오브젠

• 오브젠의 핵심 비즈니스는 기업 고객에게 마테크(Martech) 솔루션을 제공하는 것이다. 이는 실시간 마케팅, 빅데이터 수집 및 처리, AI 분석 솔루션 등으로 구성되어 있으며, 고객 데이터 플랫폼(CDP) 구축과 AI 마케팅 시스템 구축을 통해 매출을 창출한다.

• 솔루션 도입 이후에도 지속적인 업그레이드와 확장을 통해 장기적인 관계를 유지하며, 실제 솔루션을 도입한 고객사의 약 89%가 지속적으로 서비스를 이용하고 있다. 이는 안정적인 수익 구조의 기반이 되며, 복수 솔루션 도입 비중 또한 꾸준히 증가하는 추세다.

• 네이버클라우드와의 협력 관계를 통해 클라우드 기반의 초개인화 마케팅 솔루션을 공동 개발하고 있으며, 이를 통해 국내뿐만 아니라 해외 시장 진출도 함께 추진하고 있다. 이는 기존의 구축형(On-premise) 방식 외에 구독형(SaaS) 모델로의 확장을 의미하며, 새로운 성장 동력이 될 것으로 기대된다.

2.1두 개의 플랫폼 축

고객 데이터·초개인화 플랫폼: 고객 데이터 플랫폼과 AI 마케팅 시스템을 통해 마케팅 기획부터 실행까지를 다룬다. 예측 AI는 결과를 미리 가늠하는 모델을, 에이전트형 AI는 여러 업무 단계를 스스로 수행하도록 돕는 소프트웨어를 뜻한다.

전사 데이터 통합·BI 플랫폼: 잘레시아의 데이터 엔지니어링 역량을 바탕으로 기업 안에 흩어진 데이터를 추출·정제·통합하고, 분석·시각화와 컨설팅까지 제공한다. BI는 경영 의사결정에 쓰는 분석·시각화 체계다.

2026년 1분기 연결 매출은 고객 데이터·초개인화 플랫폼 52억2,200만원, 전사 데이터 통합·BI 플랫폼 78억6,800만원으로 구성됐다. 잘레시아 흡수합병 뒤에는 두 사업 축을 한 회사 안에서 운영하게 됐다.

▲ KNIME 분석 워크플로우 화면 — 원본 출처^[1]

▲ 데이터 수집부터 AI·ML과 BI까지의 솔루션 구성도 — 원본 출처^[2]

• 마테크(MarTech)는 마케팅(Marketing)과 기술(Technology)의 합성어로, 빅데이터와 AI 같은 최신 기술을 활용해 마케팅 활동을 최적화하고 자동화하는 분야를 의미한다. 기업들은 고객 데이터를 기반으로 한 초개인화 마케팅의 중요성이 커짐에 따라 마테크 솔루션 도입을 적극적으로 늘리고 있다.

• 글로벌 마테크 시장은 매우 높은 성장률을 보일 것으로 전망되며, 한 시장조사기관은 2030년까지 연평균 44.4%의 성장을 예측하기도 했다. 디지털 전환이 가속화되면서 단순 광고 기술인 애드테크(AdTech)에서 고객 데이터 활용을 강조하는 마테크로 시장의 흐름이 옮겨가고 있다.

• 국내 마테크 시장 역시 초기 단계이지만 빠르게 성장하고 있으며, 다양한 스타트업들이 등장하며 경쟁이 심화되고 있다. 오브젠은 국내 시장에서 다수의 대기업 고객을 확보하며 선도적인 위치를 점하고 있으며, 글로벌 기업들과 경쟁하고 있다.

• 국내 금융기관과 대형 리테일 기업을 중심으로 축적한 마케팅 자동화 경험은 이 사업의 출발점이다. 회사는 세일즈포스와 어도비 등 글로벌 기업과 경쟁하는 시장에서 솔루션 공급 경험을 축적해 왔다고 밝히며, 잘레시아 통합 후에는 제조·공공 분야의 전사 데이터 플랫폼까지 고객군과 사업 영역을 넓히고 교차판매를 추진하고 있다.

▲ KNIME Analytics Platform·Business Hub·Afterburner 구조 — 원본 출처^[3]

2023년 1월, 오브젠은 IPO 시장의 찬바람을 뚫고 코스닥에 입성했다. 기관투자자 대상 수요예측 경쟁률은 98.49대 1로 다소 저조했고, 공모가도 희망 밴드 하단인 18,000원으로 결정되었다. 하지만 상장 첫날, 시초가가 공모가의 2배로 형성된 후 상한가를 기록하는 이른바 '따상'에 성공하며 시장의 예상을 뒤엎는 모습을 보여주었다.

