에프엔씨엔터

• 소속 아티스트들의 앨범 및 음원 제작, 국내외 공연, MD 상품 판매 등을 통해 수익을 창출하는 음악 사업은 회사의 근간이며 가장 큰 매출 비중을 차지하는 핵심 캐시카우 역할을 톡톡히 하고 있다.

• FT아일랜드, 씨엔블루 등 기존 아티스트의 안정적인 활동과 더불어 SF9, 피원하모니(P1Harmony), 앰퍼샌드원(AMPERS&ONE) 등 차세대 아이돌 그룹의 성장을 통해 아티스트 IP를 지속적으로 확장하고 있으며, 이들의 팬덤 기반 활동이 곧 회사의 매출로 직결된다.

• 정해인, 로운 등 스타 배우들의 매니지먼트와 이들을 활용한 드라마, 영화 등 영상 콘텐츠 제작 사업을 병행하며 음악 사업과 시너지를 내는 동시에 사업 포트폴리오를 다각화하여 안정적인 수익 구조를 만들어가고 있다.

• 음악 사업은 소속 가수의 공연, 음원·음반, MD, 매니지먼트, 로열티로 수익을 만든다. 앨범과 공연은 팬덤의 구매·관람 수요에 직접 닿고, MD와 로열티는 아티스트 콘텐츠를 상품과 이용 권리로 확장하는 접점이다. 배우 매니지먼트는 방송·드라마·광고 등의 출연 활동에서 수익이 발생하며, 예능 매니지먼트도 공시상 별도 매출 구분으로 남아 있다. 2026년 1분기 연결 매출 가운데 가수 관련 매출은 239.9억원으로 88.2%를 차지했고, 배우 관련 매출은 26.2억원(9.7%), 예능 매니지먼트는 5.9억원(2.2%)이었다. 앨범 발매, 투어와 공연 편성, 콘텐츠 제작·출연의 시점이 매출과 비용 인식에 함께 영향을 주므로 활동 일정에 따라 분기 실적의 진폭이 커질 수 있다.

▲ SSONG-SSONG 캐릭터 얼굴 형태의 손 쿠션 — 원본 출처^[1]

▲ 도토리를 든 SSONG-SSONG 봉제 인형 — 원본 출처^[2]

• 코로나19 팬데믹 이후 오프라인 콘서트 및 해외 투어가 재개되면서 전 세계적으로 K팝의 인기가 더욱 뜨거워지고 있으며, 라이브 이벤트와 앨범 판매량 증가가 산업 전체의 성장을 견인하고 있는 추세다.

• 소셜 미디어와 스트리밍 플랫폼의 영향력이 절대적으로 커지면서, 글로벌 팬덤을 확보하고 이들과의 소통을 통해 강력한 IP를 구축하는 것이 엔터테인먼트 기업의 핵심 경쟁력으로 자리 잡았으며, AI 기술을 활용한 콘텐츠 제작 및 마케팅도 점차 중요해지고 있다.

• 대형 기획사들의 시장 지배력이 공고한 가운데, 각자의 강점을 내세운 중소 기획사들의 경쟁이 치열하며, 성공적인 신인 그룹 론칭과 기존 IP의 성공적인 세대교체가 기업의 장기적인 성패를 좌우하는 핵심 요소로 꼽힌다.

• K팝 엔터테인먼트에서 팬덤은 음반·음원 소비뿐 아니라 공연, 상품, 매니지먼트 수익으로 이어지는 기반이다. FNC도 전속 아티스트의 콘텐츠를 여러 사업으로 활용하는 구조를 운영하며, 해외 현지 법인과 글로벌 활동은 이 접점을 넓히는 수단이 된다.

• 회사는 미국·캐나다·호주·뉴질랜드 등에서 글로벌 오디션과 신인 트레이닝을 진행한다고 공시했다. 다만 신인을 발굴하는 일과 팬덤을 실제 매출로 연결하는 일은 별개의 과제다. 기존 팀의 활동 지속성, 신인 론칭, 해외 공연의 실행력이 함께 맞물린다.

• 음악 사업은 연말 콘서트가 집중되는 특성상 상반기보다 하반기 매출이 늘어나는 계절성이 있다. 따라서 한 분기의 앨범·투어 공백만으로 연간 경쟁력이나 수익성을 단정하기보다, 연간 활동 편성과 비용 집행의 흐름을 함께 볼 필요가 있다.

