1.종목 개요
중국 본토의 상하이 및 선전 증권거래소에 상장된 A주식 중에서도 시가총액과 유동성이 가장 풍부한 초대형 우량주 100개에 분산 투자하는 상장지수펀드(ETF)다. 복잡한 후강퉁, 선강퉁 절차나 환전 없이, 국내 주식시장에서 원화로 중국의 핵심 대기업들을 한 번에 쇼핑하는 효과를 누릴 수 있게 해주는 상품으로, 중국 증시의 심장부에 가장 손쉽게 접근하는 통로 중 하나로 꼽힌다.
이 상품은 중국 경제의 펀더멘털에 직접 투자하고 싶은 투자자에게 적합하다. 기술주나 특정 테마에 편중된 상품과 달리, 금융, 소비재, 산업재 등 중국 경제의 근간을 이루는 전통적인 대기업 비중이 높아 안정적인 흐름을 기대할 수 있다. 따라서 폭발적인 단기 수익률보다는 중국 시장의 장기적인 성장에 동행하고자 하는 투자자들이 포트폴리오에 편입하기를 고려해볼 만하다.
2.기초지수 및 추종 전략
이 ETF가 추종하는 기초지수는 'CSI 100 지수(CSI 100 Index)'다. 이는 중국 본토 증시의 대표 지수인 CSI 300 지수를 구성하는 300개 종목 중에서, 시가총액 규모가 가장 큰 상위 100개 기업을 따로 선별하여 구성한 지수다. 즉, 중국 증시의 '국가대표' 중에서도 주전 선수들만 모아놓은 최정예 지수라고 비유할 수 있다.
자산 운용 전략은 기초지수인 CSI 100 지수의 일간 변동률을 그대로 복제하는 것을 목표로 하는 완전 복제 전략을 사용한다. 운용사가 적극적으로 종목을 선정하거나 매매 타이밍을 조절하는 액티브 펀드와는 달리, 지수를 구성하는 100개 종목을 정해진 비중대로 편입하여 지수의 움직임을 오차 없이 따라가도록 설계된 패시브 상품이다.
이 상품은 실물 자산을 편입하는 방식으로 운용된다. 즉, 스왑과 같은 장외파생상품을 이용해 수익률을 복제하는 합성 ETF와 달리, 실제로 CSI 100 지수를 구성하는 중국 본토 A주 주식들을 직접 매입하여 펀드에 담는 구조다. 이는 거래 상대방의 계약 불이행 위험(Counterparty Risk)이 없다는 장점이 있다.
3.주요 편입 종목 및 운용 정보
운용사는 KB자산운용이며, ETF 브랜드는 RISE를 사용한다. 총 보수는 연 0.65%로 명시되어 있으나, 이는 운용, 판매, 수탁, 사무관리 보수의 합계이며 실제 투자자가 부담하는 비용은 여기에 기타비용 및 매매중개수수료 등이 추가될 수 있음을 인지해야 한다.
2026년 상반기 기준으로 주요 구성 종목을 살펴보면 중국을 대표하는 기업들이 최상단을 차지하고 있다. 귀주모태주(Kweichow Moutai)가 가장 높은 비중을 차지하며, 세계적인 배터리 기업인 CATL(Contemporary Amperex Technology), 중국 최대 보험사인 평안보험(Ping An Insurance) 등이 그 뒤를 잇는다. 이 외에도 자금광업(Zijin Mining), 초상은행(China Merchants Bank) 등 중국의 핵심 산업을 이끄는 기업들이 상위 10위권 내에 포진해있다.
이 ETF는 해외 주식형 상품으로 분류되어 매매차익 및 분배금에 대해 배당소득세(15.4%)가 과세된다. 금융소득종합과세 대상에 포함될 수 있으며, 연금저축계좌나 IRP(개인형 퇴직연금) 계좌를 통해 투자할 경우 절세 혜택을 누릴 수 있으니 본인의 투자 상황에 맞는 전략을 세우는 것이 중요하다. 또한, 별도의 환헤지(H)가 표시되지 않은 환노출 상품이므로 기초자산의 가치 변동뿐만 아니라 위안화 대비 원화 환율의 변동에도 수익률이 영향을 받는다.
