인벤티지랩

자체 개발한 약물전달 플랫폼 기술을 기반으로 개량신약 및 신약 파이프라인을 개발하고, 이를 국내외 제약사에 기술이전(License-out)하여 수익을 창출하는 것이 핵심 비즈니스 모델이다.

파트너사가 보유한 신약 물질을 장기지속형 주사제로 공동 개발하고, 향후 상업화 시 발생하는 기술료 및 로열티 수익을 배분하는 사업 모델도 운영 중이며, 이는 단순 기술 제공을 넘어 장기적 수익 창출을 가능하게 한다.

2025년 백신 개발 및 위탁개발생산(CDMO) 전문 기업 를 인수하여 GMP 수준의 생산시설을 확보했으며, 이를 통해 임상시료 자체 생산은 물론 CDMO 사업으로 영역을 확장하며 안정적인 현금 흐름 확보를 추진하고 있다.

BioFluidic™은 고농도 바이오의약품의 피하·자가주사 전환 가능성을 검증하는 공동연구로, GeneFluidic®은 HANDYGENE™ 장비를 활용한 LNP CDMO와 장비 판매 옵션으로 사업화를 모색한다. 아직 계획·공동연구·상업화 단계는 서로 다르므로, 이를 모두 확정 매출로 보기는 어렵다.

장기지속형 주사제는 한 번의 투여로 약효가 수주에서 수개월간 지속되는 제형으로, 환자의 복약 편의성을 획기적으로 개선하고 꾸준한 약물 농도 유지를 통해 치료 효과를 높일 수 있어 주목받는 기술이다. 특히 조현병, HIV, 비만과 같이 복약 순응도가 치료 성과에 결정적인 영향을 미치는 만성질환 영역에서 치료 패러다임을 바꾸는 핵심 기술로 평가받으며, 글로벌 제약사들이 시장을 선점하기 위해 치열하게 경쟁하고 있다. 전 세계 약물전달시스템 시장은 꾸준히 성장하고 있으며, 그중에서도 장기지속형 주사제와 같은 지속형 전달 플랫폼 분야는 연평균 12% 이상의 높은 성장률을 보일 것으로 예측되어 미래 성장 잠재력이 매우 큰 시장으로 꼽힌다.

다만 시장 규모나 성장률, 특정 질환에서의 상업적 성과는 제품별 임상·허가·판매 단계에 따라 별도로 확인해야 한다.

인벤티지랩의 핵심 기술인 IVL-DrugFluidic®은 물과 기름처럼 섞이지 않는 두 유체의 흐름을 미세한 칩 안에서 제어하여 약물이 담긴 아주 작은 입자(마이크로스피어)를 만드는 기술이다. 마치 숙련된 장인이 일정한 크기로 구슬을 빚어내듯, 이 기술을 사용하면 약물 입자의 크기와 모양을 균일하게 조절할 수 있어 약물이 몸속에서 예측 가능하게 방출되도록 설계할 수 있다. 기존 기술들이 투박하게 큰 덩어리를 만들어 약물 방출이 불안정했다면, 이 기술은 나노 단위 정밀 제어로 초기 약물 과다 방출 같은 부작용을 줄이고 안정성은 높이는, 그야말로 '레벨이 다른' 기술이라 할 수 있다.

인벤티지랩은 시장에서 가장 뜨거운 분야인 비만, 탈모, 알코올·마약 중독 치료제 파이프라인을 중심으로 포트폴리오를 구성하며 시대의 흐름을 정면으로 돌파하고 있다.

비만·탈모·약물중독은 인벤티지랩이 주목해 온 핵심 분야지만, 파이프라인마다 개발·사업 단계는 다르다. 인벤티지랩의 성장 전략은 하나의 테마에 집중하기보다 장기지속형 제형의 적용처를 넓히고, 생산과 유전물질 전달 플랫폼까지 연결하는 데 있다.

• 비만·당뇨: 유한양행과 세마글루타이드 등 GLP-1 성분의 장기지속형 주사제 공동개발·상업화 계약을 맺었다. 인벤티지랩은 제형 최적화·초기 개발·제품 생산을, 유한양행은 후기 개발과 상업화를 맡는 구조로 발표됐다.

• 약물중독: 월 1회 제형 IVL3004는 2026년 글로벌 TIPS 과제로 선정됐다. 회사는 FDA와의 규제 협의 뒤 글로벌 임상 2상, GMP 임상시험용 의약품 제조체계 구축, 기술이전을 추진할 계획이다.

• LNP 확장: IVL-GeneFluidic®과 HANDYGENE™ 시스템은 mRNA 백신·유전자치료제용 LNP의 연구부터 GMP·상업 생산까지를 겨냥한다. 2026년 7월에는 CRS에서 LNP 대량생산 플랫폼 연구성과를 발표하며 이 축의 기술 범위를 알렸다.

