노머스

• 하나의 아티스트 IP를 확보하면 이를 다각도로 활용해 수익을 극대화하는 '원 IP - 멀티 서비스(One IP - Multi Service)' 전략이 핵심이다. 아티스트는 노머스를 통해 공연, 굿즈, 팬 소통, 콘텐츠 제작 등 활동 전반을 일괄적으로 지원받을 수 있어 상당한 시너지를 낸다.

• 특히 북미 시장을 중심으로 한 해외 투어 기획 및 MD 판매는 회사의 핵심 캐시카우 역할을 톡톡히 하고 있다. 대형 기획사에 소속되지 않은 중소형사 아티스트나 독립 레이블에게 글로벌 시장 진출의 교두보를 마련해주며 틈새시장을 성공적으로 공략했다는 평가를 받는다.

• 자체 개발한 팬덤 플랫폼 '프롬(fromm)'을 통해 아티스트와 팬의 1:1 유료 소통 서비스를 제공하며 안정적인 구독 수익을 창출한다. 이는 팬들의 높은 충성도를 기반으로 한 '락인 효과(Lock-in effect)'를 유발하며, 수집된 팬 데이터를 다른 사업 부문에 활용해 성공 확률을 높이는 선순환 구조를 만든다.

• 과거 음반 판매량에 목숨 걸던 K팝 시장은 이제 소수의 열성적인 '슈퍼팬'이 산업 전체를 먹여 살리는 구조로 재편되고 있다. 이들은 단순히 앨범을 사는 것을 넘어, 아티스트와의 정서적 유대와 특별한 경험을 위해 기꺼이 지갑을 여는 핵심 소비층으로 부상했다.

• 슈퍼팬의 가장 큰 욕구는 '아티스트와의 연결'로, 이들은 공연, 팬미팅, 프라이빗 메시지와 같은 희소성 있는 경험에 일반 팬보다 훨씬 높은 비용을 지출할 의향이 있다. 이에 따라 엔터 기업들의 비즈니스 모델도 팬과 아티스트의 접점(Tapping point)을 최대한 늘리고 이를 수익화하는 방향으로 진화하고 있다.

• K팝의 저변이 전 세계로 확장되면서, 이제는 최상위 아이돌 그룹이 아니더라도 특정 지역이나 팬덤을 공략하는 '니치(Niche) IP'만으로도 충분히 의미 있는 수익 창출이 가능한 환경이 조성되었다. 이는 노머스처럼 다양한 중소형 IP 포트폴리오를 활용하는 플레이어에게 새로운 기회의 장을 열어주고 있다.

• 단순히 아티스트가 보내주는 메시지를 월 구독료를 내고 받는다는 모델에 의문을 가질 수 있지만, 실상은 다르다. 프롬은 팬들에게 '나만을 위한 소통'이라는 경험을 제공하며 강력한 팬심을 수익으로 치환하는 영리한 장치로 작동한다. 아티스트가 보낸 하나의 메시지는 수만 명의 팬에게 동시 전송되지만, 각 팬은 1:1 대화창을 통해 이를 수신하기에 특별한 경험으로 인식하는 것이다.

• 특히 아티스트와 팬이 실시간으로 대화하는 것처럼 보이는 채팅 기능은 노머스가 관련 특허까지 보유한 핵심 기술이다. 여기에 텍스트뿐만 아니라 사진, 음성, 영상을 자유롭게 보낼 수 있고, 최근에는 중국 시장 진출을 위해 위챗페이 연동까지 마치는 등 서비스 고도화에 박차를 가하고 있다.

• 프롬은 단순한 메시지 앱을 넘어, 아티스트의 앨범, 굿즈, 공연 티켓 등을 판매하는 '프롬 스토어'와 연계되어 강력한 시너지를 낸다. 메시지를 통해 형성된 끈끈한 유대감은 자연스럽게 관련 상품 구매로 이어지며, 노머스의 '원 IP - 멀티 서비스' 전략을 완성하는 마지막 퍼즐 조각 역할을 한다.

