KODEX 미국AI테크TOP10타겟커버드콜

이 ETF는 'KEDI 미국 AI 테크 TOP10+15%프리미엄 지수(Total Return)'를 추종하도록 설계되었다. 해당 지수는 미국 나스닥 및 뉴욕 증권거래소에 상장된 AI 관련 기술주 상위 10개 종목을 편입하는 동시에, 나스닥 100 지수를 기초자산으로 하는 콜옵션을 매도하는 전략을 반영한다.

운용 전략의 핵심은 '커버드콜(Covered Call)'이다. 보유한 AI 기술주 포트폴리오를 기반으로 매주 만기가 돌아오는 나스닥 100 위클리 콜옵션을 매도하여 프리미엄 수익을 얻는다. 이 프리미엄이 바로 매월 지급되는 분배금의 주된 재원이 되는 셈이다. 주식 시장이 크게 상승할 경우 주가 상승분을 온전히 누리지 못하는 상방 제한(upside-capped)의 단점이 있지만, 반대로 시장이 횡보하거나 소폭 하락할 때도 옵션 프리미엄 덕분에 꾸준한 수익을 기대할 수 있다.

연간 15%의 프리미엄 수익 확보를 목표로 삼고 있는데, 이는 어디까지나 목표치이며 반드시 보장되는 수치는 아니다. 시장 변동성이나 옵션 시장 상황에 따라 실제 분배금 수준은 달라질 수 있으며, 기초자산인 AI 기술주들의 주가가 하락할 경우 원금 손실이 발생할 수 있다는 점은 커버드콜 ETF 투자의 기본 상식으로 숙지해야 한다.

운용사는 국내 ETF 시장의 강자인 삼성자산운용이며, KODEX 브랜드를 사용한다. 총 보수는 연 0.39%로, 이는 운용보수와 기타 비용을 모두 포함한 수치이다. 분배금은 매월 마지막 영업일을 기준으로 지급된다.

포트폴리오의 면면을 들여다보면 AI 시대의 최전선에 있는 기업들로 가득하다. 대표적으로 엔비디아, 알파벳(구글), 마이크로소프트, 아마존닷컴, 메타 플랫폼스 등이 높은 비중으로 편입되어 있어, 사실상 미국 빅테크의 정예 멤버들을 한 번에 담는 효과를 누릴 수 있다.

상장일은 2024년 5월 28일로, 비교적 최근에 설정된 신생 ETF에 속한다. 그럼에도 불구하고 단기간에 순자산 총액이 수천억 원 규모로 성장하며 시장의 높은 관심을 입증했다. 유동성 공급자(LP)로는 다수의 증권사가 참여하여 거래 편의성을 높이고 있다.

이 ETF의 존재 이유이자 알파요 오메가는 바로 매월 지급되는 분배금이다. 연 15%라는 목표치는 은행 예금 금리에 만족하지 못하는 투자자들에게 가뭄의 단비와도 같은 매력을 뽐낸다. 실제로 상장 이후 꾸준히 높은 수준의 분배금을 지급하며, 은퇴 생활자나 꾸준한 현금 흐름을 중시하는 투자자들 사이에서 '제2의 월급 통장'이라는 별명을 얻기도 했다. 하지만 이 분배금이 순수한 이익에서만 나오는 '배당'과는 성격이 다르다는 점을 명심해야 한다. 옵션 프리미엄이 주된 재원이지만, 경우에 따라 원금의 일부가 분배금으로 지급될 수 있어 '원금 까먹는 함정'이 될 수도 있음을 인지해야 한다.

"엔비디아가 밤새 폭등했는데 내 KODEX는 왜 이 모양이야?"라는 원성은 커버드콜 투자자들이 흔히 겪는 딜레마다. 이 ETF는 AI 기술주 10개를 보유하고 있지만, 동시에 주가 상승 시 특정 가격에 주식을 팔 수 있는 권리(콜옵션)를 다른 사람에게 팔아넘긴 상태다. 따라서 기초자산인 AI 주식들이 급등하더라도 그 상승분을 온전히 누리지 못하고 수익률이 제한된다. 이는 커버드콜 전략의 구조적인 특징으로, 상승장의 과실을 일부 포기하는 대가로 매달 꼬박꼬박 월세를 받는 건물주와 같은 포지션을 취하는 것이라고 비유할 수 있다. 강세장에서는 상대적 박탈감을 느낄 수 있지만, 횡보장이나 완만한 하락장에서는 기초자산 하락을 분배금으로 일부 방어하는 효과를 톡톡히 보여준다.