탈모치료제 공동개발은 회사 연혁에 남아 있는 사업 이력이다. 다만 최신 임상 단계와 상업화 일정은 이번 공식 자료에서 확인되지 않아 현재 진행 상황으로 단정하지 않는다.

▲ 연구 단계부터 GMP·상업 생산까지의 LNP 제조 시스템을 보여주는 회사 공식 기술 이미지. — 원본 출처

[기대]

• [기대] 글로벌 빅파마인 베링거인겔하임과의 비만·당뇨 치료제 관련 공동연구 계약이 2024년에 이어 2025년 11월 추가로 체결되면서 기술력에 대한 기대감이 높아지고 있다. 긍정적인 결과 도출 시 조 단위의 기술수출 계약으로 이어질 수 있다는 전망이 나오며 주주들의 마음을 설레게 하는 중이다.

• IVL3004는 2026년 7월부터 2030년 6월까지의 글로벌 TIPS 과제로 선정됐으며, 정부지원 연구개발비 60억원이 공시됐다. FDA 임상 2상 IND 승인과 미국 임상 2상 수행을 목표로 한 과제인 만큼, 실제 임상 진입과 결과 확보가 다음 확인 지점이다.

• 베링거인겔하임은 2025년 11월 또 다른 펩타이드 후보물질을 대상으로 추가 공동연구 계약을 체결했다. 이는 기존 공동연구의 후속 협력이라는 공식 발표가 있었던 만큼 플랫폼의 적용 범위에 대한 기대를 키우는 사실이다.

• LNP 제조 플랫폼은 HANDYGENE™ 장비, CDMO, 장비 판매라는 복수의 사업화 선택지를 제시한다. 다만 이 역시 고객 수주·가동·매출로 이어지는 과정은 별도로 확인해야 한다.

[우려]

• [우려] 기술특례상장 기업의 특성상 지속적인 영업손실과 연구개발비 지출로 인한 재무적 부담이 상존한다. 이를 해결하기 위해 전환사채 발행 및 유상증자를 통해 자금을 조달하고 있으며, 이는 잠재적인 오버행(대규모 매각 대기 물량) 이슈로 이어져 주가에 부담으로 작용할 수 있다.

• 2025년 연결 기준 수익은 41.07억원이었지만 영업손실은 206.90억원이었다. 연구개발과 GMP 제조 기반 구축이 진행되는 단계인 만큼, 비용 부담과 손익 개선 속도는 계속 봐야 할 변수다.

• 회사 연혁에는 2026년 전환우선주·전환사채·신주인수권부사채 등 985억원 자금조달이 기재돼 있다. 자금은 연구개발과 제조 기반의 연결고리가 될 수 있지만, 전환증권을 포함한 자본구조 변화와 주식 수 변동 가능성은 주주가 함께 점검할 부분이다.

최신 확인 실적

2026년 2분기와 상반기 누적 수치는 2026년 8월 26일 정정 반기보고서의 연결 포괄손익계산서 기준이다. 2025년 연간 수익은 전년 17.83억원보다 늘었지만, 영업손실은 206.90억원으로 확대됐다. 기술이전·공동연구와 제조 기반 구축이 동시에 진행되는 연구개발 기업의 손익 구조를 보여준다.

2025년 분기별 EPS와 4분기 손실 추정은 공개 자료로는 확인하기 어려워 현재 수치로 제시하기 어렵다. 실적을 볼 때에는 마일스톤 등 비경상성 수익의 여부, 연구개발비, GMP 생산거점 투자와 자금조달에 따른 금융손익을 함께 살필 필요가 있다.

최근 주주 구성

2026년 4월 6일 기준 김주희 대표의 대량보유 보고서상 김 대표와 특별관계자의 합산 보유 주식은 1,799,830주, 보유비율은 12.99%다. 보고서에서 김 대표 개인 보유분은 1,454,347주(10.50%)이며, 류충호·김동훈·전찬희·권준수·강병규 등 특별관계자의 보유분이 합산됐다. 김주희 대표는 보고서상 최대주주이자 대표이사로 기재됐다. 경북대학교에서 생화학 박사 학위를 취득하고 다수의 제약사를 거쳐 2015년 인벤티지랩을 설립한 연구개발 전문가다. 인벤티지랩은 큐라티스의 GMP 제조시설을 활용하여 파이프라인의 임상 및 상업용 제품 생산을 계획하고 있다.

지분 변동 히스토리

• 2026년 4월 보고는 이사 선임에 따른 특별관계자 추가와 전찬희 임원의 장내매도 등을 반영해 직전 13.09%에서 12.99%로 변동됐다.

• 2026년 3월, 약 985억 원 규모의 대규모 자금 조달을 결정했다. 제3자배정 유상증자, 전환사채 및 신주인수권부사채 발행을 통해 GMP 시설 투자 및 연구개발비를 확보하며, 이는 기존 주주들의 지분율 희석 가능성을 내포한다.

