우리이앤엘하루틴

2.1LED 패키지·모듈 주문생산

• 디스플레이용 LED 부품 공급 TV, 모니터, 노트북 등 디스플레이 화면 뒤에서 빛을 쏴주는 백라이트유닛(BLU)용 LED 패키지와 라이트바(Light Bar)를 만들어 디스플레이 제조사에 납품하는 것이 핵심 비즈니스다. LG디스플레이라는 든든한 우군이 있지만, 그만큼 의존도가 높아 전방 산업의 시황에 따라 실적이 롤러코스터를 타는 경향이 있다.

• TV·모니터·노트북 화면 뒤에서 빛을 내는 백라이트유닛(BLU)용 LED 패키지와 모듈을 개발·공급한다. 일반조명과 자동차용 모듈도 포트폴리오에 포함된다. LED 패키지는 고객 사양에 맞춘 주문생산 방식이라 제품별 공정조건에 따라 설비 투입과 작업시간이 달라진다.

• 손익은 신제품·경쟁사 동향, 인건비와 생산성, 환율 변화에 영향을 받는다. 2026년 1분기 매출의 10% 이상을 차지한 고객은 익명 N사와 H사였고, 두 고객의 합계 비중은 35.0%였다. 고객 집중도와 전방 디스플레이 수요가 실적 변동을 키울 수 있는 구조다. 2026년 1분기 보고서^[3]에 기초한 내용이다.

2.2건강기능식품과 해외 생산거점

• 건강기능식품 판매 신성장 동력으로 '하루틴(haroutine)'이라는 자체 브랜드를 내세워 비타민, 이너뷰티 등 건강기능식품 시장에 진출했다. LED로 빛을 밝히던 기술력과는 사뭇 다른 분야지만, 공격적인 마케팅을 통해 매출 비중을 꾸준히 늘려가며 새로운 캐시카우로 키우려는 의지가 엿보인다.

• 중국 및 베트남 해외 생산기지 운영 원가 경쟁력을 확보하고 글로벌 고객사에 대응하기 위해 중국 양저우와 베트남에 생산 법인을 운영하고 있다. 이를 통해 가격 경쟁이 치열한 LED 시장에서 살아남고, 안정적인 공급망을 구축하는 전략을 취하고 있다.

▲ 하루틴 리포좀 오메가3 캡슐 제품 — 원본 출처^[4]

▲ 하루틴 헤어·스킨·네일 구미 제품 — 원본 출처^[5]

• 디스플레이 산업은 전통적인 LCD에서 OLED로 기술의 무게중심이 빠르게 이동하고 있으며, 이는 백라이트유닛을 주력으로 하는 기업에게 큰 도전이자 기회로 작용한다. OLED는 스스로 빛을 내 백라이트가 필요 없기 때문에, 관련 부품사들은 미니/마이크로 LED 같은 차세대 기술로의 전환을 서둘러야 하는 상황에 놓였다.

• 디스플레이 산업은 LCD에서 OLED로 기술의 무게중심이 이동하는 흐름 속에 있다. OLED는 스스로 빛을 내 백라이트가 필요하지 않아 BLU를 주력으로 하는 부품사에는 도전 요인이다. 회사도 Mini LED·Micro LED 도입에 따른 시장 변화를 대응 과제로 제시했다. 2025년 3분기 보고서^[6]에서 확인되는 방향이다.

• 중국 디스플레이 업체들이 정부의 막대한 지원을 등에 업고 공격적인 증설에 나서면서 LCD 시장은 이미 가격 경쟁의 레드오션이 되었고, OLED 시장마저 2029년경에는 생산 능력에서 한국을 추월할 것이라는 전망이 나오고 있다. 이는 한국 부품사들에게 기술 초격차 유지와 원가 경쟁력 확보라는 두 마리 토끼를 잡아야 하는 숙제를 안겨준다.

• 노트북, 태블릿 등 IT 기기의 OLED 패널 채택이 확대되고 차량용 디스플레이 시장이 성장하는 것은 긍정적인 신호다. 특히 2026년부터 애플의 맥북 OLED 탑재가 본격화될 경우 관련 시장이 크게 성장할 것으로 기대되며, 이는 새로운 먹거리를 찾는 부품 업체들에게 기회가 될 수 있다.

