SOL 중기종합채권(AA-이상)액티브

한국자산평가(KAP)에서 산출하는 'KAP K-중기종합채권지수(AA-이상,총수익)'를 비교지수로 삼는다. 이 지수는 잔존만기 1년 초과 5년 이하의 신용등급 AA- 이상 국내 원화 채권들을 대상으로 구성되어, 대한민국 우량 중기채 시장의 전반적인 흐름을 대표하는 지수라 할 수 있다.

액티브 운용의 묘를 살리기 위해, 비교지수 구성 종목을 약 70% 수준으로 복제하여 안정적인 트래킹을 유지하면서도, 나머지 30% 이내의 자산은 펀드매니저의 판단에 따라 장단기 금리 예측(커브 전략), 개별 종목 분석(종목선택 전략), 신용 스프레드 등을 활용한 적극적인 운용을 통해 초과 성과를 추구한다. 즉, 모범생처럼 교과서(지수)를 따르면서도 가끔은 자신만의 필살기(액티브 운용)로 시험 점수를 더 받으려는 전략이다.

포트폴리오의 평균 듀레이션(가중평균만기)을 약 2~3년 수준으로 유지하여 중기채 ETF라는 정체성을 명확히 한다. 이는 금리 변동에 따른 채권 가격의 민감도를 일정 수준으로 관리하겠다는 의미로, 금리 상승기에는 방어적으로, 하락기에는 자본차익을 노릴 수 있는 유연성을 확보하려는 운용 전략의 일환이다.

운용의 키는 신한자산운용(SOL)이 잡고 있으며, 투자자가 부담해야 하는 총보수 비용은 연 0.05%로 매우 낮은 수준에 속한다. 이는 장기적으로 복리 효과를 노리는 채권 투자에서 무시할 수 없는 장점으로, 잦은 매매 없이 묵직하게 묻어두려는 투자자에게 유리한 조건이다.

2026년 초 기준으로 포트폴리오 상위에는 국고채권02250-2806(25-4), 국고02625-3003(25-3) 같은 국채들이 든든하게 버텨주고 있으며, 그 외에 한국토지주택공사, 우리은행, BNK캐피탈 등 신용도 높은 공사채 및 금융채들이 포함되어 있다. 국가가 보증하는 국채와 우량 회사채를 적절히 섞어 안정성과 수익성의 두 마리 토끼를 잡으려는 의도가 엿보이는 구성이다.

퇴직연금 및 개인연금 계좌를 통한 투자가 가능하여, 장기적인 관점에서 안정적인 자산 배분을 원하는 연금 투자자들에게 매력적인 선택지를 제공한다. 특히 연금 계좌에서는 과세이연 및 세액공제 혜택까지 누릴 수 있어, 절세와 안정적 수익 추구라는 시너지를 기대해볼 수 있다.

이 ETF는 매달 분배금을 지급하는 월배당 상품이 아니라, 1년에 한 번 회계기간 종료일을 기준으로 분배금을 지급하는 연 분배 정책을 가지고 있다. 마치 1년 동안 묵묵히 일하고 연말에 보너스를 받는 직장인처럼, 꾸준히 쌓인 이자 수익을 연말에 한 번씩 정산해주는 느낌이라 할 수 있다. 물론 운용사 정책에 따라 지급 여부나 규모는 변동될 수 있으니, 매년 연말이 되면 올해는 산타클로스가 어떤 선물을 줄지 기대하는 마음으로 지켜보는 것도 소소한 재미가 될 수 있다.

액티브 ETF는 운용역의 재량이 들어가는 만큼, 때때로 순자산가치(NAV)와 실제 시장 가격 사이에 차이가 발생하는 괴리율 이슈에서 자유로울 수 없다. 실제로 2023년 10월, 장 마감 동시호가 시간에 유동성 공급이 원활하지 않아 일시적으로 시장 가격이 순자산가치보다 3% 이상 낮게 평가되는 음(-)의 괴리율이 발생하여 한국거래소로부터 공시가 뜨기도 했다. 이는 ETF의 펀더멘털에 문제가 생겼다기보다는, 퇴근 시간 직전 거래가 뜸해지면서 발생하는 일시적인 해프닝에 가깝다. 대부분 다음 날이면 정상으로 돌아오니, 혹시라도 이런 공시를 보게 되더라도 너무 놀라지 말고 '아, 어제 퇴근길이 좀 막혔나 보군' 하고 쿨하게 넘기는 지혜가 필요하다.