KS인더스트리

선박 및 해양플랜트에 탑재되는 다양한 종류의 크레인을 설계부터 제작, 납품, 그리고 사후관리까지 책임지는 토탈 서비스를 제공한다. 특히 국내 최초로 해양플랜트용 크레인을 국산화하여 납품까지 성공시킨 기술적 경쟁력을 보유하고 있다. 판매·수리 부문에서는 모터, 감속기, 와이어로프, 전기케이블, 유압펌프·실린더·호스 등을 공급하고 크레인 유지보수와 수리를 제공한다. 조선소가 선주·해운사와 맺은 선박 건조계약에 따른 프로젝트를 수주해 주문생산·납품하는 한편, 운항 선박에는 마모·고장에 대응한 부품 교체와 수리 수요가 이어지는 구조다.

전통적인 선박용 크레인 외에도 액화천연가스(LNG)나 액화석유가스(LPG) 운반선에 들어가는 고부가가치 연료탱크 시장으로 사업 영역을 넓히며 포트폴리오 다각화를 추진하고 있다. 수주와 수익성은 납기·품질·기술개발·생산시스템, 조선소 및 선주·해운사 대응 역량에 좌우된다. 회사는 국내 조선소와의 신뢰 관계를 바탕으로 수주 확대를 추진하고, 판매·수리 사업은 해외 거점 확보를 통한 확장 계획을 밝히고 있다.

▲ 선박 갑판의 호스 핸들링 크레인 — 원본 출처^[3]

▲ 선박용 구명정과 진수 장치 — 원본 출처^[4]

조선기자재 산업은 전방산업인 조선업의 경기에 직접적인 영향을 받는 대표적인 경기 민감 산업으로, 글로벌 물동량, 유가, 환경 규제 등 거시 경제 지표에 따라 수주 실적이 크게 좌우되는 특징을 보인다. 조선기자재는 조선소의 선박 건조 프로젝트와 운항 선박의 유지보수 수요를 함께 받는 산업이다. KS인더스트리의 제조 매출은 조선소 발주에 맞춘 주문생산·납품에서, 판매·수리 매출은 선주·해운사의 부품 교체와 고장 수리에서 발생한다. 따라서 선박 발주 환경뿐 아니라 납기, 품질, 원재료·부품 조달과 운항 선박의 정비 수요가 함께 실적 변수다.2026년 1분기보고서^[5]

최근 국제해사기구(IMO)의 환경 규제가 강화되면서 LNG 추진선, 암모니아선 등 친환경 선박 발주가 증가하는 추세이며, 이는 고부가가치 기자재를 생산하는 업체에게 새로운 성장의 기회로 작용하고 있다. 국제해운의 환경 규제는 장기적인 수요 환경을 바꾸는 변수다. IMO의 2023 전략은 국제해운 평균 탄소집약도를 2030년까지 2008년 대비 최소 40% 낮추고, 2050년경 순배출 제로를 달성한다는 목표를 제시한다.IMO 2023 온실가스 감축 전략^[6] 이는 특정 연료탱크나 기자재의 즉시 수주를 뜻하지는 않지만, 선박 연료·설비 선택과 정비 수요가 바뀌는 배경으로 작용한다.

국내 대형 조선사들이 전 세계 고부가가치 선박 시장을 선도하고 있는 만큼, 이들과 긴밀한 협력 관계를 맺고 기술 경쟁력을 확보한 기자재 업체들이 시장에서 독점적인 지위를 누리는 경향이 강하다. 국내 대형 조선사와의 거래 경험은 수주 경쟁에서 중요한 기반이다. 다만 조선업황의 개선이 기자재 업체의 매출·이익 개선으로 자동 전환되는 것은 아니며, 개별 프로젝트의 채산성과 생산·납기 관리가 별도로 확인돼야 한다.

• 이 회사의 역사는 디엠씨에서 시작하여 2019년 상상인그룹에 인수된 후 '상상인인더스트리'로, 그리고 2024년 'KS인더스트리'로 간판을 바꿔 다는 등 다소 복잡한 변천사를 겪어왔다. 잦은 사명 변경은 투자자들에게 기업의 정체성에 대한 혼란을 줄 수 있는 요인으로 꼽힌다. 최대주주는 2024년 아크솔루션스, 2025년 이엘엠시스템을 거쳐 2026년 1월 KSI 1호 성장투자조합으로 변경됐다. 경영 정상화와 자금조달에 대한 기대가 생기는 한편, 최대주주 교체가 반복된 이력 자체는 전략의 지속성과 자본조달 실행력을 지켜봐야 하는 이유다. 2026년 6월 24일 회사는 결손 보전을 통한 재무구조 개선을 이유로 보통주와 기타주식 각각 4주를 1주로 병합하는 75% 무상감자를 결정했다. 이는 사명 변천과는 별개로, 누적 결손과 자본구조를 읽을 때 함께 봐야 할 사건이다.감자 결정^[7] 경영진의 판단에 따라 회사의 방향성이 급격하게 바뀔 수 있다는 점은 잠재적인 리스크로 남아있다.