2025년 실적을 들여다보면 이 회사의 고민이 고스란히 드러난다. 주력인 LED 사업은 전방 산업인 디스플레이 시장의 수요 둔화와 중국발 가격 경쟁 심화로 인해 매출과 이익이 모두 감소하는 이중고를 겪었다. 그나마 믿었던 신사업, 건강기능식품 '하루틴'은 매출 비중을 늘리며 선방했지만, 시장에 안착하기 위한 광고선전비 등 마케팅 비용 부담이 커지면서 회사 전체의 수익성을 깎아 먹는 결과를 낳았다. 결국 본업에서는 체력이 빠지고, 신사업에서는 돈 쓸 곳이 많아지면서 2025년 연결 기준 영업이익이 95% 넘게 급감하고 당기순이익은 적자로 전환되는 아쉬운 성적표를 받았다.

2026년 상반기 실적은 본업과 신사업을 함께 점검하게 한다. 연결 기준 매출액은 591억 5,427만 원으로 전년 동기보다 10.4% 감소했고, 영업손실은 103억 2,508만 원, 당기순손실은 76억 4,429만 원이었다. 2026년 반기보고서^[7] 기준이다.

LED 사업은 디스플레이 수요와 가격 경쟁의 영향을 받는다. 건강기능식품과 스마트팜은 수익 구조를 넓히는 축이지만 초기 비용과 수익성의 균형이 중요하다. 2026년 1분기에는 건강기능식품 부문 영업손실이 44억 4,344만 원, 스마트팜 부문 영업손실이 12억 5,277만 원으로 공시됐다. 매출 확장만큼 각 사업의 손익 개선 여부가 중요해진 구간이다.

하루틴은 실제 판매 제품을 통해 소비자 접점을 넓히고 있다. 신사업의 평가는 제품의 존재 자체보다 반복 판매와 비용 구조가 이익으로 이어지는지에 달려 있다.

주력 사업의 부진에도 불구하고 우리이앤엘이 건강기능식품 사업을 포기할 수 없는 이유는 명확하다. 바로 성장성이다. 디스플레이 업황은 사이클을 타는 데다 중국의 거센 추격으로 미래를 장담하기 어렵지만, 건강과 웰빙에 대한 관심은 꾸준히 증가하는 추세이기 때문이다. 2026년에는 대한민국 축구 국가대표팀 주장 손흥민 선수를 모델로 발탁하는 등 브랜드 인지도를 높이기 위한 과감한 투자를 이어가고 있다. 이는 단기적인 수익성 악화를 감수하더라도 미래의 확실한 성장 동력을 확보하겠다는 경영진의 의지를 보여주는 대목이다. 시장에서는 LED 사업의 반등과 건강기능식품 사업의 마케팅 비용 효율화가 향후 주가 흐름의 핵심 변수가 될 것으로 보고 있다.

하루틴 공식 제품 페이지에는 ‘Advanced Marine Collagen Peptides+ Powder’가 해양 콜라겐 펩타이드에 리포좀 비타민C·히알루론산·비오틴을 더한 제품으로 소개돼 있다. 공식 제품 페이지^[8]에서 확인되는 제품 구성이다. 건강과 웰빙 수요는 기회가 될 수 있지만, 신사업의 평가는 제품 출시 자체보다 매출 확대가 이익으로 이어지는지로 가늠할 필요가 있다.

▲ 하루틴 리포좀 비타민C 제품 패키지 — 원본 출처^[9]

• [기대] 주가가 5년 내 최저점 부근까지 하락한 상태에서 반등을 시도하고 있어, 저평가 매력과 함께 기술적 반등에 대한 기대감이 형성되고 있다. 특히 PBR이 0.4배 수준으로 낮아 자산 가치 대비 주가가 현저히 낮게 평가되어 있다는 분석이 나오고 있다.

• [기대] 기존 LED 사업 외에 Mini LED, Micro LED 등 차세대 기술에 대응하고 있으며, 건강기능식품 브랜드 '하루틴'을 통해 사업 다각화를 꾀하고 있는 점이 미래 성장 동력으로 꼽힌다.

• [기대] 회사는 2026년 기업가치 제고 계획^[10]에서 수익구조 다변화와 경영효율화, 핵심사업 경쟁력 및 재무건전성 강화, 원가 경쟁력과 영업이익률 확대를 목표로 제시했다. LED 사업의 경쟁력 회복과 신사업의 손익 개선이 함께 이뤄질 수 있다는 기대의 근거다.

