LK삼양

• 사진 및 영상 전문가용 교환렌즈를 개발, 생산하여 전 세계 70여 개국에 판매하는 것이 전통적인 사업의 근간이며, 특히 영상 분야 전문 브랜드 '씬(XEEN)'을 통해 글로벌 시장에서 입지를 다져왔다.

• 최근에는 단순 렌즈 판매를 넘어, 자체 개발한 열화상 카메라와 AI, 클라우드 기술을 결합한 화재 감시 솔루션 '사이먼(SYMON)'과 같은 구독형 서비스(SaaS) 모델을 도입하며 비즈니스 모델의 체질 개선을 꾀하고 있다.

• 독일의 명가 슈나이더(Schneider)와 같은 글로벌 기업과의 전략적 제휴를 통해 기술력을 강화하고, 합작법인을 설립하는 등 B2B 산업용 렌즈 시장에서의 영향력을 본격적으로 확대하며 새로운 성장 동력을 확보하는 중이다.

• 스마트폰 카메라의 성능이 비약적으로 발전하면서 전통적인 교환렌즈 카메라 시장은 점차 성장이 정체되는 국면을 맞이했고, 이는 동사의 주력 사업에 구조적인 위협 요인으로 작용하며 사업 다각화의 필요성을 절실하게 만들었다.

• 반면, 공장 자동화의 핵심인 머신비전, 재난 예방 및 보안 수요가 급증하는 열화상 감시, 그리고 자율주행 및 드론, 인공위성으로 대표되는 우주항공 산업은 고성능 광학 부품의 수요가 폭발적으로 증가하는 대표적인 미래 먹거리 산업이다.

• 이처럼 기존 시장의 축소와 신규 시장의 개화가 맞물리는 산업의 변곡점에서, LK삼양은 축적된 광학 기술을 무기로 삼아 고성장이 기대되는 첨단 산업 분야로 무게 중심을 빠르게 이동시키는 전략적 선택을 감행했다.

• 한때 주머니 가벼운 사진 애호가들에게 '가성비 축복 렌즈'로 불리며 독일 칼자이스에 버금가는 품질을 저렴하게 제공하던 시절이 있었다. 이때 얻은 ‘삼짜이스’라는 별명은 회사의 기술력과 정체성을 상징하는 훈장이었다.

• 그러나 2024년 3월, 회사는 과감히 ‘삼양옵틱스’라는 간판을 내리고 ‘LK(Leading Korea)삼양’이라는 새 이름을 채택했다. 이는 카메라 렌즈라는 울타리를 넘어 대한민국을 선도하는 첨단 기술 기업으로 거듭나겠다는 의지의 표현이다.

• 이러한 변화의 배경에는 LK그룹으로의 편입이 자리하고 있으며, 그룹사와의 시너지를 통해 기존에 시도하지 않았던 우주, 방산, 자율주행 등 미래 산업으로의 기술 확장이 가속화될 것이라는 시장의 기대감을 한 몸에 받고 있다.

• 첫 번째 눈은 화재를 감시하는 열화상 솔루션이다. AI와 결합된 ‘SYMON’ 플랫폼은 단순 온도 측정을 넘어 스스로 위험을 판단하고 알리는 시스템으로, 서울의 주요 랜드마크 빌딩과 전기차 충전소에 이미 설치되어 안전을 지키고 있다.

• 두 번째 눈은 산업 현장의 정밀함을 책임지는 머신비전이다. 반도체 웨이퍼나 2차전지 배터리의 미세한 불량까지 잡아내는 이 ‘기계의 눈’ 시장을 공략하기 위해 독일 슈나이더와 손을 잡고 2025년 합작법인 설립을 추진하고 있다.

• 세 번째 눈은 미지의 영역을 바라보는 우주항공 광학이다. 인공위성이 우주에서 스스로 위치를 파악하게 돕는 ‘스타 트래커’ 광학계를 개발하고, 정찰 및 관측용 드론에 탑재되는 특수 렌즈를 공급하며 ‘뉴 스페이스’ 시대의 핵심 플레이어로 부상하고 있다.

• [기대] 우주항공 및 AI 등 신사업 성장 가능성에 대한 기대감이 주가에 활력을 불어넣고 있다. 특히 협력사 텔레픽스가 인공위성용 별추적기 관련 기술로 주목받고, 스페이스X 관련 테마주로 엮이면서 기존 카메라 렌즈 사업의 부진을 만회할 새로운 동력으로 부상하는 중이다.

• [우려] 주력 사업인 교환렌즈 시장의 회복 지연과 계속되는 실적 부진은 가장 큰 우려 사항이다. 2025년에도 매출이 전년 대비 33.1% 감소하고 영업손실과 당기순손실이 확대되는 등 4분기 연속 적자를 기록하며 본업의 경쟁력 약화에 대한 의구심을 키우고 있다.