• 매출 비중의 상당 부분이 공연에서 발생하기 때문에 단순 외주 제작사나 공연 대행사로 오해하기 쉽지만, 노머스의 본질은 데이터에 기반한 '엔터테크' 기업에 가깝다. 이들은 해외 현지 프로모터와 협력해 공연 성공 가능성을 사전에 철저히 분석하고, 리스크를 최소화하는 방식으로 사업을 운영한다.

• 더 무서운 점은 이 모든 사업 과정에서 팬덤의 소비 패턴, 선호도, 구매 주기 등 방대한 데이터가 차곡차곡 쌓인다는 점이다. 예를 들어 프롬에서 특정 멤버의 메시지 구독률이 높거나, 특정 MD가 특정 국가에서 잘 팔린다는 데이터는 다음 해외 투어의 세트리스트 구성이나 MD 기획에 곧바로 반영될 수 있다.

• 결국 노머스가 그리는 큰 그림은, 감과 운에 의존하던 기존 엔터테인먼트 사업을 데이터 기반의 예측 가능한 산업으로 바꾸는 것이다. 아티스트 IP의 잠재력을 데이터로 측정하고, 이를 기반으로 최적의 활동을 설계하는 'IP 종합 솔루션 기업'으로서의 정체성이 바로 경쟁사와의 핵심적인 차별점이라 할 수 있다.

• [기대] 2026년에는 중국 시장에 본격적으로 진출하여 실적이 크게 성장할 것이라는 기대감이 있다. 후난성 정부 국영 미디어 그룹(HBS)과의 사업 협력 계약을 통해 중국 3위 OTT인 망고TV와 시너지를 창출할 것으로 예상된다. 이를 통해 팬 플랫폼 '프롬(fromm)'의 중국 구독자 확대와 더불어 공연, 커머스 등 사업 전반의 성장이 기대된다.

• [기대] 해외 투어 사업의 가파른 성장이 기대된다. 2025년 해외 공연 횟수는 전년 대비 30% 이상 증가할 것으로 예상되며, 특히 북미 시장을 중심으로 외형을 확장하고 있다. 티켓 및 MD 단가가 높은 북미 시장에서의 성공은 전사 실적 개선에 크게 기여할 것으로 보인다.

• [우려] 엔터테인먼트 산업의 특성상 소속 아티스트의 활동이나 대외적인 평판에 따라 실적 변동성이 클 수 있다는 점은 우려 요인으로 꼽힌다. 또한, 중국 사업의 경우, 한한령과 같은 정치적 리스크가 여전히 존재하며, 구체적인 계약 조건이나 수익 배분, 서비스 시작 시점 등의 변수가 남아있다.

2025년 4분기

• 2025년 4분기 실적은 발표되지 않았으나, 증권가에서는 연간 매출액 757억 원, 영업이익 123억 원을 기록하며 전년 대비 각각 9.9%, 50.7% 증가한 호실적을 달성한 것으로 추정하고 있다.

• 망고TV와의 결합 구독 상품 출시가 4분기 중으로 예상되어 2026년 중국 시장에서의 실적 기여가 본격화될 것이라는 기대감이 반영되었다.

• 연말 공연 성수기 효과와 지속적인 해외 투어 확대에 힘입어 견조한 실적 흐름을 이어갔을 것으로 보인다.

2025년 3분기

• 3분기는 공연 성수기로, 총 71회의 공연이 예정되어 있어 전년 동기 및 전분기 대비 큰 폭의 실적 성장이 전망되었다. 증권가는 3분기 매출액을 282억 원, 영업이익을 63억 원으로 추정하며 전년 동기 대비 각각 5.2%, 75.6% 증가할 것으로 예상했다.

• 해외 투어의 성공적인 진행과 MD 매출 증가가 실적을 견인했을 것으로 분석된다. 특히, 수익성이 높은 공연과 MD 중심으로 사업 구조가 재편되고 있는 점이 긍정적으로 평가된다.

• 당초 하반기로 기대되었던 일부 대형 아티스트의 월드 투어가 2026년으로 이연되었음에도 불구하고, 전체 공연 횟수가 증가하며 견조한 성장세를 유지했다.

2025년 2분기

• 2025년 2분기 매출액은 160억 원, 영업이익은 42억 원으로 추정된다.

