ITF 중기종합채권(AA-이상)액티브

KIS에서 산출하는 'KIS 중기종합채권 (1~5Y, AA-이상, 총수익) 지수'를 비교지수(벤치마크)로 삼는다. 이 지수는 잔존 만기 1년에서 5년 사이의 국채, 특수채, 은행채, 회사채 등 신용등급 AA- 이상의 채권들로 구성되어 있으며, 이자수익과 자본수익이 모두 반영된 총수익지수(Total Return)를 기준으로 성과를 측정한다.

액티브 운용을 통해 비교지수 대비 초과 성과를 목표로 하는 것이 핵심 전략이다. 펀드매니저는 금리 예측, 신용 스프레드(국고채와 회사채 간의 금리 차이) 변화, 개별 채권의 가치 등을 종합적으로 분석하여 지수 구성 종목 외의 채권을 편입하거나, 종목별 비중을 조절하는 등 보다 적극적인 운용을 펼친다. 이는 시장이 비효율적일 때 기회를 포착하여 추가 수익을 내려는 시도라고 할 수 있다.

금리 변동에 따른 채권 가격의 민감도를 나타내는 듀레이션을 평균 2~3년 수준으로 관리하여 중위험 중수익을 추구한다. 듀레이션이 너무 길면 금리 상승 시 가격 하락 폭이 커지고, 너무 짧으면 금리 하락 시 자본 차익을 기대하기 어렵기 때문에 그 중간 지점을 택한 것이다. 이를 통해 안정적인 이자수익을 확보하면서도 금리 변동 국면에서 자본 차익도 함께 노리는 균형 잡힌 전략을 구사한다.

IBK자산운용에서 운용하며, 2025년 12월에 상장된 해당 운용사의 첫 번째 채권형 ETF다. IBK기업은행의 금융 노하우를 바탕으로 채권 시장에 출사표를 던진 상품으로, 안정적인 운용을 최우선으로 할 것으로 기대된다.

총보수는 연 0.0410% 수준으로, 액티브 펀드임에도 불구하고 매우 낮은 수수료를 자랑한다. 이는 투자자가 장기적으로 채권 이자수익을 복리로 쌓아가는 데 있어 비용 부담을 크게 줄여주는 장점이며, 1억 원을 투자해도 연간 수수료가 4만 1천 원에 불과할 정도로 투자자 친화적인 상품 설계를 보여준다.

포트폴리오는 국채, 한국전력공사채 같은 특수채, 주요 시중은행이 발행한 은행채, 그리고 SK텔레콤, KT 등 대기업이 발행한 우량 회사채 등 신용등급 AA- 이상의 다양한 채권으로 구성된다. 특정 종목에 쏠리지 않고 여러 종류의 안전자산에 골고루 분산 투자함으로써 개별 기업의 신용 위험이나 유동성 위험을 효과적으로 통제하고 있다.

채권 투자의 알파이자 오메가인 금리와의 관계를 살펴보면, 이 ETF는 금리 상승기에는 비교적 가격 방어가 잘 되는 모습을 보인다. 듀레이션이 2~3년 수준으로 단기채와 장기채의 중간 정도에 위치하기 때문에, 금리가 1% 오를 때 장기채 ETF보다 가격 하락 폭이 제한적이다. 마치 축구에서 화려한 공격수는 아니지만 수비 라인을 든든하게 지켜주는 수비형 미드필더와 같은 역할이다.

반대로 시장이 금리 인하를 기대하는 시기에는 꾸준한 이자수익과 더불어 자본 차익까지 노릴 수 있는 매력적인 투자처가 된다. 금리가 하락하면 채권 가격은 상승하기 마련인데, 단기채보다는 높은 수준의 가격 상승을 기대할 수 있어 안정성과 수익성을 동시에 잡는 영리한 플레이가 가능하다. 물론 30년 만기 국채처럼 극적인 수익률을 보여주진 않지만, 그만큼 변동성도 낮아 마음 편한 투자가 가능하다는 점이 차별점이다.

이 ETF는 편입된 채권들에서 발생하는 이자를 재원으로 하여 투자자에게 매월 분배금을 지급하는 것을 목표로 한다. 이는 마치 건물주가 매달 월세를 받는 것처럼 안정적인 현금 흐름을 창출하고자 하는 투자자들에게 매력적인 요소로 작용한다. 은퇴 후 생활비를 마련하려는 은퇴 생활자나, 매월 일정한 현금 흐름을 만들어 포트폴리오를 운용하고 싶은 투자자에게 안성맞춤이다.

다만, 분배금 수익률은 기준금리의 등락에 따라 변동될 수 있음을 인지해야 한다. 은행 예금 금리가 높을 때는 채권 ETF의 분배 수익률이 상대적으로 초라해 보일 수 있고, 반대로 저금리 시대에는 은행 예금의 훌륭한 대안이 될 수 있다. 따라서 이 ETF에 투자할 때는 단순히 현재 지급되는 분배금 액수만 볼 것이 아니라, 앞으로의 금리 방향성에 대한 자신만의 전망을 가지고 접근하는 것이 현명하다.