• 2026년 들어 기존 단독 대표 체제에서 각자 대표 체제로 전환하며 경영 효율성 제고를 꾀하고 있지만, 2025년 연결 기준 영업손실이 확대되는 등 아직은 뚜렷한 재무적 성과를 보여주지 못하고 있는 상황이다.

최근 인공지능(AI) 및 디지털 트윈 기술을 신성장 동력으로 삼으려는 움직임을 보이며 시장의 주목을 받고 있다. AI 분야 역량 강화를 위해 관련 전문가들을 신규 이사로 영입하고 사업 목적에 지능형 로봇, AI 기반 솔루션 등을 추가하는 정관 변경을 단행했다. 2026년 1분기 보고서상 AI 사업은 과제 발굴과 제품 개발 단계이며, 정책과제 5건 추진 및 연구원 6명 채용 계획이 제시돼 있다. 이는 사업 추진의 흔적이지만, 해당 보고서만으로 AI·디지털트윈의 상용화나 매출 기여를 단정할 수는 없다. 대만의 디지털 트윈 기술 기업과 엔비디아 옴니버스 플랫폼을 활용하는 업무협약을 체결하며, 본업인 조선·선박 산업에 디지털 혁신 기술을 접목하려는 청사진을 제시했다. 이를 통해 설계 및 생산 공정의 효율성을 높이고 기술 경쟁력을 강화하겠다는 구상이다. 다만, 이러한 신사업 추진이 아직은 구체적인 매출이나 이익으로 연결되지 않고 있으며, 주력 사업인 조선기자재 부문이 적자를 기록하고 있다는 점에서 신사업이 실질적인 기업가치 상승으로 이어질지는 좀 더 지켜볼 필요가 있다는 신중론도 존재한다.

▲ SentinAX 폐쇄망 AI 엔진 구조 — 원본 출처^[8]

▲ SentinAI 설비 관제 콘솔 — 원본 출처^[9]

• [기대] 2026년 초, 제3자배정 유상증자를 통해 '케이에스아이1호성장투자조합'이 새로운 최대주주로 등극하며 경영 정상화의 신호탄을 쏘아 올렸다. M&A 전문가로 알려진 심주엽 전 휴젤 대표가 조합을 이끌고 있어, 고질적인 자금 조달 문제를 해결하고 경영 비효율을 개선할 것이라는 기대감이 형성되고 있다. [기대] 2026년 1월 유상증자에 따라 KSI 1호 성장투자조합이 최대주주가 됐다. 새 최대주주 유입은 자금조달과 경영 정상화의 계기가 될 수 있다는 시장 기대를 낳았으며, 실제 효과는 본업의 수주·원가·현금흐름 개선으로 확인될 사안이다.2026년 1분기보고서^[10]

• [기대] 조선업황 회복세에 더해 LNG 운반선 및 쇄빙선용 특수 크레인 수주, AI 데이터센터와 디지털트윈 기술 같은 신사업 진출 계획은 회사의 미래 성장 동력으로 부각된다. 특히 미국 정부의 '미국 조선업을 다시 위대하게(MASGA)' 프로젝트가 본격화될 경우, 핵심 기자재 공급사로서 수혜를 입을 가능성이 점쳐진다. [기대] 조선소 프로젝트 수주, 선주·해운사 대상의 판매·수리 확대, AI·디지털트윈 개발은 각각 다른 시간표를 가진 성장축이다. 특히 판매·수리는 운항 선박의 유지보수 수요에 대응한다는 점에서 제조 수주와 다른 보완 축으로 볼 수 있다.

• [우려] 지난 1~2년간 유상증자 대상자가 수차례 번복되고 납입이 지연되는 등 자금 조달 과정에서 시장의 신뢰를 크게 잃었다. [우려] 반복된 최대주주 변경과 자본조달 이력, 그리고 결손 보전을 위한 75% 무상감자는 재무구조의 부담을 보여준다. 감자는 재무구조 개선을 위한 결정이지 영업수익성 개선을 보장하는 사건은 아니다.감자 결정^[11] [우려] KRX 관리종목 목록은 2026년 9월 7일 기준 KS인더스트리를 시가총액 미달 사유의 코스닥 관리종목으로 표시했다. 투자자는 실적 회복뿐 아니라 상장 유지와 관련한 시장조치도 함께 살펴야 한다.관리종목 목록^[12]

2026년 상반기 연결 기준 실적은 매출 감소 폭은 작았지만 영업손실이 줄고 순손익이 흑자로 전환한 모습이다. 아래 금액은 모두 연결 기준, 단위는 억원이며 각 기간 누적 또는 연간 수치다.

