1.종목 개요
미국 나스닥 100 지수의 일일 수익률을 역으로 2배 추종하는 것을 목표로 하는 상품이다. 즉, 나스닥 100 지수가 1% 하락하면 2%의 수익을, 1% 상승하면 2%의 손실을 보는 구조로 설계되었다. 하락장에 베팅하여 수익을 얻고자 하는 투자자들에게 적합한 상품이라 할 수 있다.
이 상품은 환노출형 상품으로, 기초지수의 등락뿐만 아니라 원/달러 환율의 변동에도 수익률이 영향을 받는다. 가령 기초지수의 변동이 없더라도 달러가 강세를 보이면(환율 상승) 추가적인 수익을 얻을 수 있고, 반대로 달러가 약세를 보이면(환율 하락) 수익률이 감소할 수 있다. 이는 미국 달러에 직접 투자하는 효과를 동시에 누릴 수 있다는 것을 의미한다.
2.기초지수 및 추종 전략
이 ETN은 'Nasdaq 100 2x Short Total Return Index'를 기초지수로 삼는다. 이 지수는 나스닥에 상장된 기업 중 금융주를 제외한 시가총액 상위 100개 기업으로 구성된 'NASDAQ-100 Total Return Index'의 일일 수익률을 매일 -2배로 추종하도록 설계되었다.
Total Return(TR) 지수를 추종하므로, 구성 종목에서 발생하는 배당금은 투자자에게 분배되지 않고 자동으로 지수에 재투자된다. 이는 장기적으로 복리 효과를 극대화할 수 있는 장점이 있지만, 별도의 현금 배당을 기대하는 투자자에게는 적합하지 않을 수 있다.
선물과 같은 파생상품을 활용하여 기초지수의 일일 수익률을 역으로 2배 추종하는 전략을 사용한다. 따라서 실제 나스닥 100 지수를 구성하는 개별 주식을 직접 보유하지는 않는다. 이러한 운용 방식은 적은 비용으로 높은 레버리지 효과를 낼 수 있게 하지만, 파생상품 운용에 따른 내재적인 위험을 포함하고 있다.
3.주요 편입 종목 및 운용 정보
발행사는 KB증권이며, 총 보수는 연 0.77%이다. 이 보수에는 운용, 기초지수 이용, 일반사무관리 등에 대한 비용이 포함되어 있다. ETN은 ETF와 달리 발행 증권사의 신용위험에 노출된다는 특징이 있으므로, 운용사의 재무 건전성을 함께 고려하는 것이 중요하다.
인버스 상품의 특성상 실제 주식을 편입하지 않고, 주로 나스닥 100 지수 선물을 매도하는 방식으로 운용된다. 따라서 일반적인 ETF처럼 주요 구성 종목 목록에 애플, 마이크로소프트, 엔비디아 같은 개별 기업이 포함되지 않는다. 투자자는 나스닥 100 지수 전체의 하락에 투자하는 것이라고 이해해야 한다.
만기는 10년으로 2035년 11월 21일까지 거래가 가능하다. ETN은 ETF와 달리 만기가 정해져 있는 파생결합증권으로, 만기일이 다가오면 상장폐지 절차를 밟게 된다. 이 상품은 기존에 만기가 도래한 상품을 대체하여 재상장된 것이다.
4.곰이 나타났다! 하락장에 포효하는 법
나스닥의 끝없는 파티에 지쳤는가? 모두가 환호할 때 홀로 하락을 외치는 당신을 위한 상품이다. 나스닥 100 지수가 하락할 때 2배의 기쁨을 누릴 수 있도록 설계된, 소위 '곱버스' 상품이기 때문이다. 주식 시장의 영원한 상승은 없다는 격언을 믿는 투자자, 혹은 헷지 수단을 찾는 투자자에게는 매력적인 선택지가 될 수 있다. 하지만 상승장에서는 2배의 고통을 맛볼 수 있으니, 마치 성난 곰의 등 위에 올라타는 것과 같은 짜릿함과 위험을 동시에 감수해야 한다.
5.단기 투자에 목숨을 걸어라
이 상품은 장기투자에 부적합하다는 태생적 한계를 지닌다. 매일 수익률을 정산하는 '일 복리' 방식으로 운용되기 때문이다. 이로 인해 기초지수가 장기적으로 횡보하는 모습을 보일 경우, 상승과 하락을 반복하며 투자자의 계좌는 눈 녹듯 사라지는 '음의 복리' 효과를 경험하게 될 수 있다. 따라서 이 상품은 장기적인 우하향을 확신하는 경우가 아니라면, 단기적인 방향성 예측에 기반한 트레이딩 관점으로 접근하는 것이 현명하다. 며칠 밤낮으로 나스닥의 변동성을 온몸으로 받아낼 자신이 없다면, 섣불리 올라타지 않는 것이 좋다.