알파벳 최강·아마존 최약, AI 빅테크 신용도

국제신평사 S&P 추산에 따르면, AI 하이퍼스케일러 가운데 신용등급 방어 여력이 가장 큰 기업은 알파벳(GOOGL)이고, 가장 취약한 기업은 아마존(AMZN)으로 나타났습니다. 그래프에서 점선은 신용등급 강등을 촉발할 수 있는 최소 EBITDA 기준이며, 실선은 향후 EBITDA 예측치입니다. 실선이 점선 아래로 내려가면 등급 강등 위험이 커지고, 두 선 사이의 버퍼가 넓을수록 현재 부채 수준을 상대적으로 안정적으로 감당하고 있다는 의미입니다. 알파벳은 EBITDA 전망치와 강등 기준 사이의 버퍼가 가장 넓어 AI 투자 확대에도 재무 여력이 가장 탄탄한 것으로 평가됩니다. 반면 아마존은 투자 부담과 부채 증가에 비해 EBITDA 버퍼가 좁아, 향후 AI 인프라 투자가 예상보다 빠르게 확대될 경우 신용등급에 대한 압박이 커질 수 있습니다. AI 경쟁은 결국 기술력뿐 아니라 자본조달 여력과 신용도까지 함께 봐야 하는 국면에 들어섰습니다.