종목명 | 영문명 | 비중(%) |
|---|---|---|
귀주모태주 | KWEICHOW MOUTAI CO LTD-A | 5.92 |
CATL | Contemporary Amperex Technolog | 5.88 |
평안보험 | PING AN INSURANCE GROUP CO-A | 4.36 |
자금광업 | ZIJIN MINING GROUP CO LTD-A | 4.18 |
중제이노라이트 | Zhongji Innolight Co Ltd | 4.08 |
초상은행 | CHINA MERCHANTS BANK-A | 3.08 |
메이디 그룹 | MIDEA GROUP | 2.51 |
중국장강전력 | CHINA YANGTZE POWER CO LTD-A | 2.05 |
동방재산정보 | EAST MONEY INFORMATION CO-A | 1.83 |
입신정밀 | LUXSHARE PRECISION INDUSTR-A | 1.68 |
4.어제의 중국과 오늘의 ETF
해외 지수를 추종하는 ETF의 숙명과도 같은 이슈로, 바로 시차와 휴장일로 인한 괴리율 문제가 있다. RISE 중국본토대형주CSI100은 한국거래소에 상장되어 있어 오전 9시부터 오후 3시 30분까지 거래되지만, 이 상품이 담고 있는 중국 본토 주식들은 중국 현지 시간 기준으로 거래된다. 한국 시간 기준 오후 4시에 마감하는 중국 증시의 막판 30분 변동성은 당일 ETF 종가에 반영되지 못하고 다음 날 시가에 반영되면서 일시적으로 가격 차이가 발생하곤 한다. 더 큰 문제는 중국의 긴 연휴 기간에 발생한다. 특히 10월 국경절과 같은 시기에는 중국 본토 증시가 일주일 이상 휴장하지만, 한국 시장에서는 이 ETF가 계속 거래된다. 기초자산의 가격은 멈춰 있는데 ETF만 거래되다 보니, 유동성공급자(LP)가 정상적인 호가를 공급하기 어려워지고 시장의 수급 논리에 따라 가격이 순자산가치(NAV)와 크게 벌어지는 현상이 나타날 수 있다. 실제로 과거 국경절 연휴 기간 동안 5%가 넘는 괴리율이 발생하며 투자자 유의 공시가 뜨기도 했으므로, 중국의 주요 연휴 스케줄을 미리 확인하고 투자에 임하는 지혜가 필요하다.
5.대륙의 스케일, 분배금과 안정성
이 ETF는 편입된 100개 기업으로부터 받은 배당금을 재원으로 하여 투자자에게 분배금을 지급한다. 보통 연 1회, 연말을 기준으로 분배금을 지급하며, 2026년 1월 초에는 주당 260원의 분배금이 지급된 이력이 있다. 매년 기업들의 배당 정책이나 실적에 따라 분배금 규모는 달라질 수 있지만, 중국의 핵심 국영기업과 우량주들이 다수 포함되어 있어 꾸준한 현금 흐름을 기대해볼 수 있다는 점은 매력적인 부분이다. CSI 300 지수와 비교했을 때, CSI 100 지수는 그보다 더 압축된, 초대형주 중심의 포트폴리오를 자랑한다. 이는 시장의 불확실성이 커질 때 상대적으로 안정적인 방어력을 보여줄 수 있음을 의미한다. 물론 이는 반대로 시장 상승기에 기술주나 중소형주보다 상승 탄력이 둔할 수 있다는 의미이기도 하다. 따라서 이 상품은 중국 시장에 대한 막연한 불안감은 있지만, 대륙의 성장 잠재력을 포기하고 싶지 않은 투자자에게 '안정감'과 '성장성' 사이의 균형을 잡아주는 선택지가 될 수 있다.