2026년 상반기 매출은 전년 동기 202.3억원에서 198.7억원으로 1.8% 감소했다. 반면 영업손실은 32.3억원에서 16.0억원으로 축소됐다. 이는 매출의 미세한 변동과 별개로 비용·원가 및 사업 구성의 변화를 함께 점검해야 하는 흐름이다.반기보고서 (2026.06)^[13]

당기순손익은 전년 동기 37.8억원 순손실에서 14.9억원 순이익으로 바뀌었지만, 영업단에서는 아직 손실이다. 순이익 전환만으로 본업의 수익성 회복을 단정하기보다 영업손실의 지속 여부와 일회성 손익의 영향을 분리해 볼 필요가 있다.

2025년에는 외형이 394.5억원으로 늘었지만 연간 영업손실 46.2억원과 순손실 72.6억원을 기록했다. 과거 분기별 EPS·주가 반응과 확인되지 않은 단독 분기 추정은 표에서 제외하고, 공식 보고서에 제시된 연결 기준 흐름을 남겼다.2026년 1분기보고서^[14]

8.1최근 주주 구성

KSI 1호 성장투자조합(15.34%): 2026년 1월 유상증자에 따라 최대주주가 됐다. 휴젤, 파멥신 등의 경영 정상화에 참여했던 M&A 전문가 심주엽 씨가 대표조합원으로, 단순 투자를 넘어 적극적인 경영 참여를 목적으로 하고 있다. 이엘엠시스템(주)(7.71%): 2025년 3월 유상증자로 최대주주가 됐으나, 2026년 1월 KSI 1호 성장투자조합의 유상증자 이후 최대주주 지위가 바뀌었다. 이후 케이에스아이1호성장투자조합의 유상증자로 최대주주 지위를 잃었으며, 현재 경영진과 신주발행금지 가처분 소송 등 경영권 분쟁을 벌이고 있는 주요 주주다. 주식회사 티아이티엘(우선주 1.81%): 의결권 있는 우선주 731,261주를 보유한 것으로 1분기보고서에 표시됐다. (주)자사주(지분율 변동 가능): 회사가 보유하고 있는 자기주식으로, 향후 경영권 방어 또는 임직원 보상 등의 목적으로 활용될 수 있다.

위 지분율은 2026년 3월 31일 기준이며 이후 감자 및 거래에 따라 달라질 수 있다.2026년 1분기보고서^[15]

8.2지분 변동 히스토리

2024년 3월, 상상인 그룹 계열사들이 지분을 매각하고 (주)스피어파워(현 아크솔루션스)가 새로운 최대주주로 등극하며 상상인 체제가 막을 내렸다. 2025년 1월, 코스닥 상장사 '브이티'가 60억 원 유상증자에 참여해 최대주주가 될 예정이라고 공시했으나, 해당 유증은 최종적으로 철회되며 시장에 혼란을 주었다. 2025년 3월, 이엘엠시스템(주)이 50억 규모의 제3자배정 유상증자에 참여하며 최대주주로 변경되었다. 하지만 당시 경영권은 확보하지 못해 불안정한 지배구조가 이어졌다. 2025년 하반기, 김재열 전 SK 부회장, 자이언트케미칼 등 여러 주체가 유상증자 대상자로 거론되며 최대주주 변경 기대감이 증폭되었으나, 모두 납입까지 이어지지 못하고 무산되었다. 2026년 1월 27일, 케이에스아이1호성장투자조합이 80억 원 규모의 유상증자 납입을 최종 완료하며, 길고 혼란스러웠던 경영권 분쟁의 새로운 국면을 열었다.

2026년 6월 결정된 4주를 1주로 병합하는 무상감자는 결손 보전과 재무구조 개선을 위한 조치다. 주식 수와 주당 지표를 과거 기준과 비교할 때에는 이 병합 효과를 함께 고려해야 한다.감자 결정^[16]

9.1연결 범위와 사업 구분

2026년 1분기보고서의 연결대상 종속회사 요약은 비상장 종속회사 2개를 표시한다. 연결 범위와 그룹 내 이력은 구분해서 볼 필요가 있다.2026년 1분기보고서^[17]

9.2(주)에스앤씨코스앤드트레이딩

에스앤씨코스앤드트레이딩은 화장품 제조·판매 사업 부문으로 공시된다. 회사 연혁에는 2024년 11월 신규 주식 양수로 자회사에 편입된 것으로, 2026년 1분기 사업부문 표에는 화장품 제조 및 판매 외를 주요 제품으로 표시했다. 기존 최대주주였던 아크솔루션스가 물티슈 제조와 화장품 사업을 영위하고 있어, 양사 간 시너지를 염두에 둔 인수로 평가되었으나 본업과의 연관성이 낮다는 비판도 존재한다. 인수 이후 KS인더스트리의 연결 실적에 편입되었으며, 2025년 연간 매출액 성장에 일부 기여한 것으로 보인다.

