KODEX TRF5050

• 추종하는 기초지수는 'FnGuide TRF 5050 지수'이다. 이 지수는 글로벌 선진국 주식시장의 흐름을 보여주는 'MSCI World 지수'와 신용등급 AA- 이상의 우량한 국내 채권들을 모아놓은 'KAP 한국종합채권FOCUS(총수익) 지수'의 성과를 절반씩 섞어서 산출한다.

• 이 ETF의 핵심 운용 전략은 '콘스턴트 믹스(Constant Mix)' 방식으로, 매일매일 주식과 채권의 비중을 50 대 50으로 칼같이 맞추는 일일 리밸런싱을 수행한다. 예를 들어 주식 시장이 활황이라 주식 비중이 55%로 늘어나면, 늘어난 5%만큼의 주식을 팔아 채권을 사서 다시 50:50 비율을 맞추는 식이다.

• 이러한 자동 리밸런싱 전략 덕분에 투자자는 별다른 고민 없이 '오르면 팔고 내리면 사는' 원칙을 기계적으로 실천하게 된다. 변동성이 큰 시장에서도 알아서 위험 관리를 해주며 장기적으로는 복리 효과를 극대화하는 것을 목표로 삼는다.

• 운용사는 국내 ETF 시장의 터줏대감인 삼성자산운용이 맡고 있으며, 총 보수는 연 0.17% 수준이다. 이는 집합투자업자보수, 지정참가회사보수, 신탁업자보수, 일반사무관리회사보수 등을 모두 포함한 비용으로, 장기 투자 상품인 연금 상품에 편입할 때 수수료 부담을 덜어주는 요소로 작용한다.

• 포트폴리오를 까보면 직접 해외 주식을 하나하나 담는 것이 아니라, 'iShares MSCI World ETF'나 'KODEX 선진국MSCI World' 같은 다른 ETF를 담는 재간접형 펀드의 형태를 띤다. 채권 역시 '물가01625-3206(22-6)', '국고채권03500-3406(24-5)' 등 다양한 만기의 국고채와 물가연동국채로 구성하여 안정성을 확보하고 있다.

• 2019년 7월 4일에 상장하였으며, 연 1회 분배금 지급을 원칙으로 하지만 시장 상황과 운용 성과에 따라 유동적으로 변동될 수 있다. 최근에는 월분배를 실시하는 추세이며, 2026년 3월에는 주당 28원의 분배금을 지급한 이력이 있다.

퇴직연금(DC, IRP) 계좌에서는 법적으로 위험자산 투자 한도가 70%로 제한되어 있다. 그런데 이 상품은 주식과 채권이 섞인 혼합형 자산으로 분류되기 때문에 위험자산으로 잡히지 않아, 이 70% 한도 규정에서 자유롭다는 엄청난 장점이 있다. 즉, 주식 투자 비중을 100% 꽉 채우고 싶은 공격적인 연금 투자자들이 나머지 30%의 안전자산 의무 비중을 채우는 용도로 이 ETF를 활용하는 '꼼수' 아닌 꼼수가 쏠쏠하게 활용된다. 사실상 글로벌 주식 비중을 50%만큼 추가로 늘리는 효과를 가져오는 셈이다.

KODEX TRF5050의 가장 큰 매력은 시장 상황에 따라 기계적으로 리밸런싱을 해준다는 점이다. 주식 시장이 불타올라 주식 비중이 높아지면 자연스럽게 수익을 실현해 채권을 매수하고, 반대로 주식 시장이 폭락해 비중이 줄면 저가에 주식을 매수하는 효과가 자동으로 발생한다. 투자자가 감정에 휘둘려 추격 매수나 공포에 질린 손절매를 하는 것을 원천적으로 막아주는 '자동 매매봇'을 저렴한 보수로 고용한 것과 같다. 특히 2020년 코로나19 팬데믹 이후처럼 예측 불가능한 변동성 장세에서 이러한 전략은 빛을 발하며, 실제로 3년 이상 장기 투자 시 원금 손실 확률이 매우 낮았다는 시뮬레이션 결과도 있다.