• [우려] 2025년 연결 기준 매출액이 전년 대비 17.5% 감소하고, 영업이익은 95.8% 급감하며 당기순이익은 적자로 전환되는 등 실적이 크게 악화되었다. 특히 신규로 편입된 종속회사의 실적 부진이 주요 원인으로 지목되어 단기간 내의 뚜렷한 실적 개선이 불투명하다는 우려가 존재한다.

• [우려] 2026년 상반기 연결 영업손실은 103억 2,508만 원, 당기순손실은 76억 4,429만 원이다. 본업 매출 감소와 신사업 비용 부담 속에서 개선 속도가 예상보다 더딜 수 있다는 점이 가장 직접적인 우려다. 반기보고서^[11]가 최신 기준점이다.

• [우려] 주가 저점이나 PBR 수준, 특정 고객의 수요 전망은 현재성을 판단하기 어렵다. 투자 판단에서는 외부 시장 지표와 회사의 이후 공시를 별도로 확인해야 한다.

7.1연결 기준 핵심 실적

주: 2026년 2분기와 2025년 2분기 수치는 각 반기 누계에서 1분기 누계를 차감한 연결 기준 분기값이다. 2026년 상반기 누계 매출액은 591억 5,427만 원, 영업손실은 103억 2,508만 원, 당기순손실은 76억 4,429만 원이다. 2026년 반기보고서^[12]와 2026년 1분기 보고서^[13]를 기준으로 했다.

2026년에는 1분기부터 건강기능식품과 스마트팜 부문 손실이 함께 나타났고, 2분기에도 연결 영업손실이 이어졌다. LED 사업의 매출 흐름과 신사업의 비용·수익성 균형이 실적 회복의 핵심 변수다.

7.22025년의 흐름

2025년 1분기에는 매출 321억 1,203만 원과 영업이익 6억 237만 원을 기록했고, 2분기에는 매출 338억 9,898만 원과 영업이익 30억 6,878만 원으로 이어졌다. 3분기 누적 기준으로는 매출이 전년 동기 대비 15.0% 감소했고, 영업이익과 당기순이익도 각각 67.8%, 77.1% 감소했다.

기존 연간 기록상 2025년 연결 매출액은 1,212억 원, 영업이익은 2.8억 원, 당기순손실은 13.9억 원이었다. 결산배당으로 보통주 1주당 20원의 현금배당도 결정됐다.

8.12026년 1분기 보고서 기준 주요 주주

• 엘지디스플레이(주) (7.34%) 주요 고객사이자 2대 주주로서, 과거부터 긴밀한 협력 관계를 유지해왔으며 안정적인 매출 기반의 한 축을 담당하고 있다.

• (주)뉴옵틱스 (5.13%) 관계회사로, 5% 이상의 지분을 보유하며 주요 주주 명단에 이름을 올리고 있다.

• 정명일 (0.19%) 등기임원(전무)으로, 2025년 2월 27일 자사주 상여금 취득으로 10만 주를 보유하게 되었다.

위 지분율은 2026년 3월 31일, 주식병합 전 분기보고서^[14] 기준이다. 이후 병합 후의 최신 지분현황을 뜻하는 수치로 보기는 어렵다.

8.2지분 변동 히스토리

• 2021년 12월 10일, 최대주주인 우리바이오가 보유 주식 일부를 교환사채의 권리행사를 통해 뉴옵틱스에 넘기면서 지분율이 변동되었다. 이로 인해 우리바이오의 지분은 감소하고 뉴옵틱스가 5.13%의 지분을 확보하게 되었다.

• 2021년 4월 19일, 우리바이오(주) 및 특별관계자의 총 지분율이 기존 47.29%에서 47.09%로 소폭 감소하는 변동이 있었다.

2026년 7월 임시주주총회에서는 5대1 액면병합 안건이 다뤄졌다. 임시주주총회 소집공고^[15]상 주식 수와 주당 기준을 비교할 때는 병합 전후 기준일을 함께 확인해야 한다.

연결대상 종속회사는 YANGZHOU WOOREE ELECTRONIC CO.,Ltd, Wooree Vina Co.,Ltd, 우리그린사이언스 3곳이다. 이들은 우리바이오·뉴옵틱스처럼 그룹 내 관계사로 언급되는 회사와는 구분해 볼 필요가 있다. 2026년 1분기 보고서^[16]를 기준으로 한 연결 범위다.

