TIME 글로벌바이오액티브

비교지수로는 'KEDI 글로벌불로장생바이오지수'를 사용한다. 이름에서부터 알 수 있듯이 노화 지연, 수명 연장, 질병 예방 등 안티에이징과 관련된 글로벌 기업들로 구성된 지수인데, 이 ETF는 이 지수를 그대로 따라가는 것이 아니라 이보다 더 높은 수익을 내는 것을 목표로 한다.

액티브 운용의 장점을 살려, 시장의 패러다임 변화를 주도할 것으로 예상되는 핵심 테마에 집중하는 전략을 펼친다. 예를 들어 비만 및 대사질환 치료제, 혁신적인 신약 개발 플랫폼 기술, 인공지능(AI)을 활용한 신약 개발 기업 등 성장 잠재력이 폭발할 것으로 기대되는 분야의 기업들 비중을 선제적으로 늘려나가는 방식이다.

단순히 유망해 보인다고 무작정 담는 것이 아니라, 심도 있는 리서치를 바탕으로 각 기업의 파이프라인 가치, 기술력, 임상 데이터 등을 꼼꼼히 분석하여 투자 대상을 선정한다. 이를 통해 바이오 투자의 가장 큰 리스크인 '단일 이벤트 리스크'를 분산시키면서도 성장성이 높은 분야에는 선택적으로 집중하는 정교한 포트폴리오를 구축한다.

운용사는 '액티브 명가'로 알려진 타임폴리오자산운용이 맡고 있으며, 총보수는 운용보수 0.69%를 포함해 연 0.80% 수준으로 책정되어 있다. 이는 지수만 추종하는 패시브 ETF에 비해서는 다소 높은 편이지만, 운용역의 전문적인 리서치와 종목 선별 능력에 대한 대가라고 볼 수 있다.

포트폴리오 최상단에는 비만 치료제 시장을 양분하고 있는 '일라이 릴리'와 '노보 노디스크'가 굳건히 자리 잡고 있으며, 그 뒤를 '존슨앤드존슨', '노바티스' 등 전통의 글로벌 빅파마들이 잇고 있다. 국내 기업 중에서는 '삼천당제약' 등이 편입되어 글로벌 시장에서의 K-바이오 경쟁력 또한 포트폴리오에 반영하려는 시도가 엿보인다.

이 ETF는 환율 변동에 자산 가치가 연동되는 환노출형 상품이며, 개인연금과 퇴직연금(DC/IRP) 계좌에서 70% 한도 내에서 투자가 가능하다. 글로벌 헬스케어 시장의 장기적인 성장에 연금 자산을 투자하고 싶은 투자자들에게 매력적인 선택지가 될 수 있다.

바이오 산업만큼 '하이 리스크, 하이 리턴'이라는 말이 잘 어울리는 분야도 드물다. 임상 3상 결과 발표 하나에 주가가 천국과 지옥을 오가는 일이 비일비재하기 때문이다. 이런 환경에서 시가총액 순서대로 종목을 담는 패시브 방식은 때로는 독이 될 수 있다. 이제 막 가치를 인정받기 시작한 혁신 기업의 비중은 너무 낮은 반면, 특허 만료로 성장 동력이 꺾인 공룡 기업을 여전히 높은 비중으로 담고 있을 수 있기 때문이다.

액티브 ETF는 바로 이 지점에서 강점을 드러낸다. 전문 운용역이 시장의 미세한 변화와 개별 기업의 펀더멘털을 끊임없이 분석하며, 마치 유능한 감독이 선수 라인업을 짜듯 포트폴리오를 실시간으로 조정한다. 성장성이 둔화된 선수는 과감히 벤치로 보내고, 잠재력이 폭발하는 신인 선수를 적극적으로 기용하는 식의 유연한 전략 구사가 가능한 것이다. 바이오처럼 변화의 속도가 빠르고 전문적인 분석이 중요한 섹터일수록 액티브 운용의 가치가 더욱 빛을 발할 수 있다.

투자설명서에 따르면 이 ETF는 1월, 4월, 7월, 10월의 마지막 영업일을 분배금 지급 기준일로 명시하고 있다. 마치 분기배당주처럼 1년에 네 번 현금흐름을 창출할 수 있다는 기대를 품게 만드는 부분이다. 하지만 이는 어디까지나 원칙일 뿐, 실제 분배금 지급 여부와 규모는 전적으로 운용 성과에 달려있다.

'비정기지급'이라는 조건이 붙어있기 때문에, 펀드에 이익이 발생하지 않으면 분배금은 지급되지 않을 수 있다. 실제로 상장 이후 분배금을 지급한 이력이 거의 없어, 안정적인 배당 수익을 기대하고 이 ETF에 접근하는 것은 매우 위험한 발상이다. 이 상품의 본질은 배당이 아닌, 미래 성장 가치에 투자하여 시세 차익을 얻는 '성장주형' ETF라는 점을 명심해야 한다.