• FNC는 FT아일랜드와 씨엔블루라는, 아이돌 팬덤과 밴드 음악 팬층을 모두 사로잡은 독보적인 밴드를 연달아 배출하며 K팝 시장에 신선한 충격을 줬고, 이는 'FNC=밴드'라는 공식을 대중의 뇌리에 각인시키는 계기가 되었다.

• 이후 엔플라잉, 허니스트 등 후배 밴드를 꾸준히 선보이며 명맥을 이어가면서도, 댄스 그룹인 AOA와 SF9을 론칭하며 아이돌 시장으로의 확장을 꾀했고, 최근에는 피원하모니가 북미를 중심으로 글로벌 팬덤을 빠르게 확장하며 새로운 성장 동력으로 자리매김하고 있다.

• 하지만 체리블렛 등 일부 아이돌 그룹이 아쉬운 성과를 남기고 해체하는 등 밴드만큼 아이돌 프로듀싱이 성공적이지는 못했다는 평가도 공존하며, 신인 보이그룹 앰퍼샌드원과 AxMxP가 이러한 우려를 씻고 성공적으로 안착할 수 있을지가 FNC의 미래를 결정할 중요한 분수령이 될 전망이다.

• P1Harmony는 2020년 10월, AMPERS&ONE은 2023년 11월 데뷔했으며 AxMxP는 2025년 9월 데뷔했다. 기존 밴드 IP의 활동 안정성과 저연차 팀의 팬덤 형성이 함께 진행되는지가 세대교체의 관건이다.

▲ FTISLAND ‘RE : FTISLAND’ 디자인의 투명 젤리 스마트폰 케이스 — 원본 출처^[3]

▲ P1Harmony ‘HARMONY : ALL IN’ 멤버별 스마트폰 케이스 디자인 — 원본 출처^[4]

• 한때 유재석, 노홍철, 정형돈, 김용만, 문세윤, 이국주 등 대한민국을 대표하는 예능인들을 대거 영입하며 '예능 사관학교'를 넘어 '예능 왕국'으로 불렸으나, 이는 회사의 정체성과 맞지 않는다는 내부 비판과 함께 수익성 악화의 원인으로 지목되기도 했다.

• 예능 제작 자회사 에프엔씨프로덕션은 2021년 9월 청산이 결정됐고 같은 해 11월 청산이 종결됐다. 이는 비핵심 영역을 줄이고 운영 구조를 정리해 온 과정으로 볼 수 있다. 다만 예능 매니지먼트가 완전히 종료됐다고 보기는 어렵다. 2026년 3월 31일 기준 전속계약 요약에는 문세윤과 이형택 등 예능 분야 아티스트 2명이 기재돼 있다.

• 음악 IP, 배우 매니지먼트, 영상 콘텐츠의 결합은 현재 포트폴리오의 중심 축이다. 피원하모니와 앰퍼샌드원, AxMxP 등 저연차 라인업의 성장과 배우·콘텐츠 활동이 이어질 수 있을지가 이 선택과 집중의 실질적인 성과를 가를 변수다.

• 2025년 8년 만의 연결 매출 1,000억 원 재돌파와 3분기 연속 흑자를 기록하며 길었던 부진을 털어내고 본격적인 턴어라운드 구간에 진입할 것이라는 기대감이 커지고 있다. 사업 구조를 음악과 드라마/배우 매니지먼트 중심으로 재편하고 비핵심 사업을 정리하는 등 체질 개선 효과가 실적에 반영되기 시작했다는 평이다.

• 2026년 1분기 연결 기준 매출은 272.0억원, 영업이익은 8.0억원, 당기순이익은 16.6억원이었다. 2025년 연간 매출 1,023.7억원과 영업손실 6.1억원을 기록한 뒤의 분기 실적이라는 점에서, 주주들은 활동 편성이 수익성 개선으로 이어지는지 지켜보고 있다.

• [기대] FT아일랜드, 씨엔블루 등 기존 캐시카우 아티스트들이 안정적인 팬덤을 기반으로 실적의 하방을 지지하는 가운데, 피원하모니(P1Harmony)가 북미를 중심으로 글로벌 팬덤을 빠르게 확장하며 새로운 핵심 성장 동력으로 자리 잡았다. 여기에 10년 만에 론칭하는 신인 보이 밴드 에이엠피(AxMxP)와 앰퍼샌드원(AMPERS&ONE) 등 저연차 라인업의 성과가 더해져 세대교체와 함께 가파른 성장을 이끌 것으로 기대된다.

