KODEX 미국AI소프트웨어TOP10

• 이 ETF는 'iSelect 미국 AI 소프트웨어 TOP10 지수'의 움직임을 따라가도록 설계되었다. 해당 지수는 미국 주식 시장에 상장된 기업 중 AI 소프트웨어 산업을 대표하는 상위 10개 기업으로 구성되어 있으며, 단순 시가총액 가중 방식이 아닌 AI 사업 관련 매출, 시장 지배력 등을 종합적으로 고려해 종목을 선정한다.

• 운용 전략의 핵심은 '선택과 집중'으로 요약할 수 있다. AI 소프트웨어 시장에서 이미 뚜렷한 성과를 내며 수익을 창출하는 상용화 선도 기업에 약 70% 이상의 높은 비중으로 투자한다. 대표적으로 정부 및 대기업 상대 데이터 분석 솔루션의 강자인 팔란티어(Palantir)나 클라우드 서비스 애저(Azure)를 통해 AI 인프라를 장악한 마이크로소프트(Microsoft) 등이 여기에 해당된다.

• 나머지 30%가량은 AI 산업의 밸류체인에서 핵심적인 역할을 수행하며 높은 성장 잠재력을 지닌 기업들로 채워 포트폴리오의 균형을 맞춘다. 데이터베이스계의 신흥 강자 몽고DB(MongoDB)나 데이터 스트리밍 처리 전문 기업 컨플루언트(Confluent) 등이 포함되어, 현재의 캐시카우와 미래의 성장 엔진을 함께 담아내는 전략을 구사한다.

• 운용사는 국내 ETF 시장의 터줏대감 격인 삼성자산운용이 맡고 있으며, 총보수는 연 0.45%다. 이는 투자자가 ETF를 보유하는 동안 운용사에 지불하는 비용으로, 기타 비용 등을 포함한 실부담 비용은 이보다 소폭 높을 수 있으니 투자설명서를 꼼꼼히 확인하는 습관이 필요하다.

• 포트폴리오를 살펴보면 AI 소프트웨어 분야의 대표 주자들이 대거 포진해 있다. 빅데이터 분석 플랫폼 '고담'으로 유명한 팔란티어, 클라우드와 생성형 AI 시장을 이끄는 마이크로소프트, 고객관계관리(CRM) 소프트웨어의 절대 강자 세일즈포스, 모바일 앱 수익화 플랫폼을 운영하는 앱러빈 등이 주요 구성 종목이다. 상위 10개 종목에만 투자하기 때문에 각 종목의 비중이 높은 편이며, 시장 상황에 따라 종목별 비중은 주기적으로 조정된다.

• 분배금은 분기별로 지급하는 정책을 유지하고 있다. 2025년 10월에는 주당 6원을, 2026년 1월에는 주당 9원을 지급한 이력이 있다. 다만 ETF의 분배금은 주가 상승에 따른 자본 차익과 별개이며, 기업의 배당 정책이나 시장 상황에 따라 지급 여부 및 금액이 변동될 수 있다는 점은 기억해야 한다.

AI가 세상을 바꾼다는 말은 이제 식상할 정도지만, 정작 ‘그래서 어떤 종목이 진짜 돈을 버는가?’라는 질문에는 답하기 쉽지 않다. 이 ETF는 그 질문에 대한 하나의 대답으로 ‘소프트웨어’를 지목한다. 엔비디아 같은 하드웨어 기업들이 AI를 위한 ‘곡괭이’를 만드는 회사라면, 이 ETF가 담고 있는 기업들은 그 곡괭이로 ‘금’을 캐는 회사들에 가깝다. AI 기술이 단순한 연구 단계를 넘어 실제 서비스와 제품으로 구현되고 수익으로 연결되는 상용화 단계에 접어들었다는 판단 아래, 이미 성과와 매출로 스스로를 증명한 기업들을 선별하여 투자한다. 이는 ‘AI 옥석 가리기’ 장세에서 뜬구름 잡는 테마주가 아닌 실체가 있는 성장주에 투자하려는 투자자들에게 매력적인 선택지가 될 수 있다.

해외 자산에 투자하는 ETF는 필연적으로 괴리율 문제에 직면하게 되는데, 이 상품 역시 예외는 아니다. 괴리율이란 ETF의 시장 가격과 실제 순자산가치(NAV) 사이의 차이를 의미하는데, 한국거래소 공시에 따르면 이 ETF는 종종 마이너스(-) 괴리율이 확대되는 모습을 보였다. 이는 주로 한국 증시 마감 시간과 미국 증시 개장 시간의 시차 때문에 발생한다. 유동성공급자(LP)는 실시간으로 변동하는 미국 주식 선물을 이용해 호가를 제시하지만, ETF의 기준이 되는 순자산가치는 전일 미국 시장 종가를 기준으로 산정되기 때문에 그 차이가 괴리율로 나타나는 것이다. 일시적으로 순자산가치보다 싸게 거래되는 저평가 상태로 볼 수도 있지만, 이러한 괴리율은 투자자가 예상치 못한 가격에 매수하거나 매도하게 되는 원인이 될 수 있으므로, 실시간 순자산가치(iNAV)를 확인하며 거래하는 지혜가 필요하다.