스맥

주력 사업은 공작기계와 산업용 로봇을 만들어 파는 것인데, 단순히 기계만 파는 게 아니라 스마트팩토리 구축에 필요한 산업용 IoT 솔루션까지 턴키로 제공하는 방식이다. 전 산업 분야에 적용 가능한 다양한 공작기계 라인업을 갖추고 있으며, 고객사의 요구에 맞춰 커스터마이징하는 것이 특징이다. 국내에서는 영남·경북·중부·경인 직영 영업소와 대리점을 통해 판매하고, 해외에서는 미국·베트남·유럽 법인과 해외 딜러를 통해 수출한다. 공작기계 수요, NC 어셈블리·주물·베어링·유닛 등 원재료 조달, 납품 후 1~60일인 대금 회수 조건이 기계사업의 매출과 수익성에 영향을 준다. 또 다른 한 축은 ICT 사업으로, 이동통신사와 공공기관에 유무선 통신망을 연결하는 게이트웨이 솔루션 등을 공급하며 꾸준한 수익을 내고 있다. 과거 통신 벤처 1세대 시절부터 쌓아온 기술력과 노하우가 이 사업의 든든한 기반이 되어주고 있다. ICT사업은 이종 통신망을 연결하는 게이트웨이와 전력 ICT, 보안, ICT 인프라의 제품·서비스·유지보수를 제공한다. 기간통신사업자와 MVNO, 한국전력공사·한전KDN 등 공공기관이 주요 공급 대상이며, 프로젝트의 준공 후 30~60일 조건으로 대금을 회수하는 구조다. 통신사별 요구 사양과 프로젝트별 계약 조건이 달라 정형화된 제품 가격을 일률적으로 비교하기는 어렵다. 최근에는 기존 사업 역량을 융합하여 새로운 성장 동력을 찾는 데 집중하고 있다. 반도체, 디스플레이 장비 수요 증가에 대응하고, 폐배터리 재활용 기술 개발과 5G 특화망을 이용한 건설 현장 안전 관리 솔루션 등 시장의 트렌드에 발맞춘 신사업을 적극적으로 추진하며 사업 포트폴리오를 다각화하고 있다.

▲ LCD 원판 반송 로봇 — 원본 출처^[3]

▲ 레이저 클래딩 시스템 — 원본 출처^[4]

• 공작기계와 로봇, 통신 기술을 한데 묶어 제조업의 '두뇌'와 '손발'을 모두 제공하며 스마트 팩토리 시장에서 두각을 나타내고 있다. 정부의 AI 팩토리 전문기업으로 선정되면서 국내외 산업 현장에 AI 기반 스마트팩토리 구축 기회를 확보, 시장 내 입지를 더욱 공고히 할 계획이다.

• 기계와 ICT의 융복합을 통해 스마트 머신의 고도화를 추구하며, 빅데이터와 증강현실(AR) 기술을 접목한 산업용 IoT 솔루션을 개발하여 상용화에 성공했다. 이는 공작기계가 단순히 깎고 다듬는 역할을 넘어, 스스로 상태를 진단하고 생산 효율을 최적화하는 스마트 장비로 진화하고 있음을 보여준다. 스맥의 스마트 팩토리 구상은 공작기계·로봇·통신을 하나의 생산 현장에 묶는 데 있다. 산업용 IoT는 설비에 붙어 생산 정보를 수집·분석하는 기술이며, 회사는 2018년 개발을 마친 뒤 2019년부터 상용화를 시작했다.

• 반도체 슈퍼 사이클과 맞물려 IT 장비 수주가 점진적으로 늘고 있으며, 이는 수익성 개선으로 이어질 전망이다. 또한, 5G 특화망을 기반으로 건설 현장의 안전과 생산성을 높이는 스마트 건설 솔루션 사업에 진출하는 등, 제조업을 넘어 다양한 산업 분야로 스마트 기술의 적용을 확대하고 있다. 기계와 ICT의 융복합은 장비 자체의 가공 성능뿐 아니라 설비 상태 확인, 공정 데이터 수집, 작업자 인터페이스와 자동화 제어까지 넓히려는 방향이다. 반도체·디스플레이용 LOADER와 공정장비, 웨이퍼 칩 폴리싱 장비를 개발·공급하고 있으며, 폐배터리 재활용 전처리의 방전·해체 로봇 자동화 공정기술도 개발 중이다. 이들 사업은 개발·구축·후속 공급의 단계가 서로 다르므로 현재 매출로 일괄 단정하기는 어렵다. 5G 특화망은 제조·조선·건설·물류 현장에서 장비와 센서를 연결하는 통신 인프라로 사업을 추진하는 영역이다. AI 역시 산업용 IoT와 자동화 설비의 고도화 방향으로 제시되지만, 개별 구축사업과 제품 공급 실적을 구분해 볼 필요가 있다.