• 2025년 8월, 약 240억 원 규모의 대규모 유상증자를 결정하면서 주주들의 희비가 엇갈리고 있다. 회사는 조달 자금을 기존 사업 고도화와 신사업 투자, 재무구조 개선에 사용하여 체질 개선의 발판으로 삼겠다는 입장이지만, 단기적으로는 주주가치 희석과 주가 하락의 부담으로 작용하고 있다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적 발표를 통해 4분기 실적을 역산해보면, 매출 감소와 적자 폭 확대의 흐름을 끊어내지 못한 것으로 보인다. 연간 매출액이 214억 원으로 전년 대비 크게 감소했고, 당기순손실 역시 -170억 원으로 적자가 심화된 주요 원인이 4분기에도 지속된 것으로 분석된다.

• 주력 제품인 교환렌즈(MF, AF) 시장의 더딘 회복세가 4분기에도 발목을 잡았다. 북미 및 유럽 등 주요 시장의 소비 심리 위축과 유통망 문제가 겹치면서 매출 부진의 골이 깊어진 것으로 추정된다.

• 연말에 집행된 유상증자로 인해 자본금은 늘어났으나, 이것이 곧바로 실적 개선으로 이어지지는 못했다. 신사업 투자를 위한 자금 확보였지만, 기존 사업의 부진이 워낙 커 단기적인 재무 부담만 부각된 분기였다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기까지의 누적 매출액은 163억 원으로, 전년 동기 267억 원 대비 39% 급감하며 부진의 늪에서 헤어 나오지 못했다.

• 3분기까지 누적 영업적자는 81억 원, 순손실은 60억 원에 달했다. 이는 2024년 4분기부터 시작된 4분기 연속 적자 행진으로, 실적 악화가 고착화되는 모습을 보였다.

• 열화상 솔루션, 우주항공 등 신사업 매출 비중이 3분기 누적 기준 13.5%에 불과해 아직은 기존 사업의 부진을 메우기에는 턱없이 부족한 수준임을 드러냈다.

2025년 2분기

• 2025년 상반기 역시 하반기의 실적 악화 흐름과 크게 다르지 않았을 것으로 추정된다. 특히 유럽 시장 매출의 큰 비중을 차지하던 독일 주요 총판의 부도 여파가 2분기 실적에 직접적인 타격을 주었을 가능성이 크다.

• 회사는 네덜란드의 새로운 렌즈 전문 총판과 계약을 체결하는 등 유통망 재정비에 나섰으나, 실질적인 매출 증대 효과가 나타나기까지는 시간이 더 필요했던 시기였다.

• AF 줌 렌즈 중심의 라인업 확대와 인도, 동남아 등 신흥 시장 공략을 강화하고 있었지만, 가시적인 성과로 이어지기에는 전방 카메라 시장의 침체가 너무 깊었다.

2025년 1분기

• 2025년의 시작부터 실적 부진의 그림자가 짙었다. 2024년 연간 실적이 매출 320억 원, 영업손실 32억 원을 기록하며 적자 전환한 상황에서 시작했기에 반등의 모멘텀을 찾기 어려웠다.

• 2024년 말부터 이어진 유통망 재고 과잉 문제가 1분기에도 해소되지 않으며 매출 감소의 주요 원인으로 작용했다.

• 사모펀드 경영 체제에서 벗어나 새로운 대주주 LK를 중심으로 장기적인 경쟁력 강화를 꾀하는 과도기적 상황으로, 단기 실적보다는 내부적인 체질 개선에 집중하던 시기였다.

최근 주주 구성

• 주식회사 엘케이 (56.37%): LK그룹의 지배구조 정점에 있는 회사로, 2024년 12월 합병을 통해 기존 최대주주이던 엘케이에이투홀딩스(주)를 흡수하며 최대주주로 올라섰다. 범LG가 3세인 구본욱 대표가 경영을 이끌고 있다.

• 자기주식 (비중 비공개): 회사가 보유하고 있는 자사주로, 정확한 비중은 분기/반기 보고서를 통해 확인할 수 있다.

• 기타 소액주주: 그 외 다수의 개인 및 기관 투자자들이 지분을 보유하고 있다.

지분 변동 히스토리

• 2024년 12월 4일, 기존 최대주주였던 엘케이에이투홀딩스(주)가 최대주주의 최대주주인 (주)엘케이와 합병하면서 최대주주가 (주)엘케이로 변경되었다. 당시 소유 비율은 67.74%로 변동은 없었으나 지배구조가 단순화되었다.

