ACE 라이프자산주주가치액티브

• 비교지수(BM)로 'FnGuide 기업가치 지수'를 사용하지만, 이를 그대로 복제하여 따라가는 패시브 ETF가 아니다. 지수를 초과하는 수익률을 목표로 운용사가 재량껏 종목을 선정하고 비중을 조절하는 액티브(Active) 운용 방식을 채택하고 있다.

• 라이프자산운용의 '주주 협력주의' 투자 철학을 핵심 전략으로 삼는다. 이는 기업과의 적대적 대립을 통한 단기 차익 실현이 아닌, 경영진과의 우호적인 소통과 협력을 통해 장기적인 관점에서 기업가치를 끌어올리고 대주주와 일반 주주의 이익을 일치시키는 것을 목표로 한다.

• 주주환원 비율, 주가순자산비율(PBR), 주가수익비율(PER) 등 정량적 지표를 통해 저평가된 기업을 1차적으로 선별하고, 이후 기업 탐방 및 경영진 미팅 등 정성적 분석을 통해 지배구조 개선과 주주가치 제고 가능성이 높은 약 40개 내외의 종목으로 포트폴리오를 압축하여 투자한다.

• 운용은 ACE ETF 브랜드를 보유한 한국투자신탁운용이 담당하며, 주주협력주의 전문 운용사인 라이프자산운용이 자문 역할을 수행한다. 총보수는 연 0.5%이며, 이와 별도로 매매중개수수료 및 기타비용이 추가로 발생할 수 있다.

• 2026년 2월 기준으로 삼성전자, DN오토모티브, BNK금융지주, 우리금융지주, 코리안리 등을 포트폴리오에 담고 있다. 전통적인 가치주로 분류되는 금융주와 함께 특정 이슈에 따라 주주가치 개선이 기대되는 기업들이 고르게 포함되어 있는 것을 볼 수 있다.

• 2024년 10월 15일에 상장했으며, 개인연금 및 퇴직연금(DC/IRP) 계좌에서도 투자가 가능하다. 별도의 분배금 지급 정책이 정해져 있지는 않으나, 시장 상황에 따라 분배금을 지급할 수 있다.

'행동주의'라는 단어 때문에 과거 재벌 기업들을 상대로 날을 세웠던 일명 '강성부 펀드'(KCGI)를 떠올리기 쉽지만, 이 ETF가 추구하는 방향은 결이 다르다. 라이프자산운용은 스스로를 '주주 협력주의' 혹은 '우호적 행동주의'라고 칭하는데, 이는 경영권 공격이나 단기 시세차익을 노리는 방식이 아님을 강조하는 표현이다. 기업의 지배구조가 후진적이거나 자본 배분이 비효율적인 부분에 대해 목소리를 내는 것은 같지만, 그 방식이 주주제안, 공개서한, 면담 등 우호적인 소통을 우선시한다는 점에서 차이가 있다. 이는 투자 대상 기업을 '적'이 아닌 함께 성장해야 할 '파트너'로 인식하는 시각의 전환이며, 장기적인 신뢰 관계를 통해 기업의 근본적인 체질 개선과 가치 상승을 이끌어내겠다는 철학을 담고 있다.

이 ETF의 등장은 고질적인 한국 증시의 저평가, 즉 '코리아 디스카운트' 문제 해결에 기여할 수 있다는 점에서 의미를 찾을 수 있다. 한국 기업들은 뛰어난 실적에도 불구하고 불투명한 지배구조와 낮은 주주환원율 때문에 글로벌 시장에서 제값을 받지 못하는 경우가 많았다. 이 ETF는 단순히 주가가 싸다는 이유만으로 종목을 매수하는 것이 아니라, 지배구조 개선과 적극적인 주주환원 정책을 이끌어낼 잠재력이 있는 기업에 집중 투자하고, 실제 주주로서의 권리를 행사하여 변화를 촉진하는 역할을 자처한다. 만약 이러한 투자 방식이 시장에 성공적으로 안착하고 긍정적인 선례를 남긴다면, 다른 기업들에도 자발적인 주주친화 정책 확산과 지배구조 개선 노력을 유도하여 한국 증시 전반의 매력도를 높이는 촉매제가 될 수 있다.