▲ 소프트웨어 기반 ICT Convergence 구성 — 원본 출처^[5]

▲ IIoT 시스템 구성도 — 원본 출처^[6]

삼성중공업 공작기계 사업부가 그 뿌리인 만큼, '삼성 DNA'가 깊숙이 내재되어 있다고 볼 수 있다. 1989년 사업 착수 이후 삼성항공을 거쳐 1999년 분사, 스맥으로 독립했으며, 이후 2011년 통신장비 기업 뉴그리드와의 합병을 통해 현재의 기계와 ICT 융복합 기업의 면모를 갖추게 되었다. 이러한 태생적 배경은 스맥의 기술력과 품질 관리 능력에 대한 시장의 신뢰로 이어지는 중요한 자산이다. 이런 이력은 시장에서 흔히 ‘삼성 DNA’로 불리며 기술과 품질관리의 계보로 해석돼 왔다. 다만 이는 사업의 역사적 맥락이지 현재의 품질이나 실적을 보증하는 표현은 아니다.

최근에는 공격적인 M&A를 통해 사세 확장에 대한 야망을 드러내고 있다. 이러한 행보는 앞으로도 지속적인 M&A를 통해 성장 동력을 확보하려는 시도로 이어질 가능성이 높다. M&A와 관련해서는 스맥이 현대위아가 공작기계사업부를 물적분할해 설립한 위아공작기계의 지분 34.8%를 보유한 관계기업이라는 점이 확인된다. 이를 공작기계 사업부 전체를 인수해 편입한 것으로 보기는 어렵지만, 업계 내 사업 규모와 협력 범위를 넓히려는 행보로는 읽힌다.

2025년 SNT홀딩스가 경영 참여를 선언하며 경영권 분쟁의 서막이 올랐다. 스맥은 SNT의 경영 참여가 사업적 이해상충을 야기할 수 있다며 주주환원 정책 확대를 통해 경영권 방어에 총력을 기울이고 있다. 2025년 SNT홀딩스의 지분 매입과 경영 참여 움직임은 스맥의 지배구조 이슈를 전면으로 끌어냈다. 2026년 3월 정기주주총회는 이미 종료됐고, 이사·감사 선임과 정관 변경 등 상정 안건은 가결됐다. 따라서 ‘주총을 앞둔 표 대결’이라는 표현은 현재 상황과 맞지 않는다. 분쟁은 회계장부 등 열람·등사 가처분 절차로 이어졌다. SNT홀딩스가 신청인이 된 사건에서 법원은 2026년 3월 일부 열람·등사를 허용하고 나머지 신청은 기각했다. 이후 이의와 항고 절차가 이어졌으며, 8월에도 이의신청 결정 및 즉시항고 관련 공시가 나왔다. 이 사안은 단순한 지분율 경쟁을 넘어 회사 정보 접근과 지배구조를 둘러싼 법적 다툼의 성격을 띤다. 소송 결과와 주주 구성의 변화는 경영 안정성, 의사결정 속도, 주주 간 이해관계에 영향을 줄 수 있는 변수다.

이러한 경영권 분쟁은 단기적으로는 주가에 변동성을 키우는 요인이 될 수 있지만, 장기적으로는 기업의 지배구조 개선과 주주가치 제고라는 긍정적인 효과를 가져올 수도 있다. 양측의 치열한 공방이 어떤 결과로 이어질지, 그리고 그 과정에서 스맥이 한 단계 더 성장하는 계기를 마련할 수 있을지 시장의 이목이 쏠리고 있다. 이와 관련하여 스맥서비스와의 내부거래 의혹이 제기되기도 했으나, 회사 측은 오랜 협력 관계에 기반한 정상적인 상거래라고 해명했다.

• [기대] 세일엠티와 체결한 220.7억원 규모 공작기계 공급계약은 국내 주요 반도체용 세라믹 소재 기업에 반도체 특화 공작기계 110대를 판매하는 내용이다. 2026년 1분기 보고서 기준 장비는 생산 중이었으므로, 생산·출하·대금 회수의 진행이 실제 매출 전환의 관건이다.

