KODEX 28-12 회사채(AA-이상)액티브

이 ETF는 'KAP 28-12 회사채 총수익 지수(AA- 이상)'를 비교지수로 삼는다. 이름에서 알 수 있듯이, 2028년 10월에서 12월 사이에 만기가 돌아오는 신용등급 AA- 이상의 우량한 회사채와 여전채들을 모아 만든 지수라고 할 수 있다.

상품 이름에 '액티브'가 붙어있는 만큼, 단순히 지수를 기계적으로 따라가는 인덱스 펀드와는 다르다. 삼성자산운용의 펀드매니저가 직접 지수 구성 종목의 비중을 조절하거나 지수에 없는 우량 채권을 선별해 편입하는 등 적극적인 운용을 통해 비교지수 이상의 초과 성과를 내는 것을 목표로 한다.

기본적으로는 2028년 하반기에 만기가 도래하는 채권들을 꾸준히 담아 운용하며, ETF 자체의 만기일인 2028년 12월 14일이 되면 상장 폐지 후 순자산을 투자자들에게 분배하는 방식으로 청산된다. 이는 개별 채권에 직접 투자하는 것과 유사한 경험을 제공하며, 만기 시점의 수익률을 예측하기 용이하게 만들어준다.

운용사는 국내 ETF 시장의 터줏대감인 삼성자산운용(KODEX 브랜드)이다. 업계 최대 규모의 채권형 상품을 굴리는 운용사의 노하우를 바탕으로, 철저한 신용분석과 분산투자를 통해 리스크를 최소화하는 전략을 펼친다고 강조한다.

총 보수는 연 0.09%로, 만기매칭형 채권 ETF 중에서는 비교적 준수한 수준이다. 투자자가 내는 비용에는 운용보수 외에 신탁보수, 사무수탁보수 등이 포함되어 있으며, 이는 매일 순자산가치(NAV)에 조금씩 반영된다.

주로 편입하는 종목들을 살펴보면 현대카드, KT, 산은캐피탈, 농협금융지주 등 신용등급이 높은 금융회사나 대기업의 채권들이 상위권을 차지하고 있다. 이들은 안정적인 이자 수익을 꾸준히 제공하는 역할을 하며, 포트폴리오의 든든한 버팀목이 되어준다.

만기가 정해져 있다는 점에서 정기예금과 매우 흡사한 느낌을 주지만, 몇 가지 결정적인 차이점이 존재한다. 정기예금은 보통 가입 금액에 한도가 있거나 특정 기간에만 가입할 수 있는 반면, 이 ETF는 주식처럼 원하는 만큼 자유롭게 사고팔 수 있다. 갑자기 목돈이 필요해 중도에 해지해도 예금처럼 불이익(중도해지이율 적용 등) 없이, 매도 시점까지 쌓인 수익을 온전히 받고 현금화할 수 있다는 것이 가장 큰 장점이다.

투자자 입장에서는 2028년 12월이라는 명확한 목표 시점을 향해 달려가는 채권 포트폴리오에 간편하게 올라탈 수 있는 셈이다. 개별 채권을 직접 고르고, 만기까지 관리해야 하는 번거로움 없이 ETF 한 주를 사는 것만으로 우량 회사채에 분산 투자하는 효과를 누릴 수 있다. 금리 변동에 따라 ETF 가격이 오르내릴 수는 있지만, 만기까지 쭉 들고 간다면 상장 시점에 예상했던 만기수익률(YTM)에 가까운 수익을 얻게 되므로, 시장의 단기적인 흔들림에 크게 연연하지 않아도 된다는 심리적 안정감을 준다.

이 상품은 연금저축, 개인형 퇴직연금(IRP), 개인종합자산관리계좌(ISA) 등 절세 계좌에서 100% 한도로 투자할 수 있다는 강력한 무기를 가지고 있다. 연금계좌의 특성상 장기적으로 안정적인 수익을 쌓아가는 것이 중요한데, 만기가 정해진 채권형 ETF는 이러한 운용 전략에 딱 들어맞는다. 특히 연금계좌에서 투자하면 배당이나 이자소득에 대한 세금(배당소득세 15.4%)을 당장 내지 않고, 나중에 연금을 받을 때 낮은 세율의 연금소득세로 낼 수 있는 과세이연 혜택까지 누릴 수 있어 일석이조다.

2025년 12월에는 주당 49원의 분배금을 지급한 기록이 있다. 채권에서 발생하는 이자 수익을 바탕으로 정기적인 현금 흐름을 기대할 수 있다는 의미다. 물론 분배금 규모는 운용 성과나 편입된 채권의 이자 수준에 따라 달라질 수 있지만, 안정적인 인컴형 자산을 선호하는 투자자나 은퇴 후 생활비를 마련해야 하는 연금 투자자에게는 매력적인 요소가 될 수 있다. 변동성이 큰 주식 시장에 직접 뛰어들기보다, 은행 예금보다는 높은 수익을 추구하며 마음 편히 투자하고 싶은 투자자들에게 적합한 선택지라 할 수 있다.