KB 레버리지 FANG 플러스 ETN(H)

• 이 ETN이 추종하는 기초지수는 'NYSE FANG+ Index'로, 미국에 상장된 기술 및 관련 성장 분야를 선도하는 기업들로 구성된다. 단순히 FANG(페이스북, 아마존, 넷플릭스, 구글)뿐만 아니라, 시장을 주도하는 차세대 기술주 10개 종목에 동일 가중 방식으로 투자하여 높은 집중도를 보인다.

• 기초지수의 일일 수익률을 양(+)의 2배수로 추종하는 레버리지 전략을 구사한다. 예를 들어, 기초지수가 하루에 1% 상승하면 ETN의 가치는 2% 상승하고, 반대로 1% 하락하면 2% 하락하도록 설계되었다.

• 선물 계약을 활용하여 레버리지 효과를 구현한다. 실제 주식을 직접 2배로 매수하는 것이 아니라, 지수 선물 등 파생상품을 통해 적은 증거금으로 높은 투자 효과를 내는 방식으로 운용된다.

• 발행사는 KB증권이며, 총 보수는 연 0.55% 수준이다. 이는 투자자가 ETN을 보유하는 동안 발행사인 KB증권에 지불해야 하는 연간 비용을 의미하며, 순자산가치(NAV)에 일할 계산되어 반영된다.

• 기초지수인 NYSE FANG+ Index는 동일가중방식으로 10개 종목을 편입하며, 2024년 3월 기준 주요 구성 종목으로는 엔비디아, 메타 플랫폼스, 아마존, 구글(알파벳), 마이크로소프트, 넷플릭스, 테슬라, 애플, 브로드컴, 스노우플레이크 등이 있다.

• 이 ETN은 만기가 존재하는 증권으로, 2026년 2월 4일이 만기일이다. 만기 시점의 순자산가치(NAV)에 따라 투자금이 상환되므로, 장기 투자 시에는 만기일을 반드시 확인해야 한다.

미국 기술주 상승기에 투자했다면 그야말로 '인생 역전'의 꿈을 꿔볼 만한 수익률을 안겨주기도 한다. 지수가 조금만 올라도 수익은 두 배로 불어나는 마법을 보여주며, 특히 기술주가 시장을 주도하는 강세장에서는 다른 어떤 상품과도 비교할 수 없는 짜릿함을 선사한다. 마치 잘 닦인 고속도로를 스포츠카로 질주하는 듯한 쾌감을 맛볼 수 있는 것이다.

하지만 시장이 하락세로 돌아서는 순간, 이 스포츠카는 브레이크 없는 낭떠러지로 돌진하는 열차로 돌변한다. 하락률 역시 두 배로 적용되기 때문에 손실의 깊이는 상상을 초월할 수 있다. 또한, 레버리지 상품의 고질적인 문제인 '음의 복리효과'는 변동성이 큰 횡보장에서 투자자의 계좌를 조용히 녹여버리는 주범이 된다. 오르락내리락하는 장세가 반복되면, 기초지수는 제자리걸음을 해도 내 계좌는 서서히 우하향하는 기이한 현상을 경험하게 될 수 있다.

결국 이 상품은 시장의 방향성을 정확히 예측하고 단기간에 승부를 보려는 투자자에게 적합한 '창'과 같은 존재다. 잘못 휘두르면 본인을 베어버릴 수 있는 양날의 검이라는 점을 명심하고, 시장에 대한 깊은 이해와 빠른 판단력이 없다면 오히려 독이 될 수 있음을 항상 기억해야 한다.

ETN은 ETF와 비슷해 보이지만, 발행 증권사의 신용으로 발행되는 채권이라는 근본적인 차이가 있다. 즉, 만약의 경우 발행사인 KB증권에 문제가 생기면 투자금을 전부 날릴 수도 있는 신용 리스크가 존재한다. 물론 국내 대형 증권사가 부도날 확률은 희박하지만, 투자자는 이러한 구조적 차이를 명확히 인지하고 있어야 한다.

또한, 시장 가격과 실제 가치인 순자산가치(NAV) 사이의 차이를 의미하는 '괴리율'을 항상 주시해야 한다. 투자자들의 매수세가 몰리면 시장 가격이 실제 가치보다 비싸지는 고평가 상태가 발생할 수 있고, 반대의 경우도 마찬가지다. 특히 장 초반이나 시장 변동성이 클 때 괴리율이 비정상적으로 확대될 수 있으므로, 반드시 실시간 순자산가치(iNAV)를 확인하고 매매하는 습관을 들여야 한다.

환헤지(H) 상품이라는 점도 고려해야 할 변수다. 환율 변동에 따른 위험을 피할 수 있다는 것은 분명한 장점이지만, 반대로 달러 강세 시기에는 환차익을 얻을 기회를 놓치게 된다는 의미이기도 하다. 즉, 미국 주식에 투자하면서도 환율 상승에 따른 추가 수익은 포기하는 셈이다. 이는 안정성을 추구하는 투자자에게는 장점이 될 수 있지만, 환율 변동까지 고려하여 투자 전략을 세우는 공격적인 투자자에게는 단점이 될 수 있다.