9.1YANGZHOU WOOREE ELECTRONIC CO.,Ltd

• 중국에 위치한 생산 법인으로, 우리이앤엘의 주요 해외 생산 거점 중 하나 역할을 수행하고 있다.

• 현지 생산을 통해 원가 경쟁력을 확보하고 중국 내수 시장 및 글로벌 고객사에 대한 대응력을 높이는 창구로 활용된다.

• 2024년 12월, 유상감자를 실시한 이력이 있으며 이는 현지 법인의 재무구조 개선이나 투자금 회수 등의 목적으로 진행된 것으로 보인다.

• 중국의 LED 모듈 생산 법인이다. 회사가 지분 100%를 보유하고 있으며, 2026년 4월 28일 600만 달러 유상감자와 출자금 일부 회수를 공시^[17]했다.

9.2Wooree Vina Co.,Ltd

• 베트남에 위치한 생산 법인으로, 중국 법인과 함께 회사의 글로벌 생산 능력 확대에 핵심적인 역할을 담당한다.

• 인건비 등 원가 경쟁력 우위를 바탕으로 LED 패키지 및 모듈의 대량 생산 체제를 구축하는 데 기여하고 있다.

• 베트남 공장의 가동은 생산 능력 증대를 통해 늘어나는 고객사 수요에 대응하고, 생산 거점 다변화를 통한 리스크 분산 효과를 가져온다.

9.3우리그린사이언스

우리그린사이언스는 연결대상 종속회사로, 건강기능식품 원료·스마트팜 식물소재·식물세포배양 및 천연물소재 개발 사업을 영위한다. 하루틴의 완제품 중심 구조에 원료 연구개발부터 제품 기획·유통을 잇는 범위를 더한 축이다.

• LG디스플레이는 우리이앤엘의 주요 고객사이자 2대 주주로, 사업 초기부터 매우 긴밀한 협력 관계를 맺어왔다.

• LG디스플레이는 2026년 1분기 기준 우리이앤엘하루틴 지분 7.34%를 보유한 주주다. 회사 연혁에는 2009년 LG디스플레이의 투자유치가 기록돼 있어, 초기부터 이어진 관계를 확인할 수 있다. 2026년 1분기 보고서^[18] 기준이다.

• (주)뉴옵틱스는 우리이앤엘의 관계사이자 5.13%의 지분을 보유한 주요 주주다. 과거 최대주주였던 우리바이오와의 교환사채 권리행사를 통해 지분을 확보하며 전략적 관계를 형성하고 있다.

• 회사는 2011년 BOE-OT로 LED 패키지를 수출한 이력을 공시했다. 다만 BOE·스카이워스가 2026년 현재 고객인지, LG디스플레이 의존도가 낮아졌는지는 판단하기 어렵다. 과거 협력과 수출 이력은 현재의 거래 규모나 고객 구성과 구분해 볼 필요가 있다.

11.1최신 정기공시

2026-08-14 · 반기보고서 (2026.06)^[19] · 연결 기준 상반기 매출 591억 5,427만 원, 영업손실 103억 2,508만 원, 당기순손실 76억 4,429만 원을 보고했다.

2026-05-15 · 분기보고서 (2026.03)^[20] · 사명 변경 후 사업 범위와 1분기 연결 실적, 주요 주주 및 연결대상 종속회사를 확인할 수 있는 정기공시다.

11.2지배구조·자본 관련 공시

2026-06-30 · 임시주주총회 소집공고^[21] · 2026년 7월 15일 임시주총에서 5대1 액면병합 안건을 다뤘다.

2026-04-28 · 감자 결정(자율공시)(종속회사의 주요경영사항)^[22] · 종속회사 양저우 법인의 600만 달러 유상감자와 출자금 일부 회수를 공시했다.

2026-04-21 · 기업가치 제고 계획(자율공시)^[23] · 수익구조 다변화와 경영효율화, 원가 경쟁력·영업이익률 확대 목표를 제시했다.

2026-03-31 · 상호변경안내^[24] · 우리이앤엘에서 우리이앤엘하루틴으로의 사명 변경을 안내했다.

11.3자료

• 반기보고서 (2026.06)^[25]

• 분기보고서 (2026.03)^[26]

• 기업가치 제고 계획(자율공시)^[27]

• 감자 결정(자율공시)(종속회사의 주요경영사항)^[28]

• 임시주주총회 소집공고^[29]

• 상호변경안내^[30]