RISE KOFR금리액티브(합성)

• 한국 무위험 지표금리(KOFR, Korea Overnight Financing Repo Rate)를 추종하며, 이는 국채나 통화안정증권을 담보로 하는 하루짜리 환매조건부채권(RP) 금리를 기반으로 한국예탁결제원이 산출하는 금리다. 기초자산의 만기가 하루짜리(익일물)인 만큼 금리 변동에 따른 가격 하락 위험이 거의 없어 안정성이 매우 높은 것으로 평가받는다.

• 이 ETF는 실제로 기초지수를 구성하는 모든 자산을 편입하는 대신, 장외파생상품인 스왑(Swap) 계약을 통해 지수 수익률을 복제하는 합성 ETF(Synthetic ETF) 방식으로 운용된다. 즉, 운용사는 증권사 등 거래상대방과 KOFR 금리 수익률을 제공받는 계약을 맺고, 그 대가로 일정한 수수료를 지급하는 구조를 통해 목표 수익률을 달성한다.

• 단순히 지수를 따라가는 것을 넘어, 스왑 거래나 단기 채권 투자 등을 활용해 기초지수 이상의 초과 수익을 추구하는 액티브 운용 방식을 가미했다. 이는 잠자고 있는 예탁금에 대한 이용료보다 높은 수익을 제공하는 것을 목표로 하며, 연금 계좌 등에서 방치될 수 있는 현금성 자산을 보다 효율적으로 굴리는 수단이 될 수 있다.

• 운용사는 KB자산운용으로, 자사의 ETF 브랜드를 'RISE'로 리브랜딩하며 공격적인 마케팅을 펼치고 있다. 특히 이 상품은 업계 최저 수준의 총보수를 내세우며 투자자들을 유혹하는데, 연 0.02%라는 파격적인 수치는 투자자가 부담해야 할 실질적인 비용을 최소화하여 복리 효과를 극대화하는 데 유리하다.

• 합성 ETF의 특성상 포트폴리오에는 실제 채권보다는 스왑 계약이 주를 이룬다. 주요 거래상대방으로는 신한투자증권, 메리츠증권, 하나증권 등 다수의 국내 대형 증권사들이 참여하고 있다. 또한 일부 자산은 국고채권 등 안정성 높은 단기 채권에 직접 투자하여 운용의 묘를 더하고 있다.

• 이 ETF는 2024년 4월 30일에 상장되었으며, 순자산총액은 꾸준히 증가하여 시장에 성공적으로 안착했다는 평가를 받는다. 퇴직연금(DC/IRP) 계좌에서도 투자가 가능하며, 현금성 자산 비중을 관리하거나 단기 채권 투자를 대체하는 용도로 활용하기에 적합하다.

매일 이자가 쌓이는 구조 덕분에 '주식 시장의 파킹통장'이라는 별명이 붙었다. 기존 파킹통장이나 CMA가 제공하는 금리보다 높은 수익률을 기대할 수 있으면서도, 주식처럼 거래 시간에 자유롭게 사고팔 수 있다는 편리함이 최대 장점이다. 이체하는 번거로움 없이 투자 대기 자금을 즉시 ETF로 전환했다가, 원하는 투자처가 나타나면 바로 매도하여 주식이나 다른 자산을 매수할 수 있어 자금 운용의 효율성을 극대화한다. 특히 소액이라도 단 하루만 넣어두어도 이자가 계산되므로, 며칠 뒤에 쓸 돈이라도 그냥 두지 않고 이 상품을 매수해두는 '짠테크' 투자자들이 애용한다.

원래 금리형 ETF는 이자를 분배금으로 지급하지 않고 매일 가격(NAV)에 녹여 반영하는 방식이 일반적이었다. 하지만 2024년 소득세법 시행령이 개정되면서 모든 ETF는 연 1회 이상 의무적으로 분배금을 지급해야 하게 되었고, 이 상품 역시 매월 분배금을 지급하는 방식으로 변경되었다. 그러나 이는 사실상 '조삼모사'에 가깝다는 평가가 많다. 분배금을 지급하는 만큼 ETF의 기준가(NAV)가 하락하는 '분배락'이 발생하기 때문이다. 예를 들어 1주당 300원의 분배금을 지급한다면, 분배락 당일 주가는 대략 300원 하락한 채로 시작하므로 투자자 입장에서는 실질적인 추가 수익이라고 보기 어렵다. 오히려 분배금은 배당소득세(15.4%) 과세 대상이 되므로, 금융소득 종합과세 대상자에게는 불리할 수 있어 단기 투자 시에는 분배 기준일을 확인하는 전략이 필요하다.