• [우려] 주가 상승에 따른 전환사채(CB) 관련 파생상품 평가손실이 반영되어 당기순손실이 발생하는 등, 영업활동과 무관한 회계적 비용이 재무제표에 부담을 줄 수 있다. 또한, 특정 아티스트, 특히 가파른 성장세를 보이는 피원하모니에 대한 매출 의존도가 점차 높아지는 것은 향후 리스크 요인으로 작용할 수 있다는 시각도 존재한다.

• [우려] 2026년 5월 회사는 운영자금 목적으로 제4회 사모 전환사채 120억원을 발행했다. 전환사채는 자금 조달 수단인 동시에 향후 전환에 따른 지분 희석 가능성과 금융비용을 살펴야 하는 항목이다. 또한 아티스트별 매출·수익성은 공시에서 세부적으로 공개되지 않으므로, 특정 팀의 성장 기대를 회사 전체의 확정 실적으로 바꾸어 해석하기는 어렵다.

직접 확인된 연결 실적

2025년에는 1분기 매출 113.4억원, 영업손실 37.5억원으로 출발한 뒤 연간 매출이 1,023.7억원까지 늘었고 영업손실은 6.1억원으로 축소됐다. 분기별 활동 공백과 이후 앨범·공연 일정의 집중이 실적 흐름에 큰 영향을 주는 사업 구조가 드러난다.

2026년 1분기에는 가수 관련 공연·음원/음반·매니지먼트·로열티 매출이 연결 매출의 88.2%를 차지했다. 공연·앨범·투어의 편성 시점, 콘텐츠 제작과 출연에 수반되는 비용이 매출 인식과 함께 움직이므로 단일 분기보다 연간 활동 계획과 누적 수익성을 함께 보는 것이 적절하다.

최근 주주 구성

2026년 3월 31일 기준 공시상 주요 주주 구성은 다음과 같다.

• 한성호(22.34%) 공동대표이사로 프로듀싱 및 콘텐츠 총괄을 맡고 있다.

• Suning Universal Media Co., Ltd.(20.53%) 2015년 제3자배정 유상증자로 투자한 주요 주주다.

• 한승훈(8.19%) 비등기임원으로 마케팅 부문을 맡고 있다.

• 카카오엔터테인먼트(4.22%) 주요 주주로 공시돼 있다.

• 김수일(3.13%), **타임폴리오자산운용(3.04%)**도 주요 주주 현황에 포함됐다.

한승훈은 2026년 7월 30일 특정증권등 소유상황보고서에서 보통주 129만487주, 8.38%를 보유했다고 신고했다. 이는 3월 31일 기준 공시와 기준일이 다른 수치다.

지분 변동 히스토리

• 2015년 6월, 로엔엔터테인먼트(현 카카오M)가 한성호 대표 일가의 지분 5.14%를 인수하며 주요 주주로 참여했고, 이를 계기로 음반 유통사가 로엔으로 변경되었다.

• 2015년, 중국 쑤닝유니버셜미디어가 제3자배정 유상증자에 참여해 2대 주주로 올라서며 중국 시장 진출의 발판을 마련했다.

• 2018년, 영상제작 자회사였던 에프엔씨애드컬쳐(현 SM Life Design)를 SM엔터테인먼트에 매각하는 과정에서 지분 관계가 정리되었다.

• 2022년 11월, 창업주인 한성호 총괄 프로듀서가 5년 만에 대표이사로 복귀하여 김유식 경영지원부문장과 함께 공동대표 체제를 구축하며 책임 경영을 강화했다.

FNC ENTERTAINMENT JAPAN Inc.

일본 현지에서 소속 아티스트들의 음반 및 MD 기획, 제작, 공연 기획 등 엔터테인먼트 사업을 영위하는 100% 자회사다. FT아일랜드, 씨엔블루 등 밴드 음악이 강세를 보이는 일본 시장에서 꾸준한 실적을 내고 있으며, 'FNC 밴드 킹덤'과 같은 패밀리 콘서트를 주관하고 있다. 2024년 기준 연간 매출액 334억 원, 당기순이익 6억 원을 기록하며 FNC의 해외 매출에서 가장 큰 비중을 차지하는 핵심 자회사로 기능한다. **FNC ENTERTAINMENT JAPAN Inc.**는 지분 100%의 일본 법인으로 음반 및 공연기획을 영위한다. 2025년 매출은 364.1억원, 당기순이익은 12.2억원으로 공시됐다.

