RISE 코스닥150선물인버스

2026.09.11 전일 종가 2,475원 · 전 거래일 대비 +3.34% · KOSCOM 종가 기준

1.종목 개요

코스닥 시장의 하락에 베팅하는 투자자를 위한 금융상품으로, 코스닥을 대표하는 150개 종목으로 구성된 코스닥150 선물 지수의 일일 수익률을 역으로(-1배) 추종하는 것을 목표로 한다. 즉, 코스닥150 선물 지수가 1% 하락하면 이론적으로 이 상장지수펀드(ETF)는 1%의 수익을 내고, 반대로 지수가 1% 상승하면 1%의 손실을 보는 구조다.
주식시장이 하락할 것으로 예상될 때 위험을 회피(헤지)하거나 단기적인 하락장에서의 수익을 추구하는 용도로 활용될 수 있다. 개별 주식을 공매도하는 것과 비슷한 효과를 내지만, 훨씬 적은 비용과 노력으로 코스닥 시장 전체의 하락에 투자할 수 있다는 점에서 개인 투자자들에게 유용한 투자 수단이 될 수 있다.

이 상품은 한국거래소(KRX)가 산출하는 '코스닥 150 선물지수(F-KOSDAQ 150)'를 기초지수로 삼는다. 이는 코스닥 시장을 대표하는 150개 우량 종목으로 구성된 코스닥 150 지수를 기반으로 파생된 선물 상품의 가격 움직임을 지수화한 것이다.
운용 전략의 핵심은 선물 매도 포지션을 구축하여 기초지수의 일일 수익률과 정반대의 수익률을 내는 것이다. 즉, 코스닥 150 선물 계약을 팔아 지수가 하락할 때 이익을 얻는 방식을 사용하며, 이를 통해 지수 하락 시 -1배의 수익률을 복제하는 효과를 만들어낸다.
현물 주식을 직접 편입하는 것이 아니라 파생상품인 선물을 주로 활용하기 때문에, 펀드 자산의 대부분은 증거금으로 사용될 현금성 자산이나 단기채권 등으로 구성된다. 이는 선물 계약에 필요한 증거금을 안정적으로 유지하고, 일일 정산에 따른 현금 흐름에 대응하기 위함이다.

운용사는 KB자산운용이며, 2017년 8월 1일에 상장되어 코스닥 인버스 투자 수요를 충족시켜왔다. 수탁은행은 한국씨티은행이 담당하고 있으며, 다수의 증권사가 지정참가회사(AP) 및 유동성공급자(LP)로 참여하여 ETF의 설정·환매와 시장에서의 원활한 거래를 지원한다.
투자자가 부담해야 하는 연간 총보수는 0.6%로, 이 안에는 집합투자업자(운용사) 보수 0.51%와 지정참가회사, 신탁업자, 일반사무관리회사에 지급하는 보수가 각각 0.05%, 0.02%, 0.02%씩 포함되어 있다. 투자설명서 등에서 명시된 보수 외에 매매수수료나 기타 비용이 추가로 발생할 수 있으므로 실제 부담 비용은 이보다 커질 수 있다.
파생상품형 ETF의 특성상 포트폴리오의 상위 종목은 주식이 아닌 '코스닥150선물' 최근월물 계약과 예금, 현금성 자산이 대부분을 차지한다. 이는 지수 하락에 베팅하는 선물 매도 포지션을 유지하기 위한 구조로, 일반적인 주식형 ETF처럼 특정 기업의 주식을 대량으로 보유하지 않는다는 점에서 차이가 있다.

인버스 상품은 매일매일의 수익률을 역으로 추종하도록 설계되었기 때문에, 투자 기간이 이틀 이상으로 길어지면 기초지수의 누적 수익률과 정확히 -1배로 맞아떨어지지 않는 현상이 발생한다. 예를 들어, 지수가 첫날 10% 올랐다가 다음 날 10% 내리면 원래 지수로 돌아온 것이지만, 인버스 ETF는 첫날 10% 손실을 본 후 그 손실 난 원금에서 10%의 이익이 나므로 최초 원금보다 손해를 보게 된다. 이러한 효과는 시장의 변동성이 클수록 투자자에게 불리하게 작용하는 경향이 있어 '음의 복리'라는 별명으로 불리기도 한다.
따라서 이 상품은 시장의 방향성을 예측하고 단기적으로 대응하는 데 적합한 도구이지, 주식처럼 막연히 '언젠가는 오르겠지'라는 생각으로 장기 보유(존버)하기에는 적합하지 않은 상품으로 꼽힌다. 시장이 상승과 하락을 반복하며 횡보하는 장세가 길어질 경우, 기초지수는 제자리에 머물러도 인버스 투자자는 자신도 모르게 계좌가 녹아내리는 슬픈 경험을 할 수 있다.

이따금씩 시장가격과 펀드의 순자산가치(NAV) 사이에 차이가 벌어지는 '괴리율' 확대 공시가 뜨곤 한다. 괴리율은 ETF가 거래되는 시장 가격과 그 ETF가 보유한 자산의 실제 가치(NAV) 사이의 차이를 보여주는 지표로, 일시적으로 시장의 수급이 꼬이거나 유동성공급자(LP)가 제때 호가를 공급하지 못하면 발생한다.
특히 장 마감 동시호가 시간에는 LP들이 다음 날 시장 변화에 대한 위험을 회피하기 위해 호가 스프레드를 넓히거나 호가 제출을 소극적으로 하는 경향이 있어 괴리율이 일시적으로 튀는 경우가 잦다. 공시를 보면 주로 장 마감 시간대에 괴리율이 확대되었다가 다음 날 정상화되는 패턴을 보이는데, 이는 상품 자체의 문제라기보다는 ETF의 시장 메커니즘에서 발생하는 자연스러운 현상에 가깝다.
투자자 입장에서는 현재가가 순자산가치에 비해 너무 높거나 낮게 거래되고 있지는 않은지 이 괴리율 지표를 통해 확인할 필요가 있다. 괴리율이 비정상적으로 높을 때 추격 매수하거나 낮을 때 투매하는 것은 피해야 하며, 이는 대부분 일시적인 현상으로 다음 거래일에는 해소될 가능성이 높다는 점을 인지하고 투자에 임하는 것이 바람직하다.