• [기대] 반도체·디스플레이용 LOADER와 공정장비, 웨이퍼 칩 폴리싱 장비는 회사가 공급을 이어가는 영역이다. 자체 개발 장비의 후속 물량이 발생해 왔다는 회사 설명은 전방 설비투자 회복 시 수주 확대 기대의 근거가 될 수 있지만, 개별 고객·물량·매출은 계약별로 확인해야 한다.

• [우려] 글로벌 관세 정책 및 경기 불황의 여파로 2025년 연결 기준 매출액이 전년 대비 감소하고 영업이익과 당기순이익이 적자로 전환되어 실적 악화에 대한 투자자들의 우려가 깊어지고 있다.

• [우려] 2026년 1분기 연결 매출액은 292.1억원으로 전년 동기보다 31.1% 감소했고, 영업손실 48.4억원과 당기순손실 50.6억원을 기록했다. 공작기계 수요와 가동률, 원재료 및 금융비용의 변동은 손익 회복 여부를 좌우할 수 있다.

• [우려] SNT홀딩스가 제기한 회계장부 열람·등사 가처분과 그 후속 불복 절차가 이어지고 있다. 소송의 최종 결론과 향후 지분 변동은 지배구조 불확실성으로 남아 있다.

7.12026년 상반기 누적 실적

2026년 1월 1일부터 6월 30일까지의 연결 누적 기준으로, 2분기 단독 실적과 구분한다. 음수는 손실을 뜻한다. 출처: DART [첨부추가]반기보고서 (2026.06)^[7].

7.2연결 기준 실적

2026년 1분기는 전년 동기 흑자에서 영업손실과 순손실로 전환했다. 매출 감소와 매출총이익 축소가 손익에 부담을 줬고, 지분법손실과 금융비용도 순손익에 영향을 미쳤다.

2025년에는 상반기까지 매출과 영업이익이 전년보다 둔화됐지만 흑자를 유지했고, 3분기 누적 기준으로도 영업흑자였다. 이후 연간 기준으로는 매출이 감소하고 영업손실·순손실을 기록했다. 공작기계 사업은 설비투자와 제조업 경기의 영향을 크게 받는 만큼, 수주가 생산·출하·매출로 이어지는 속도와 원가·금융비용 관리가 이후 실적 흐름의 핵심이다.

8.1최근 주주 구성

2026년 3월 31일 분기보고서에는 최영섭 특수관계인 포함 909만493주(13.32%), SNT홀딩스 931만3140주(13.65%), 최평규 519만7192주(7.62%)가 기재됐다. 이후 SNT홀딩스는 4월 24일 시간외대량매매로 876만3140주를 처분해 55만주(0.81%)를 보유한 것으로 보고했다. 최영섭 측은 6월 10일 대량보유 보고에서 최영섭·최윤희·권오혁·류재희 합산 889만6778주(13.04%)를 보유했다고 밝혔다. 같은 달 회사 IR Book에는 명칭을 별도로 적지 않은 ‘최대주주’ 항목이 1451만332주(21.26%)로 제시돼 있어, 기준일과 보유 주체별 공시를 구분해 읽어야 한다.

8.2지분 변동 히스토리

• 2025년 7월, SNT홀딩스와 최평규 회장이 장내 매수를 통해 지분율을 각각 8.18%, 6.56%로 늘리면서 합산 지분율 14.74%로 최대주주에 올랐다.

• 2025년 11월, 최대주주인 SNT홀딩스가 지분을 추가로 5.46%포인트 확대하며 총 지분율을 20.2%까지 늘려 경영 참여 의지를 분명히 했다.

SNT홀딩스와 최평규의 지분 확대가 경영 참여 논쟁을 촉발한 것은 사실이지만, 2026년 4월 시간외 거래 이후 SNT홀딩스의 직접 보유 비율은 크게 낮아졌다. 이후의 지배구조 판단은 과거 합산 지분율을 그대로 적용하기보다, 각 공시의 기준일·특별관계자·보유 목적을 나눠 확인하는 것이 필요하다. 2026년 3월 정기주주총회에서는 이사와 감사 선임 안건이 가결됐다. 지분 변동은 주총 결과만으로 끝난 사안이 아니라, 회계장부 열람·등사 가처분 관련 소송의 진행과 함께 계속 살펴볼 변수다.

9.1연결대상 종속기업

2026년 1분기 연결 기준으로 스맥은 다음 법인을 종속기업으로 두고 있다.

• 에이치엠티솔루션: 경상남도 김해 소재의 기업인수 및 경영자문 법인이다.