오브젠은 지속적인 AI 기술 투자를 통해 실적 개선을 이뤄내고 있다. 2025년에는 고객데이터플랫폼(CDP) 및 AI 마케팅 수요 증가에 힘입어 매출액이 전년 대비 57.9% 증가했으며, 영업이익은 흑자 전환에 성공했다.

2025년에는 고객 데이터 플랫폼과 AI 마케팅 수요에 따른 대형 프로젝트 증가로 연결 매출이 240억1,700만원으로 전년보다 58.0% 늘었고, 영업이익 2억6,800만원을 기록하며 흑자로 전환했다. 다만 이 흑자전환만으로 현재 수익성을 설명하기는 어렵다.

2026년 상반기 연결 매출은 255억9,982만원으로 전년 동기보다 122.2% 증가했지만, 영업손실 11억1,497만원으로 전환했다. 잘레시아를 2025년 12월 인수하고 2026년 2월 흡수합병한 뒤 전사 데이터 통합·BI 플랫폼을 더한 만큼, 외형 성장과 수익성의 동행 여부가 다음 성장 전략의 핵심 변수다.

회사는 2025년 하반기 출시한 에이전트형 AI 개발·운영 플랫폼 ‘오브젠 퀘이사’를 엔터프라이즈 AX의 한 축으로 제시했다. AX는 AI를 적용해 기업의 업무 방식과 운영을 바꾸는 것을 말하며, 퀘이사의 다양한 산업·업무 적용 확대는 회사가 밝힌 추진 방향이다.

• [기대] 데이터 분석 및 IT 컨설팅 전문기업 '잘레시아' 인수를 통해 사업 영역을 기존 금융·유통 대기업 중심에서 제조 부문 대기업과 중견·중소기업까지 확장하며 외형 성장을 꾀하고 있다. 이를 통해 다양한 산업군에 AI 솔루션을 공급하는 AI 인프라 기업으로 자리매김하겠다는 장기적인 비전을 제시하며 투자자들의 이목을 끌고 있다.

• [기대] 2026년 상반기 매출은 전년 동기 대비 122.2% 증가했다. 고객 데이터·초개인화 플랫폼에 전사 데이터 통합·BI 플랫폼이 더해진 뒤의 매출 확대라는 점에서, 두 고객군과 솔루션의 교차판매가 이어질 수 있다는 기대가 있다.

• [기대] 오브젠 퀘이사는 2025년 12월 KB국민카드 AI 마케팅 시스템 구축 프로젝트에 처음 공급됐다. 예측 AI와 에이전트형 AI를 함께 기업 업무에 적용하려는 전략이 다른 산업으로 확장될지에 관심이 쏠린다.

• [우려] 상장 초기 대비 주가가 상당폭 하락한 상태이며, 파생상품평가손실로 인한 당기순손실이 지속되고 있다는 점은 부담이다.

• [우려] 상반기 영업이익은 11억1,497만원 손실로 전환했다. 매출 성장과 별개로 대형 프로젝트 수행에 따른 비용과 수익성의 균형을 확인해야 한다.

• [우려] 2026년 6월 국내사모 전환사채 전환으로 보통주 1만주가 추가상장됐다. 전환사채의 추가 주식 전환은 발행주식 수 변동을 수반할 수 있어 기존 주주의 지분 희석 가능성도 함께 살펴볼 요소다.

7.1최근 연결 실적

*연결 기준, 단위는 억원이다. 2026년 2분기와 2025년 2분기 단독 수치는 각각 공시된 반기 누적액에서 1분기 누적액을 차감해 계산했다.

2026년 상반기 연결 매출은 255억9,982만원으로 전년 동기 대비 122.2% 증가했지만, 영업손실은 11억1,497만원을 기록했다. 같은 기간 당기순이익은 38억3,895만원이다.

2025년에는 연간 매출 240억1,700만원과 영업이익 2억6,800만원으로 흑자전환했다. 2025년 1분기와 2분기에는 영업이익 흑자를 기록했고, 고객 데이터 플랫폼 및 AI 마케팅 수요에 따른 대형 프로젝트 증가가 연간 매출 성장을 이끌었다.

8.12026년 1분기 말 주요 주주

• 전배문(34.14%): 최대주주이자 대표이사다.

• 네이버클라우드(5.75%): 전략적 협력 이력이 있는 주요 주주다.

• 유용희(2.30%): 대표이사다.

전배문과 유용희는 각자대표 체제이며, 2026년 3월 정기주주총회와 이사회를 거쳐 재선임됐다.

8.2지분 변동 히스토리

• 2025년 12월, 키움-아우름 글로벌 소프트웨어 신기술사업투자조합이 신주인수권부사채 인수를 통해 13.59%의 지분을 신규 취득하며 주요 주주로 등장했다.

• 2025년 12월, 최대주주인 전배문 대표이사는 제3자배정 유상증자를 통해 지분율을 41.67%까지 확대하며 경영 안정성을 강화했다.

