1.종목 개요
대한민국 국채, 공사채, 그리고 신용등급 AA- 이상 초우량 회사채에 투자하여 안정성을 추구하는 채권 ETF계의 모범생 같은 상품이다. 주식 시장의 변동성에 지친 투자자들이나, 연금 계좌(퇴직연금/개인연금)에서 장기적으로 꾸준한 수익을 쌓아가고 싶은 사람들에게 안성맞춤인 투자처로 꼽힌다.
단순히 지수를 따라가는 것을 넘어, 펀드매니저가 적극적으로 운용 전략을 구사하여 지수 이상의 '알파(α)' 수익을 추구하는 액티브 펀드의 특징을 가졌다. 안정적인 채권 투자를 기본으로 하되, 약간의 추가 수익까지 노려볼 수 있다는 점에서 매력 포인트를 찾을 수 있다.
2.기초지수 및 추종 전략
한국자산평가(KAP)에서 산출하는 'KAP K-종합채권지수(AA-이상, 총수익)'를 비교지수로 삼는다. 이 지수는 이름에서 알 수 있듯이 국채, 통안채, 공사채 및 신용등급 AA- 이상의 우량 회사채로 구성되어 있어 대한민국 우량 채권 시장의 흐름을 종합적으로 보여주는 역할을 한다.
포트폴리오의 약 70%는 비교지수를 복제하여 안정적인 흐름을 유지하고, 나머지 30% 내외의 자산은 펀드매니저의 판단에 따라 장단기 금리 예측(커브 전략), 종목 선택, 신용 스프레드 전략 등을 활용해 적극적으로 초과 수익을 만들어내는 전략을 구사한다. 즉, 모범생처럼 교과서(지수)를 충실히 따르면서도, 가끔은 자신만의 필살 풀이법으로 추가 점수를 노리는 셈이다.
국공채 및 우량 회사채에 주로 투자하며, 듀레이션(채권의 가중평균만기)은 5.5년에서 6년 내외를 목표로 운용하여 금리 변화에 따른 위험을 관리한다. 이는 시장 금리가 변동할 때 ETF 가격이 어느 정도로 민감하게 반응할지를 예측하는 중요한 지표가 된다.
3.주요 편입 종목 및 운용 정보
운용은 국내 ETF 시장에서 'SOL'이라는 브랜드로 인지도를 넓히고 있는 신한자산운용이 맡고 있다.
총 보수는 연 0.04%로, 매우 낮은 수준에 속한다. 세부적으로는 집합투자업자(운용사) 보수 0.029%, 지정참가회사/유동성공급자(AP/LP) 보수 0.001%, 신탁업자 보수 0.005%, 일반사무관리회사 보수 0.005% 등으로 구성되어 있다. 투자자가 장기적으로 보유해도 수수료 부담이 거의 없는 셈이다.
주요 구성 종목으로는 국고채권02625-5509(25-7), 국고채권02250-2806(25-4), 국고채권03250-5403(24-2) 등 국가가 발행한 국고채와 한국주택금융공사, 한국도로공사 등 우량 공사채들이 높은 비중을 차지하여 포트폴리오의 안정성을 더하고 있다.
4.분배금, 월급 외 보너스를 기대한다면
이 ETF는 매년 회계기간 종료일을 기준으로 연 1회 분배금을 지급하는 것을 원칙으로 한다. 매월 현금 흐름을 만들어주는 월배당 ETF는 아니지만, 1년에 한 번씩 연말 보너스처럼 쏠쏠한 현금을 손에 쥘 수 있다는 점은 분명한 매력이다. 물론 운용사의 정책이나 시장 상황에 따라 분배금 지급 여부나 지급률은 변동될 수 있으므로 과거 데이터가 미래를 보장하지는 않는다는 점을 기억해야 한다.
5.액티브 ETF의 숙명, 알파를 찾아서
패시브 ETF가 단순히 시장 지수를 따라가는 것을 목표로 하는 반면, 이 상품은 '액티브'라는 이름에 걸맞게 운용역의 역량을 통해 지수를 이기는 것을 목표로 한다. 시장 상황에 따라 듀레이션을 조절하거나 저평가된 우량 채권을 발굴하여 편입하는 등의 전략을 통해 추가 수익을 창출하는데, 이 '알파'가 바로 액티브 ETF 투자의 묘미라 할 수 있다. 실제로 순자산총액이 1조 원을 훌쩍 넘어서는 등 많은 투자자들의 선택을 받고 있다는 점은 시장에서 그 운용 능력을 어느 정도 인정받고 있다는 방증이기도 하다.