• 2025년 8월 25일, 약 240억 원 규모의 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 결의했다.

• 2025년 11월 27일, 유상증자로 발행된 신주 19,720,000주가 추가 상장되었으며, 이로 인해 전체 주식 수가 70,468,440주로 증가했다.

• 2025년 11월 24일 공시 기준, 최대주주인 (주)엘케이의 지분율이 56.37%로 변동되었다. 이는 유상증자로 인한 총 주식 수 증가에 따른 지분율 희석 및 일부 변동이 있었던 것으로 보인다.

• 2025년 12월 11일, 김형엽 신임 대표이사에게 주식매수선택권 100만 주를 부여하는 등 임원진 변동과 함께 주식 관련 변동 사항이 있었다.

• LK삼양의 사업보고서상 연결대상 종속회사는 1개의 비상장사로 기재되어 있으나, 독립적인 사업을 영위하며 실적에 큰 영향을 미치는 주요 계열사는 외부에 잘 알려져 있지 않다. 회사의 사업은 주로 LK삼양 본체를 중심으로 이루어지고 있다.

• 슈나이더-크로이츠나흐 (Schneider-Kreuznach): 100년 이상의 역사를 가진 독일의 명문 렌즈 기업으로, 2024년 7월 LK삼양과 산업용 렌즈의 개발, 생산, 영업을 위한 포괄적 협력 계약을 체결했다. 이 협력을 통해 LK삼양은 기술력을 강화하고 머신비전 등 고부가가치 산업용 렌즈 시장에 본격적으로 진출하는 발판을 마련했으며, 2025년 4월 말에는 공동 개발한 신제품을 출시하며 실적 개선을 꾀하고 있다.

• 텔레픽스 (TelePIX): 국내 인공위성 관련 기술 스타트업으로, LK삼양과 인공위성용 별추적기에 탑재되는 광학 모듈을 공동 개발하고 있다. 텔레픽스의 AI 기반 위성 데이터 분석 플랫폼이 글로벌 성능 평가에서 상위권에 오르면서, LK삼양의 주가가 우주항공 테마주로 엮여 급등하는 등 긍정적인 영향을 주고 있다.

• 휴맥스EV, 가드케이: 각각 전기차 충전 사업자와 방재 전문업체로, LK삼양이 개발한 전기차 충전소 화재 감시 솔루션 사업 확대를 위해 협력하고 있다. 이를 통해 IFC, SFC, GFC 등 국내 3대 파이낸셜 센터에 전기차 화재 감지 솔루션을 납품하는 성과를 거두었다.

• 2026년 2월 9일: 주가가 단기간에 급등하여 투자경고종목으로 지정되었다.

• 2026년 2월 4일: 2025년 연간 실적을 발표했다. 교환렌즈 시장 회복 지연 등의 영향으로 매출액은 전년 대비 33.1% 감소한 214억 원, 영업손실과 당기순손실은 각각 -168억 원, -169억 원으로 적자가 지속 및 확대되었다고 공시했다.

• 2025년 12월 11일: 임시주주총회 결과에 따라 기존 구본욱, 신승열 각자 대표 체제에서 김형엽, 신승열 각자 대표 체제로 변경되었다.

• 2025년 11월 27일: 8월에 결의했던 유상증자(주주배정 후 실권주 일반공모)에 따른 신주 19,720,000주가 추가 상장되었다고 공시했다.

• 2025년 8월 25일: 교환렌즈 사업 기술 고도화, 신사업 투자, 재무구조 개선을 목적으로 약 240억 원 규모의 유상증자를 결정했다고 공시했다.

• 2025년 8월 1일: 협력사 스피어가 스페이스X와 대규모 공급 계약을 체결했다는 소식에 LK삼양의 위성 별추적기 기술이 주목받으며 주가가 급등했다.

• 2025년 5월 19일: 독일 슈나이더와 공동 개발한 AF 14-24mm F2.8 FE 렌즈 신제품 출시를 통해 실적 개선에 나선다고 밝혔다.

• 2024년 12월 4일: 최대주주(엘케이에이투홀딩스)와 그 최대주주((주)엘케이) 간의 합병으로 최대주주가 (주)엘케이로 변경되었다고 공시했다. 지배구조 단순화가 목적이다.

• 2024년 7월 8일: 독일의 슈나이더와 산업용 렌즈 사업에 대한 포괄적 협력 계약을 체결하며 4차 산업혁명 시대의 핵심 부품 시장 진출을 본격화했다.

• 2024년 3월 28일: 정기 주주총회를 통해 상호를 '주식회사 삼양옵틱스'에서 '엘케이삼양 주식회사'로 변경하고 새로운 비전을 선포했다.