• 2025년 10월, 엠제이파트너스가 신주상장금지 가처분 신청을 제기했으나, 회사는 이를 근거 없는 주장이라 일축하고 법적 대응에 나섰다. 해당 신주 상장은 예정대로 정상 진행되었다.

• 2025년 5월, 전찬희 임원이 주식매수선택권을 행사하여 지분이 소폭 증가했다.

• 2022년 11월, 기술특례상장 제도를 통해 코스닥 시장에 상장하며 일반 투자자들을 대상으로 공모주 청약을 진행했다.

큐라티스: 제조 거점이자 생산 파트너

백신 개발 및 위탁개발생산(CDMO)을 주요 사업으로 영위하는 기업으로, 인벤티지랩이 최대주주 지위를 확보하고 있다. 인벤티지랩은 큐라티스의 cGMP, EU-GMP 등 글로벌 수준의 제조시설을 활용해 자체 파이프라인의 임상 및 상업용 의약품을 생산할 계획이다. 이는 개발부터 생산까지 이어지는 밸류체인을 내재화했다는 점에서 의미가 크다. 인벤티지랩의 약물전달기술(IVL-DrugFluidic)을 큐라티스의 제조시설에 적용하여 시너지를 창출하고, mRNA 백신 및 치료제용 지질나노입자(LNP) 사업으로의 확대를 추진하고 있다.

2025년 6월 양사는 마이크로플루이딕 기반 장기지속형 주사제 전용 CDMO 생산라인 구축을 위한 70억원 규모 공급계약을 체결했다. 인벤티지랩은 플랫폼 기반 공정 설계와 맞춤형 장비·설비를 공급하고, 큐라티스는 오송 바이오플랜트의 생산 인프라를 맡는 연결고리다.

▲ 장기지속형 주사제 전용 CDMO 생산라인 공급계약 기사에 게재된 오송바이오플랜트 전경. — 원본 출처

• 베링거인겔하임: 글로벌 탑티어 제약사로, 2024년과 2025년에 연이어 인벤티지랩과 펩타이드 기반 장기지속형 주사제 공동연구 계약을 체결한 핵심 파트너다. 이 협력은 인벤티지랩의 플랫폼 기술이 세계적 수준임을 입증하는 사례로 꼽힌다.

• 유한양행: 국내 대표 제약사 중 하나로, 2024년 1월 인벤티지랩과 1개월 장기지속형 비만·당뇨 치료제(IVL3021) 공동개발 계약을 체결했다. 인벤티지랩이 초기 개발 및 생산을, 유한양행이 후기 개발과 상업화를 담당하는 구조다.

• 대웅제약: 회사 연혁에는 2020년 IVL3001·IVL3002 탈모치료제의 공동개발 및 독점적 기술 사용 계약이 남아 있다. 최신 임상 단계나 역할 배분은 이번 공식 자료에서 확인되지 않아 현재형으로 확대 해석하지 않는다.

• 종근당: 1개월 지속형 치매치료제(IVL3003) 개발을 위해 2022년 10월 기술이전 계약을 맺고 협력하고 있다.

2026년 최신

• 2026년 8월 5일 · 글로벌 TIPS 최종 선정, IVL3004 글로벌 후기임상 본격화 · 회사는 글로벌 임상 1상 성과를 바탕으로 FDA 임상 2상 개발과 기술이전을 추진하겠다고 밝혔다.

• 2026년 8월 3일 · 글로벌 TIPS 과제 선정 자율공시 · IVL3004의 글로벌 후기 임상 개발·사업화 과제가 선정됐으며 정부지원 연구개발비는 60억원, 연구기간은 2026년 7월부터 2030년 6월까지다.

• 2026년 7월 6일 · CRS 2026 LNP 대량생산 플랫폼 기술성과 발표 · GeneFluidic®과 HANDYGENE™을 통한 LNP 제조 확장 전략을 대외적으로 알린 연구성과다.

핵심 이력

• 2025년 11월 21일 · 베링거인겔하임과 추가 공동연구 계약 체결 · 기존 협력에 이어 다른 펩타이드 후보물질로 장기지속형 주사제 공동연구를 넓혔다.

• 2025년 6월 19일 · 큐라티스 장기지속형 주사제 CDMO 생산설비 공급계약 · 오송 바이오플랜트 내 전용 생산라인 구축을 위한 70억원 규모 계약으로 제조 기반을 연결했다.

• 2024년 1월 5일 · 유한양행과 비만 치료 장기지속형 주사제 공동개발 계약 · 세마글루타이드 등 GLP-1 성분의 제형 개발과 상업화 협력의 출발점이다.

자료

회사 소개 · IVL-DrugFluidic® 기술 페이지 · IVL-GeneFluidic® 기술 페이지 · 회사 IR 재무·공시 페이지 · 2026년 반기보고서 정정본 · 김주희 대량보유 보고서