1.종목 개요
한국의 무위험지표금리인 KOFR(Korea Overnight Repo Rate) 수익률을 추종하며, 변동성이 큰 시장에서 단기 자금을 안정적으로 운용하거나 현금성 자산을 파킹해두려는 투자자에게 적합한 상품이다. 듀레이션이 1일인 초단기물에 투자하여 금리 변동에 따른 자본 손실 위험이 매우 낮고, 매 영업일 기준으로 이자수익이 확정되어 누적되는 구조를 가지고 있어 마치 파킹통장처럼 활용할 수 있다는 점이 가장 큰 매력 포인트로 꼽힌다.
2022년 11월 30일에 상장한 이 ETF는 주식처럼 쉽게 사고팔 수 있는 편의성과 더불어, 금리 상승기에는 오르는 금리를 매일 즉각적으로 반영하여 수익률이 올라가는 장점을 가진다. 특히 연금저축이나 IRP(개인형 퇴직연금) 계좌에서 투자할 경우, 매매차익과 분배금에 대한 과세가 인출 시점까지 이연되고 3.3~5.5%의 낮은 세율이 적용되는 절세 효과까지 누릴 수 있어 연금 투자자들에게 효율적인 투자 대안으로 주목받고 있다.
2.기초지수 및 추종 전략
이 ETF는 한국예탁결제원이 산출하고 공시하는 'KOFR 지수'를 비교지수로 삼는다. KOFR은 국채나 통화안정증권을 담보로 하는 하루짜리 환매조건부채권(RP) 거래 데이터를 기반으로 산출되는 실거래 기반 금리로, 신뢰성과 안정성이 높은 것이 특징이다. 2012년 리보(LIBOR) 금리 조작 사태 이후 국제적인 흐름에 발맞춰 개발된 한국형 무위험지표금리(RFR)로서, 매일 오전 11시에 한국예탁결제원 홈페이지를 통해 공시된다.
단순 지수 추종을 넘어 초과 수익을 목표로 하는 액티브 운용 방식을 채택하고 있다. 즉, 비교지수인 KOFR 지수 이상의 수익률을 달성하기 위해 KOFR 지수 관련 장외파생상품(스왑)에 투자하거나, 단기자금 수급 분석을 통해 만기가 2일 이상인 기일물 RP에 운용하는 등 다양한 전략을 활용한다.
'합성'이라는 이름에서 알 수 있듯이, 증권사와의 장외파생상품(TRS, Total Return Swap) 계약을 통해 기초지수의 수익률을 복제하는 방식을 사용한다. 이는 운용사가 직접 기초자산을 편입하지 않고 계약 상대방인 증권사로부터 지수 성과를 이전받는 구조로, KODEX KOFR금리액티브 등 다른 경쟁 상품들도 유사한 방식을 취하고 있다.
3.주요 편입 종목 및 운용 정보
운용사는 국내 ETF 시장의 강자인 미래에셋자산운용(TIGER)이며, 총 보수는 연 0.03%로 매우 낮은 수준이다. 이 보수에는 운용보수 0.019%, 지정참가회사보수 0.001%, 신탁보수 0.005%, 일반사무관리보수 0.005%가 포함되어 있다.
'합성' ETF의 특성상 실제 포트폴리오에는 개별 채권이나 주식이 담겨있지 않고, 증권사와 맺은 스왑 계약이 주요 자산으로 잡힌다. 예를 들어 'KOFR Index TRS 230614-03', 'KOFR금리액티브 TRS 14' 와 같은 항목들이 포트폴리오의 대부분을 구성하며, 이는 특정 증권사(예: 하나금융투자, 삼성증권, 한국투자증권)와 KOFR 지수 수익률을 교환하기로 한 계약을 의미한다.
분배금은 회계기간 종료일을 기준으로 연 1회 지급하는 정책을 가지고 있다. 2023년 소득세법 시행령 개정으로 모든 ETF가 연 1회 이상 분배금을 의무적으로 지급하게 되면서, 이 상품 역시 분배락이 발생하게 되었다. 장기 투자자는 복리 효과를 누릴 수 있지만, 단기 투자자라면 분배 기준일 전 매도 후 분배락일에 재매수하는 전략을 고려해볼 수 있다.
4.파킹통장, 그 이상의 의미
변동성이 극심한 주식 시장에서 잠시 쉬어가고 싶을 때, 혹은 마땅한 투자처를 찾지 못한 대기 자금을 잠시 보관해 둘 곳이 필요할 때 사람들은 흔히 파킹통장을 떠올린다. 하지만 이 ETF는 파킹통장의 편리함과 안정성은 그대로 가져오면서, 주식 계좌에서 단 몇 번의 클릭만으로 매수와 매도가 가능하다는 압도적인 접근성을 자랑한다. 은행 앱을 켜고 이체하는 번거로움 없이, 어제 주식을 팔았던 예수금으로 오늘 바로 매수해 하루치 이자를 챙길 수 있다는 점은 '시간이 돈'인 투자자들에게 상당한 매력으로 다가온다. 심지어 금리가 오르면 오르는 대로 다음 날 바로 수익률에 반영되니, 금리 인상기에는 오히려 미소를 짓게 만드는 기특한 구석도 있다.
5.연금 계좌의 숨은 조력자
많은 투자자들이 연금저축이나 IRP 계좌에 현금을 그대로 방치해두는 경우가 많다. 당장 어떤 종목을 사야 할지 확신이 서지 않거나, 시장 상황이 불안해 관망하고 싶을 때 이 현금은 아무런 일을 하지 않고 잠자고 있을 뿐이다. 이때 TIGER KOFR금리액티브(합성)는 훌륭한 대안이 될 수 있다. 위험자산으로 분류되지 않는 일부 KOFR ETF와 달리, 이 상품은 TRS 방식으로 운용되어 특별자산형, 즉 위험자산으로 분류된다는 점은 유의해야 하지만, 연금 계좌 내 위험자산 투자 한도(일반적으로 70%) 내에서 운용한다면 이야기가 달라진다. 잠자는 현금을 깨워 하루 단위로 이자를 쌓아주면서도 원금 손실 위험은 극히 낮아, 마치 연금 계좌의 연체이자를 받아내는 듯한 쏠쏠한 재미를 선사한다. 낮은 세율로 과세가 이연되는 것은 물론, 나중에 더 좋은 투자 기회가 나타났을 때 즉시 매도하여 총알로 활용할 수 있는 유연함까지 갖췄으니, 그야말로 연금 계좌의 숨은 조력자라 할 만하다.