엔비알모션

• 주력 제품은 차량 및 산업용 기계의 마찰을 줄이고 하중을 분산시키는 역할을 하는 베어링의 핵심 구동 부품으로, 고탄소 크롬강 소재의 스틸볼과 테이퍼롤러 등을 생산하여 국내외 완성차 및 산업기계 시장에 공급한다. 모든 생산 공정을 100% 내재화하여 고객사의 요구에 맞춘 설계와 안정적인 제품 공급이 가능한 것이 강점이다.

• 기존 내연기관차 중심의 사업 구조에서 벗어나 전기차, 로봇, 항공우주 등 첨단 산업으로 포트폴리오를 다각화하며 새로운 성장 동력을 확보하고 있다. 특히 테슬라 모델Y에 감속기용 부품을 공급하고 있으며, 로보택시 프로젝트에도 참여하는 등 북미 전기차 시장을 주요 성장 축으로 삼고 있다.

• 일본 소수 기업이 과점하던 G5 등급의 초정밀 스틸볼 및 세라믹볼 국산화에 성공하며 독보적인 기술 경쟁력을 확보했다. 이를 바탕으로 수입 의존도가 높았던 고정밀 베어링 부품 시장을 적극적으로 공략하고 있으며, 향후 로봇용 감속기 핵심 부품 국산화도 추진 중이다.

• 정밀 기계 부품 산업은 자동차, 로봇, 반도체, 항공우주 등 전방산업의 기술 수준과 생산성에 직접적인 영향을 미치는 기반 산업의 성격을 띤다. 특히 베어링과 같은 구동 부품은 기계의 성능, 수명, 정밀도를 결정짓는 핵심 요소로, 고도의 기술력과 자본 투자가 요구되는 기술 집약적 분야이다.

• 최근 전방산업의 고도화 추세에 따라 부품의 고성능화, 고정밀화, 경량화에 대한 요구가 점점 커지고 있다. 전기차의 경우 모터 및 감속기 효율을 높이기 위해, 로봇 산업에서는 정밀한 제어를 위해 기존 부품보다 한 단계 높은 수준의 기술력이 집약된 베어링 부품의 수요가 구조적으로 확대되는 추세다.

• 전통적으로 일본과 독일 등 소수의 글로벌 기업들이 시장을 주도해왔으나, 최근 글로벌 공급망 재편 움직임과 국내 기업들의 기술 국산화 노력에 힘입어 시장 구도에 변화가 나타나고 있다. 엔비알모션은 일본 기업들이 독점하던 고정밀 베어링 부품 국산화에 성공하며 수입 대체 효과와 함께 새로운 시장 기회를 창출하고 있다.

엔비알모션의 기술력은 한마디로 '국산화의 선봉장'이라 할 수 있다. 특히 일본의 몇몇 기업만이 만들 수 있었던 G5 등급의 초정밀 스틸볼과 세라믹볼을 국내 최초로 국산화하는 데 성공한 것은 이 회사의 기술력이 어느 수준인지를 단적으로 보여주는 사례다. 이는 단순한 부품 하나를 더 만든 것을 넘어, 일본에 의존해왔던 첨단 소재 부품의 공급망을 국내로 가져오는 중요한 전환점을 만들었다는 평가를 받는다. 덕분에 국내 최대 완성차 업체의 휠허브 베어링 물량을 수주하는 쾌거를 이루기도 했다.

자동차 부품에서 다진 맷집과 기술력을 바탕으로 로봇 시장이라는 새로운 링에 본격적으로 오를 채비를 마쳤다. 이미 일본과 독일의 글로벌 로봇용 감속기 전문 기업으로부터 정밀 전구동체 수주를 확보하며 글로벌 로봇 밸류체인에 성공적으로 진입했다. 이는 국내 기업으로서는 첫 사례로, 향후 로봇 감속기의 핵심 부품인 실린더리칼 롤러까지 국산화에 성공하면 아시아 시장에서 손꼽히는 정밀 부품 기업으로 도약할 것으로 기대된다. 자동차를 넘어 로봇, 항공, 에너지 등 다양한 산업으로 영토를 확장하려는 큰 그림을 그리고 있다.

• [기대] 로봇 및 전기차 시장의 성장에 따른 수혜 기대감이 크다. 특히 일본 기업들이 과점하던 고정밀 베어링 시장에서 국산화에 성공한 기술력을 바탕으로, 로봇용 감속기 및 전기차 구동계 부품으로의 사업 확장이 가시화되고 있어 미래 성장 동력으로 평가받는다.

• [우려] 2026년 1월 코스닥 시장 상장 직후 재무적 투자자(FI)들의 지분 매각이 이어지면서 오버행(잠재적 매도 물량) 리스크가 부각되고 있다. 주요 FI들의 보호예수 기간이 순차적으로 만료됨에 따라, 이들의 물량이 시장에 계속 풀릴 경우 주가에 부담으로 작용할 수 있다는 점이 우려 요인이다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적이 발표되면서 4분기 실적의 윤곽이 드러났는데, 연간 영업손실 39억 원의 대부분이 4분기에 발생한 것으로 추정된다. 이는 3분기까지 누적 영업이익 흑자를 기록했던 것과 대조적인 모습으로, 연말에 비용 집행이 집중된 것으로 보인다.