9.3(주)룩스아트

과거 '실리콘머티리얼즈'라는 사명을 가졌던 자회사로, 2025년 6월 30일 기준 KS인더스트리가 지분 100%를 보유하고 있다. 룩스아트는 실리콘머티리얼즈에서 2025년 2월 사명을 바꾼 법인으로 회사 연혁에 남아 있다. 같은 연혁에는 2025년 11월 폐업으로 표시돼 있어, 현 연결대상 종속회사와 과거 그룹 이력을 구분해 볼 필요가 있다. '룩스아트'라는 사명은 예술품 전시 및 컨설팅을 하는 '갤러리룩스'나 사회적 기업 '룩스빛아트컴퍼니' 등을 연상시키지만, 구체적인 사업 내용이나 연관성은 명확히 알려지지 않았다. 사명 변경 전 '실리콘머티리얼즈'라는 이름으로 미루어 볼 때, 신소재나 부품 관련 사업을 추진했을 가능성이 있으며 현재는 신사업을 모색하는 창구 역할을 할 것으로 추정된다.

9.4디엠씨자산관리(주)

디엠씨자산관리는 2019년 회생절차 종결에 따라 설립된 분할신설법인이다. 회생절차 관련 부인권 소송 등 소송 관련 자산·부채·계약과 소송비용용 현금이 이전됐고, KS인더스트리가 발행주식 전부를 인수한 것으로 공시됐다. 공시상 사업 구분은 부동산 개발·자산관리 추정이 아니라 소송 수행 관련 업무다. 다만 구체적인 사업 이력이나 실적은 외부에 거의 알려지지 않은 소규모 법인으로, 회사의 핵심 사업과는 거리가 있는 것으로 보인다.

국내 대형 조선사인 HD한국조선해양, 삼성중공업, 한화오션 등은 회사의 핵심 고객사로, 이들의 선박 수주 실적이 KS인더스트리의 매출과 직결되는 강력한 협력 관계에 있다. 국내 조선소와의 거래는 본업의 핵심 관계다. 회사는 조선소 발주 프로젝트를 주문생산해 납품하고, 주요 조선소와의 신뢰 관계를 바탕으로 수주 확대를 추진한다고 공시한다. 2026년 1분기 주요 고객별 매출 표에는 현대중공업 그룹 52.7억원, 삼성중공업 13.3억원이 각각 표시됐다.2026년 1분기보고서^[18] 선주·해운사와는 별도의 판매·수리 관계가 있다. 운항 중인 선박의 노후화·고장에 맞춰 부품을 공급하고 수리 서비스를 제공하는 구조로, 조선소를 통한 신조선 프로젝트 수주와 보완 관계를 이룬다. 전방 조선업을 보는 맥락에서 HD한국조선해양 같은 조선업 관련 종목의 수주 환경도 시장의 관심 대상이 될 수 있다.

대만의 IT 기업 아이스테이징(iStaging) 과는 엔비디아 옴니버스 플랫폼을 활용한 디지털트윈 기술 공동 연구를 위해 업무협약(MOU)을 체결하며, 스마트 조선소 관련 기술 협력을 진행하고 있다. iStaging과의 디지털트윈 협력과 이엘엠시스템과의 소송은 개별 계약·공시 원문이 확인되기 전까지 관계의 범위와 소송 진행 상황을 확정적으로 판단하기 어렵다. 현 공시만으로는 이를 본업의 매출·수주 또는 현재 소송 상태로 단정하지 않는다.

• 2026년 9월 7일 · 관리종목 목록^[19] · KRX 목록상 KS인더스트리가 시가총액 미달 사유의 코스닥 관리종목으로 표시돼, 실적 외 상장 유지 이슈를 함께 보게 한다.

• 2026년 8월 14일 · 반기보고서 (2026.06)^[20] · 2026년 상반기 연결 기준 매출 198.7억원, 영업손실 16.0억원, 당기순이익 14.9억원을 공시했다.

• 2026년 6월 24일 · 감자 결정^[21] · 결손 보전을 통한 재무구조 개선을 사유로 4주를 1주로 병합하는 75% 무상감자를 결정했다.

• 2026년 5월 15일 · KS인더스트리 1분기보고서 (2026.03)^[22] · 선박용 크레인 제조·판매와 기자재 판매·수리의 사업 구조, 최대주주 변동 및 1분기 실적을 확인할 수 있다.

11.1자료

• 한국거래소 KRX 관리종목 목록^[23]

• 금융감독원 전자공시시스템 반기보고서 (2026.06)^[24]

• 한국거래소 KIND 감자 결정^[25]

• 한국거래소 KIND 1분기보고서 (2026.03)^[26]