• 상반기에는 중국 스마트폰 수요 기대감과 더불어 서버향 제품 수요가 비교적 견조하게 유지되면서 실적에 긍정적인 영향을 미친 것으로 보인다.

• 1분기에 런칭한 미니 앨범 형태의 굿즈 제작과 1:1 메시지 기능 등 신규 사업의 초기 반응이 실적에 일부 기여했을 가능성이 있다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기 추정 매출액은 180억 원에서 191억 원, 영업이익은 45억 원에서 46억 원 수준으로 전 분기 대비 성장을 이어갔을 것으로 보인다.

• 앨범 초도 판매량에 영향을 주는 미니 앨범 형태의 굿즈 제작, 팬과의 유료 1:1 메시지 기능 추가 등 신규 사업을 런칭하며 사업 영역을 확장했다.

• 해외 공연 사업의 순항과 더불어 신규 사업에 대한 기대감이 실적에 긍정적으로 작용하며 양호한 출발을 보였다.

최근 주주 구성

• 김영준 외 10인 (32.25%) 창업자이자 대표이사인 김영준을 포함한 특수관계인으로, 회사 경영에 대한 확고한 지배력을 가지고 있다.

• 우리사주조합 (0.3%) 회사 임직원들이 우리사주조합을 통해 보유하고 있는 지분이다.

• 기타 (67.45%) 기관 투자자 및 소액주주 등으로 구성되어 있다.

지분 변동 히스토리

• 2024년 11월 12일 코스닥 시장에 상장했으며, 상장 과정에서 최대주주 및 특수관계인의 지분 일부에 대해 1~2년의 보호예수가 설정되었다.

• 2025년 11월, 상장 후 1년이 경과함에 따라 최대주주 및 일부 임직원의 보호예수 물량이 해제될 예정이나, 시장에 미치는 영향은 제한적일 것으로 분석된다.

• 최근 1년간 주요주주의 지분 변동에 대한 공시는 확인되지 않았으나, 시장에서는 상장 관련 오버행 이슈는 대부분 해소된 것으로 판단하고 있다.

주요 계열사 A

• 해당 정보는 확인되지 않는다.

주요 계열사 B

• 해당 정보는 확인되지 않는다.

주요 계열사 C

• 해당 정보는 확인되지 않는다.

• 경쟁 관계 국내 엔터테인먼트 시장에서는 팬 플랫폼, 공연, MD 등 각 사업 부문별로 다수의 경쟁사가 존재한다. 하지만 노머스는 이들 서비스를 통합 제공하는 종합 아티스트 IP 솔루션을 통해 차별화된 경쟁력을 확보하고 있다.

• 협력 관계 최근 중국의 후난성 정부 국영 미디어 그룹(HBS) 및 그 산하의 망고TV, 망고초미 등과 포괄적인 사업 협력 계약을 체결했다. 이를 통해 중국 시장 진출을 본격화하고 있으며, 망고TV와 결합 구독 상품을 출시하는 등 시너지를 창출할 계획이다.

• 협력 관계 대형 기획사로부터 독립한 아티스트나 중소형 기획사 소속 아티스트들과의 협력을 강화하고 있다. 이들의 글로벌 투어 기획, 팬 커뮤니티 운영, MD 제작 등을 지원하며 동반 성장하는 비즈니스 모델을 구축했다.

• 2026년 3월 11일 DS투자증권, 꾸준한 공연 실적 성장을 바탕으로 투자의견 '매수' 및 목표주가 28,000원 제시.

• 2026년 2월 20일 2025년 연간 실적 공시. 매출액 757억 원, 영업이익 123억 원으로 전년 대비 각각 9.9%, 50.7% 증가.

• 2026년 1월 팬 커뮤니티 플랫폼 '프롬(fromm)' 중국 위챗 미니프로그램(WMP) 공식 출시.

• 2025년 11월 27일 하나증권, 2026년 실적 개선 전망을 근거로 투자의견 '매수' 및 목표주가 35,000원 제시.

• 2025년 9월 17일 후난성 정부 국영 미디어 그룹(HBS)과 중국 사업 협력 계약 체결.

• 2025년 1월 3일 (주)아이앤비100과의 특정 사업 부문 협업을 위한 110억 원 규모의 선급금 지급 결정 정정 공시.