에프엔씨스토리

드라마, 웹드라마 등 영상 콘텐츠의 기획, 제작 및 투자 사업을 담당하는 자회사로, FNC가 지분 100%를 보유하고 있다. 2023년 KBS 드라마 '혼례대첩'과 2025년 SBS '사계의 봄' 등을 제작하며 제작 역량을 입증했으며, 특히 '사계의 봄'은 글로벌 OTT를 통해 180여 개국에 송출되는 성과를 거두었다. 신인 아티스트를 데뷔 전 자사 제작 드라마에 먼저 출연시켜 인지도를 확보하고 팬덤을 형성하는 시너지 전략의 핵심적인 역할을 수행하고 있다. 에프엔씨스토리는 지분 100%의 콘텐츠 기획·제작·투자 법인이다. 2025년 매출은 39.0억원, 당기순손실은 10.7억원이었다.

콘텐츠랩나나랜드

2020년 4월 설립된 모바일 예능 콘텐츠 제작 전문 스튜디오로, FNC가 지분 92.5%를 보유하고 있다. 웹예능 'K-밥 STAR', '생활 언박싱 노대리' 등 디지털 플랫폼에 최적화된 콘텐츠를 기획 및 제작하며 사업 영역을 다각화하는 역할을 맡았다. FNC가 예능 제작 사업부를 정리하는 과정에서 향후 역할 및 사업 방향에 변화가 있을 가능성이 제기된다.

• **MARCH Inc.**는 지분 70%의 일본 법인으로 정보 제공·광고 등 서비스를 영위한다.

• **FNC USA LLC.**는 지분 100%의 미국 법인으로 음반 및 공연기획 등을 맡는다.

관계기업과 그룹 범위

상해홍습문화전파유한공사는 지분 49%의 중국 관계기업으로 문화예술 교류 활동을 영위한다. 상해홍습문화발전유한공사와 럭키팩토리도 관계기업으로 분류돼 있으며, 이들은 연결 종속회사와 구분해 볼 필요가 있다.

• 카카오엔터테인먼트 2015년 로엔엔터테인먼트 시절부터 지분 투자를 통해 주요 주주로 참여했으며, 현재까지 FNC 소속 아티스트들의 음반 및 음원 유통을 담당하는 핵심적인 사업 파트너 관계를 유지하고 있다. 카카오엔터테인먼트는 2026년 3월 31일 기준 4.22%를 보유한 주요 주주다.

• SM엔터테인먼트 2018년 FNC가 영상 콘텐츠 제작 역량 강화를 위해 인수했던 에프엔씨애드컬쳐를 SM에 매각했으며, 해당 회사는 이후 SM Life Design으로 사명을 변경했다. 과거에 대규모 M&A 거래를 진행한 이력이 있다.

• 쑤닝유니버셜미디어 FNC의 2대 주주로, 2015년 전략적 투자자(SI)로 참여한 이후 긴밀한 관계를 유지하고 있다. 한한령 등으로 인해 가시적인 시너지가 제한되었으나, 중국 시장 개방 시 협력 관계가 재부상할 가능성이 있다.

반기 실적과 자본 이벤트

• 2026.08.14 · 반기보고서 제출 확인^[6] · 2026년 반기 정기공시가 제출되며 상반기 경영 현황이 공식 공시 목록에 반영됐다.

• 2026.05.19 · 제4회 사모 전환사채 증권 발행결과^[7] · 운영자금 목적의 전환사채 120억원이 실제 발행됐다.

• 2026.05.14 · 2026년 1분기보고서^[8] · 연결 매출 272.0억원, 영업이익 8.0억원, 당기순이익 16.6억원과 사업별 매출 구성을 확인할 수 있다.

• 2026.05.11 · 전환사채권 발행결정(제4회차)^[9] · 제4회 사모 전환사채의 발행 조건과 운영자금 조달 목적이 정정 공시됐다.

• 2026.03.19 · 2025년 사업보고서^[10] · 2025년 연결 매출 1,023.7억원, 영업손실 6.1억원과 종속회사·아티스트 현황이 공시됐다.

자료

한국거래소 KIND 정기·수시공시, FNC ENTERTAINMENT 공식 갤러리.