RISE 미국30년국채액티브

• 이 ETF는 '블룸버그 미국 국채 20년 이상 총수익 지수(Bloomberg U.S. Treasury 20+ Year Total Return Index)'를 비교지수로 삼는다. 이 지수는 미국 재무부가 발행한 국채 중에서 잔존 만기가 20년 이상 남은 장기 국채들로만 구성되어 있어, 장기 금리 변동에 매우 민감하게 반응하는 특성을 보인다. 쉽게 말해, 금리가 조금만 내려도 가격은 크게 오르고, 반대로 금리가 오르면 가격 또한 크게 출렁이는, 그야말로 '롱테일'의 짜릿함을 보여주는 지수다.

• 패시브 ETF처럼 지수를 그대로 복제하는 것이 아니라, 펀드매니저의 역량을 가미해 비교지수 대비 초과 수익을 추구하는 '액티브' 전략을 구사한다. 단순히 지수에 편입된 채권만 사는 게 아니라, 듀레이션(채권의 이자율 민감도)을 전략적으로 조절하거나 상대적으로 저평가된 채권을 발굴하는 등 보다 적극적인 운용을 통해 플러스 알파를 만들어내고자 한다. 이는 정해진 레시피대로만 요리하는 게 아니라, 셰프의 창의적인 터치를 더해 더 나은 맛을 내는 것과 같다.

• 운용사는 KB자산운용이며, 'RISE'라는 브랜드를 사용한다. 총 보수는 연 0.05%로, 장기채에 투자하는 액티브 ETF 치고는 상당히 저렴한 수준에 속한다. 투자설명서상 총 보수 비용은 0.05% 수준이지만, 기타 비용 등이 포함된 실제 부담 비용은 이보다 약간 높을 수 있다.

• 포트폴리오를 들여다보면, 당연하게도 대부분 잔존 만기가 긴 미국 재무부 발행 국채(T-Bond)로 채워져 있다. T 4.625 02/15/55와 같은 특정 만기의 국채는 물론, 다른 미국 장기채 ETF나 관련 파생상품을 일부 편입하여 운용의 묘를 살리기도 한다. 이는 마치 축구팀이 주전 선수(개별 국채)들로 경기를 뛰게 하면서도, 상황에 따라 조커(타 ETF)를 투입해 전술적 변화를 꾀하는 것과 유사하다.

미국 연준이 금리를 올릴 때는 모두가 고통받지만, 금리 인하 기대감이 피어오르기 시작하면 투자자들의 눈은 하이에나처럼 이 ETF와 같은 장기채 상품으로 쏠린다. 장기채는 듀레이션이 길어 금리 변동에 따른 가격 변화가 극심하기 때문에, 금리가 1%만 내려도 주식 못지않은 자본차익을 안겨줄 수 있다는 기대감 때문이다. 하지만 2024년과 2025년을 거치며 시장의 금리 인하 예측은 번번이 빗나갔고, 그럴 때마다 장기채 ETF 투자자들의 수익률은 롤러코스터를 타며 인내심을 시험받았다. "올해는 진짜 내린다"는 희망 회로를 돌리며 '분할 매수'로 대응하는 투자자들이 많지만, 섣부른 예측은 쓰라린 손실로 이어질 수 있음을 보여주는 산증인과도 같은 종목이다.

이 ETF의 또 다른 매력 포인트는 바로 매달 꼬박꼬박 지급되는 분배금, 즉 월배당이다. 2025년과 2026년 기록을 보면 주당 30원대 후반의 분배금을 꾸준히 지급한 내역을 확인할 수 있다. 금리 인하 시점만 목 빠지게 기다리며 손가락만 빨고 있는 것이 아니라, 매달 현금 흐름을 창출하며 버틸 힘을 준다는 점에서 안정성을 중시하는 투자자들에게 어필한다. 물론 배당수익률 자체만 보면 다른 고배당주나 커버드콜 ETF에 비해 드라마틱한 수준은 아닐 수 있다. 하지만 이 상품의 본질은 어디까지나 금리 변동에 따른 시세차익이며, 월배당은 그 머나먼 여정을 함께하는 달콤한 간식 정도로 생각하는 것이 현명하다.