KODEX 차이나항셍테크

이 ETF는 홍콩거래소에 상장된 30개의 대형 기술 기업으로 구성된 항셍테크지수(Hang Seng TECH Index)를 기초지수로 삼는다. 이 지수는 2020년 7월에 출범했으며, 인터넷, 핀테크, 클라우드, 전자상거래, 디지털이라는 5가지 테마에 부합하는 기업들을 중심으로 편입한다. 편입되기 위해서는 매출액 대비 연구개발(R&D) 투자 비중이 5% 이상이거나 연간 매출액 증가율이 10% 이상이어야 하는 등 까다로운 혁신 기업 조건을 충족해야 한다.

운용 전략은 기초지수를 완전히 복제하여 그 성과를 따라가는 것을 목표로 한다. 즉, 지수를 구성하는 30개 종목을 모두 편입하고, 각 종목의 시가총액 비중에 맞춰 투자 비중을 조절하는 실물 완전 복제 전략을 사용한다. 이를 통해 지수의 일간 변동률과 ETF의 순자산가치(NAV)의 일간 변동률 사이의 상관관계를 최대한 높게 유지하고자 한다.

지수 구성 종목은 매 분기마다 정기적으로 변경(리밸런싱)되어 시장 상황의 변화를 반영한다. 이를 통해 투자자들은 별다른 노력 없이도 항상 중국 기술주 시장을 대표하는 핵심 기업들에 투자하는 효과를 유지할 수 있다. 환율 변동 위험에 그대로 노출되는 환노출형 상품이므로, 위안화나 홍콩달러의 가치 변동이 수익률에 직접적인 영향을 미친다는 점도 알아두어야 한다.

운용사는 국내 ETF 시장의 터줏대감인 삼성자산운용이 맡고 있으며, KODEX라는 브랜드를 사용한다. 총보수는 연 0.12%로, 지정판매회사 보수, 집합투자업자 보수(0.079%), 신탁업자 보수, 일반사무관리회사 보수 등이 포함된 금액이다. 이는 중국 시장 지수 관련 ETF 중에서는 업계 최저 수준에 해당한다.

2026년 3월 기준으로, 주요 구성 종목 상위 10개는 메이투안(Meituan), SMIC, BYD, 텐센트(Tencent), 넷이즈(NetEase), 샤오미(Xiaomi), 알리바바(Alibaba), 징둥닷컴(JD.com), 콰이쇼우(Kuaishou Technology) 등으로 이루어져 있으며, 이들 종목이 전체 자산의 상당 부분을 차지한다. 이처럼 소수의 대형 기술주에 집중된 포트폴리오는 높은 수익을 기대할 수 있는 동시에, 특정 기업의 리스크가 전체 ETF 성과에 큰 영향을 미칠 수 있다는 점을 의미하기도 한다.

분배금(배당)은 발생 시 분기별로 지급하는 것을 원칙으로 하고 있다. 2025년에는 1월, 7월, 10월에 주당 각각 8원, 52원, 11원의 분배금을 지급한 기록이 있으며, 2026년 1월에는 주당 8원을 지급했다. 하지만 기술주 중심의 성장주 ETF 특성상 배당 수익률보다는 시세 차익을 주된 투자 목적으로 삼는 경우가 대부분이다.

중국판 사이버펑크 세계관의 주인공이 되고 싶다면 이 ETF가 제격이다. 텐센트의 소셜 네트워크와 게임 제국, 알리바바의 전자상거래와 클라우드 인프라, 샤오미의 스마트 기기 생태계는 그 자체로 하나의 거대한 디지털 세상을 구축하고 있다. 이들 기업에 투자하는 것은 단순히 돈을 버는 것을 넘어, 미래 중국의 디지털 경제 패권을 향한 거대한 서사에 동참하는 것과 같다. 물론 그 서사가 해피엔딩일지, 아니면 디스토피아로 끝날지는 아무도 모르지만, 변동성이라는 롤러코스터에 탈 준비만 되어 있다면 가장 스릴 넘치는 경험을 선사할 것이다.

아무리 잘나가는 빅테크 기업이라도 중국 공산당의 '공동부유' 한마디에 주가가 휘청이는 모습을 우리는 똑똑히 목격했다. 이 ETF의 수익률 그래프는 중국 정부의 규제 발표와 미국과의 기술 패권 경쟁 뉴스에 따라 격렬한 춤을 추는 심전도 그래프와도 같다. 투자자 커뮤니티에서는 '시진핑 리스크'라는 밈이 상징하듯, 기업의 펀더멘털 분석만큼이나 중국의 정치적 상황을 예의주시해야 한다는 자조 섞인 목소리가 높다. 결국 이 상품에 투자한다는 것은 기업의 성장 가능성과 함께 중국이라는 국가의 지정학적 리스크를 통째로 짊어지는 것과 같다.