• 2023년 1월 30일, 코스닥 시장에 상장하며 일반 투자자들을 대상으로 공모주 청약을 진행했다.

2023년 1월 코스닥 상장으로 일반 투자자에게도 주식이 분산됐다. 이후 2026년 6월 국내사모 전환사채의 전환으로 보통주 1만주가 추가상장됐으며, 2026년 6월 24일 기준 총 상장주식 수는 470만6,906주다. 위 지분율은 2026년 3월 31일 기준이므로, 추가상장 뒤의 지분율과는 기준 시점이 다를 수 있다.

9.1잘레시아 통합과 잘레시아글로벌

잘레시아는 데이터 엔지니어링 전문기업으로, 오브젠이 2025년 12월 지분 100%를 취득한 뒤 2026년 2월 24일 소규모 흡수합병을 완료했다. 이에 따라 잘레시아는 소멸했고 별도 연결 자회사로 남아 있지 않다.

잘레시아글로벌은 컴퓨터시스템 통합 자문·구축 서비스업을 하는 비상장 종속회사로 남아 있다. 따라서 ‘잘레시아’는 현재 계열사 명단이 아니라 오브젠의 전사 데이터 통합·BI 사업 역량으로 흡수된 사업 기반으로, ‘잘레시아글로벌’은 연결 종속회사로 구분해 볼 필요가 있다.

▲ 오브젠과 잘레시아·잘레시아글로벌의 지배 구조 — 원본 출처^[4]

10.1네이버클라우드

• 네이버클라우드: 2대 주주이자 핵심 전략적 파트너로서, 클라우드 플랫폼 기반의 초개인화 마케팅 솔루션을 공동 개발하고 있다. 네이버의 초대규모 AI '하이퍼클로바X'를 활용한 B2B 사업 확대를 위한 MOU를 체결하는 등 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있다.

• 네이버클라우드는 2026년 1분기 말 기준 오브젠 지분 5.75%를 보유했다. 양사는 2022년 클라우드 기반 초개인화 마케팅 협력 MOU를, 2023년에는 초대규모 AI 기반 B2B 사업 확대 MOU를 체결했다. 2023년에는 한국투자증권과 함께 생성형 AI 기반 금융서비스 개발을 위한 MOU도 맺었다.

10.2고객과 경쟁 구도

경쟁사: 국내 마케팅 솔루션 시장에서는 다양한 기업들과 경쟁하고 있으나, AI 기반의 데이터 수집, 분석, 예측 기술을 통합 제공하는 기술 중심의 영업 구조를 통해 차별점을 확보하고 있다. 회사는 세일즈포스와 어도비 등 글로벌 기업과 경쟁하는 환경을 언급한다. 차별화의 관건은 데이터 수집·통합부터 분석과 실행까지를 한 흐름으로 제공하고, 잘레시아 통합 뒤 제조·공공 영역의 전사 데이터 플랫폼으로 적용 범위를 넓힐 수 있는지에 있다.

• 고객사: KB증권, IBK기업은행, 삼성금융네트웍스, BNK경남은행 등 국내 유수의 금융기관과 대형 유통업체를 주요 고객으로 확보하고 있으며, 이들과의 대규모 프로젝트를 통해 안정적인 수익을 창출하고 있다. 최근에는 베트남 통신사 FPT 그룹에 솔루션을 공급하며 첫 해외 진출에 성공했다.

• 오브젠은 국내 금융기관과 대형 리테일 기업을 중심으로 마케팅 자동화 솔루션을 공급해 왔다. 2025년 12월에는 KB국민카드 AI 마케팅 시스템 구축 프로젝트에 오브젠 퀘이사를 처음 공급했다.

11.12026년 주요 공시

• 2026년 8월 14일 · 반기보고서 (2026.06)^[5] · 상반기 연결 매출은 255억9,982만원으로 늘었지만 영업손실 11억1,497만원을 기록해, 외형 성장과 수익성의 엇갈림을 보여줬다.

• 2026년 6월 24일 · 오브젠 추가상장^[6] · 국내사모 전환사채 전환으로 보통주 1만주가 상장돼 총 상장주식 수가 470만6,906주가 됐다.

• 2026년 5월 15일 · 분기보고서 (2026.03)^[7] · 잘레시아 흡수합병 완료와 1분기 두 사업부문 매출 구성을 확인할 수 있다.

• 2026년 3월 19일 · 사업보고서 (2025.12)^[8] · 2025년 매출 증가와 영업흑자 전환, 잘레시아 합병의 배경 및 주요 주주 현황을 담았다.

11.2자료

금융감독원 전자공시시스템(DART) 반기·분기·사업보고서와 한국거래소(KRX) 추가상장 공시.