• SMEC VINA: 베트남에서 공작기계 및 부품 판매를 맡는다.

• SMTV: 베트남에서 공작기계 제조 및 판매를 맡는다.

• SMEC AMERICA: 미국에서 공작기계 및 부품 판매를 맡는다.

• SMEC EUROPE: 독일에서 공작기계 및 부품 판매를 맡는다.

기존에 언급되던 테크센은 2026년 1분기 연결대상 종속기업 표에서 확인되지 않는다.

9.2SMEC VINA

성장 잠재력이 큰 베트남 및 주변 동남아 국가로의 사업 확장을 위한 교두보로서 스맥의 글로벌 전략에서 중요한 위치를 차지하고 있다.

9.3SMEC EUROPE GmbH

독일에 위치한 유럽 법인으로, 기술력과 품질을 중시하는 유럽 시장 공략을 위한 전초기지 역할을 담당한다. 세계적인 공작기계 기업들이 경쟁하는 유럽 시장에서 스맥의 기술력을 알리고, 현지 고객사와의 네트워킹 및 판매 채널을 구축하는 데 집중하고 있다. 유럽 시장의 까다로운 품질 기준을 충족시키는 제품을 공급하며, 브랜드 인지도를 높이고 장기적인 성장 기반을 마련하는 데 주력하고 있다.

9.4관계기업

위아공작기계은 연결 종속기업이 아니라 관계기업이다. 스맥은 현대위아가 공작기계사업부를 물적분할해 설립한 위아공작기계 지분 34.8%를 보유하고 있으며, 해당 법인은 공작기계 제조 및 판매를 영위한다.

• SNT홀딩스: 스맥의 회계장부 등 열람·등사 가처분을 신청한 주체다. 2026년 4월 시간외대량매매 뒤 직접 보유 주식은 55만주(0.81%)로 보고됐지만, 소송 절차를 통해 회사와 지배구조·정보 접근을 둘러싼 긴장 관계를 이어가고 있다.

• 위아공작기계: 현대위아의 공작기계사업부 물적분할로 설립된 공작기계 제조·판매 법인이다. 스맥은 지분 34.8%를 보유한 관계기업으로 회계 처리하고 있어, 단순 경쟁사나 인수 완료 대상과는 구분된다.

• 세일엠티: 공작기계 판매를 주요 사업으로 하는 대리점으로, 스맥과 오랜 기간 협력 관계를 유지해오고 있다. 2026년 3월에는 약 221억 원 규모의 대규모 공작기계 공급 계약을 체결하는 등, 스맥의 국내 매출에 중요한 역할을 담당하는 핵심 파트너사다.

• 스맥서비스: 공작기계 유닛, 부품, 설치 및 조립 서비스를 제공하는 주요 협력사로, 스맥의 생산 과정에서 중요한 역할을 담당한다. 스맥이 스맥서비스로부터 매입하는 금액이 커 내부거래 의혹이 제기되기도 했으나, 회사 측은 산업 특성상 자연스러운 거래 형태라고 해명했다.

11.12026년 8월 최신 진행

2026-08-28 · 회계장부 열람등사 가처분 관련 즉시항고 정정공시^[8] · 8월의 즉시항고 진행 내용을 정정해 공시하며 경영권 분쟁 관련 절차가 이어지고 있음을 알렸다.

11.22026년 상반기

2026-06-10 · 주식등의 대량보유상황보고서(최영섭)^[9] · 최영섭 측의 보유 주식은 특수관계인 합산 889만6778주, 13.04%로 보고됐다.

2026-04-24 · 임원·주요주주 특정증권등 소유상황보고서(SNT홀딩스)^[10] · 시간외대량매매 후 SNT홀딩스의 직접 보유 주식은 55만주, 0.81%로 변경됐다.

2026-03-27 · 정기주주총회 결과^[11] · 재무제표 승인, 정관 변경, 이사·감사 선임 등 상정 안건이 가결돼 주총 국면은 마무리됐다.

2026-03-27 · 소송 등의 판결·결정^[12] · 법원은 SNT홀딩스의 회계장부 열람·등사 가처분을 일부 인용하고 나머지 신청은 기각했다.

2026-02-10 · 소송 등의 제기·신청(경영권 분쟁 소송)^[13] · SNT홀딩스가 회계장부 등 열람·등사 가처분을 신청하며 법적 분쟁이 공식화됐다.

11.3자료

• 2026년 1분기보고서^[14]

• 2025년 3분기보고서^[15]

• 2026년 6월 IR Book^[16]