• 연간 당기순손실이 127억 원으로 전년 대비 68%나 확대되었는데, 이는 미래에셋비전스팩3호와의 합병 상장 과정에서 발생한 일회성 비용이 4분기에 반영된 영향이 크다. 회사 측은 스팩 합병 비용과 상장 관련 지출이 실적 변동의 주된 원인이라고 설명하며, 사업 본질의 훼손은 아님을 시사했다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기까지의 누적 실적은 매출 479억 원, 영업이익 4억 원을 기록하며 흑자 전환에 성공했다. 이는 전년 동기 12억 원의 영업손실을 기록했던 것과 비교하면 괄목할 만한 수익성 개선이다.

• 부채비율 또한 2025년 9월 말 기준 162%로, 전년 동기의 316.7% 대비 절반 수준으로 줄어들며 재무 안정성이 크게 향상된 모습을 보였다. 이는 상장을 앞두고 체질 개선에 성공했다는 긍정적 신호로 해석되었다.

2025년 2분기

• 2025년 상반기 실적은 구체적으로 공시되지 않았으나, 3분기까지의 누적 실적이 흑자 전환을 달성한 점으로 미루어 볼 때, 2분기 역시 안정적인 실적 흐름을 이어간 것으로 추정된다. 하반기부터 국내 대표 완성차 기업에 공급할 '휠허브 베어링 전구동체'의 본격적인 양산이 시작되면서 실적 개선에 대한 기대감을 높였다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기 실적은 별도로 공시된 바 없으나, 연간 실적 공시와 3분기 누적 실적을 통해 추정해 볼 때 연초에도 전년의 부진을 털어내고 수익성을 개선하는 흐름이 시작된 것으로 보인다. 2024년 연간 42억 원의 영업손실을 기록했던 기저효과와 더불어 주력 제품의 공급 증가가 실적 턴어라운드의 발판이 되었다.

최근 주주 구성

• (주)나노(21.29%) 질소산화물(NOx) 제거용 촉매 필터를 전문으로 하는 코스닥 상장사로, 2018년 SBI인베스트먼트와 함께 엔비알모션을 인수하며 최대주주가 되었다.

• SBI인베스트먼트(6.21%) 2018년 (주)나노와 함께 엔비알모션에 투자한 국내 대표 벤처캐피탈이다. 상장 이후 일부 지분을 장내 매도하며 투자금 회수를 진행하고 있다.

• 문두성(4.13%) 엔비알모션의 대표이사로, (주)나노 출신이다. 회사의 성장을 이끌고 있으며, 상장 후 책임경영을 강화하고 있다.

• 액시스인베스트먼트(5.93%) 엔비알모션의 주요 주주로 참여한 또 다른 재무적 투자자로, 이들 역시 상장 이후 보유 지분을 일부 매각했다.

• 자사주 현재 공시된 자사주 보유 현황은 없다.

지분 변동 히스토리

• 2026년 1월 14일, 미래에셋비전스팩3호와 합병을 통해 코스닥 시장에 상장했다. 이 과정에서 기존 재무적 투자자(FI)들의 보유 지분이 시장의 주목을 받기 시작했다.

• 상장 직후인 2026년 1월부터 SBI인베스트먼트, 액시스인베스트먼트 등 주요 FI들이 보유하고 있던 의무보유 미확약 지분을 장내에서 적극적으로 매도하기 시작했다.

• SBI인베스트먼트는 2026년 2월 말까지 수차례에 걸쳐 보유 지분을 매도하여 지분율이 12.24%에서 6.21%까지 감소했다고 공시했다.

• 액시스인베스트먼트 역시 2026년 1월과 2월에 걸쳐 장내 매도를 통해 지분율을 9.03%에서 5.93%로 낮췄다.

• 엔비알모션의 분기보고서에 따르면 연결대상에 포함되는 종속회사가 존재하지만, 공시 자료를 통해 구체적인 계열사명이나 사업 내용은 명확하게 확인되지 않는다.

• [경쟁] 고정밀 베어링 시장은 전통적으로 일본 기업들이 높은 시장 점유율을 차지하고 있는 분야로, 엔비알모션은 이들과 직접적인 경쟁 관계에 있다. 특히 최고 등급의 스틸볼, 세라믹볼 등에서 일본 제품을 대체할 수 있는 국산화 기술력을 확보하여 시장 침투를 가속화하고 있다.

• [협력] 국내 최대 완성차 업체의 휠허브 베어링 전구동체 양산 승인을 획득하여 안정적인 공급 파트너 관계를 구축했다. 또한 북미 전기차 프로젝트를 수주하는 등 글로벌 완성차 및 부품 업체들과의 협력 관계를 확대해 나가고 있다.

• 2026년 2월 27일 2025년도 연간 실적을 발표했다. 연결 기준 매출액은 630억 원으로 전년과 유사한 수준이었으나, 스팩 합병 관련 일회성 비용이 반영되어 127억 원의 당기순손실을 기록했다고 공시했다.

• 2026년 2월 주요 주주인 SBI인베스트먼트와 액시스인베스트먼트가 상장 이후 지속적으로 보유 주식을 장내 매도하고 있다고 공시했다.

• 2026년 1월 29일 회사의 경영 현황에 대한 이해 증진을 목적으로 국내 기관 투자자 대상 기업설명회(IR)를 개최한다고 밝혔다.

• 2026년 1월 14일 미래에셋비전스팩3호와의 스팩 소멸 합병 방식으로 코스닥 시장에 신규 상장했다. 상장 첫날부터 베어링 국산화 기술력이 부각되며 상한가를 기록했다.

• 2025년 11월 18일 미래에셋비전스팩3호와의 합병 안건이 주주총회에서 승인되었다고 공시했다.

• 2025년 9월 12일 코스닥 상장을 위해 미래에셋비전스팩3호와의 합병 증권신고서를 최초로 제출하며 상장 절차를 본격화했다.