TIME 글로벌AI인공지능액티브

• 이 ETF는 'Solactive Global Artificial Intelligence Index'를 비교지수로 삼고 있지만, 액티브 ETF의 특성상 이 지수를 그대로 복제하여 추종하지 않는다. 오히려 이 지수와의 상관계수를 법규상 최소 요건인 0.7 이상으로만 유지하면서, 펀드매니저의 역량을 총동원해 지수 대비 초과 성과를 내는 것을 궁극적인 목표로 삼는, 사실상 지수와 한판 붙는다는 개념에 가깝다.

• 운용 전략의 핵심은 '유연성'과 '속도'로 요약할 수 있는데, 이는 포트폴리오를 비교지수 성과를 따라가는 부분과 운용사의 역량이 발휘되는 알파 창출용 포트폴리오로 나누어 운용하는 방식에서 드러난다. 시장 초기에는 엔비디아 같은 하드웨어 기업의 비중을 극대화하여 수익을 챙기고, 시장이 조정을 받을 때는 팔란티어 같은 AI 소프트웨어나 데이터센터 관련 전력 인프라 기업으로 무게 중심을 신속하게 옮기는 기민한 리밸런싱 전략을 구사한다.

• 단순히 시가총액이 큰 빅테크 기업에만 의존하지 않고, AI 밸류체인 전반에 걸쳐 실질적인 기술력과 성장 잠재력을 가진 숨은 강소기업을 선제적으로 발굴하여 편입하는 것을 중요하게 생각한다. 이는 시장의 주도 테마가 AI 반도체에서 소프트웨어, 로봇, '피지컬 AI' 등으로 확산되는 변화의 흐름을 남들보다 한발 앞서 포트폴리오에 반영하기 위한 전략이다.

• 운용사는 헤지펀드 운용 경험을 바탕으로 액티브 ETF 시장에서 두각을 나타내고 있는 타임폴리오자산운용이 맡고 있다. 이들은 저보수 경쟁에 뛰어들기보다는, 운용 역량을 통해 높은 성과를 내고 그에 합당한 보수를 받는다는 철학을 가지고 있어, 이 상품 역시 업계 최고 수준의 보수율을 책정했다.

• 총 보수는 연 0.80%로, 운용보수 0.69%에 지정참가회사(AP)/유동성공급자(LP) 보수 0.04%, 신탁 및 사무관리 보수 0.07%가 포함된 금액이다. 이는 지수를 그대로 추종하는 패시브 ETF들에 비하면 상당히 높은 수준이지만, 그만큼 운용사의 적극적인 개입을 통한 초과수익 창출에 대한 자신감이 반영된 수치라고 볼 수 있다.

• 주요 구성 종목은 시장 상황에 따라 계속해서 바뀌지만, 대체로 SK하이닉스, 샌디스크, 엔비디아, 알파벳(구글), GE 버노바, 팔란티어 등 AI 산업의 각 분야를 대표하는 글로벌 기업들이 상위권에 포진해 있다. 특정 국가나 섹터에 얽매이지 않고 북미부터 아시아까지 넓은 지역을 커버하며, 전자 기술, 제조업, 테크놀로지 서비스 등 다양한 산업에 분산 투자하여 리스크를 관리한다.

타임폴리오자산운용은 '헤지펀드의 명가'라는 별명답게, 이 ETF를 통해 왜 자신들이 액티브 운용에 강한지를 시장에 확실하게 각인시켰다. 2023년 5월 상장 이후 약 2년 8개월 만에 누적 수익률 300%를 돌파하는 기염을 토했는데, 이는 같은 기간 나스닥100 지수 상승률의 3배를 훌쩍 넘고 비교지수 상승률의 두 배에 달하는 압도적인 성과다. 단순한 시장 상승에 편승한 것이 아니라, 매니저의 치열한 분석과 과감한 종목 교체가 만들어낸 '알파'의 결과물이라는 평가가 지배적이며, 이러한 성과는 순자산 1조 원 돌파라는 투자자들의 뜨거운 호응으로 이어졌다.

압도적인 수익률의 이면에는 투자자가 반드시 인지해야 할 부분도 존재한다. 먼저 연 0.8%에 달하는 총보수는 국내 상장된 주식형 ETF 중에서도 손에 꼽힐 정도로 높은 수준이다. 이는 운용사의 적극적인 운용에 대한 대가이지만, 장기 투자 시 복리 효과를 갉아먹는 요인이 될 수 있다는 점은 분명한 사실이다. 또한, 시장가격이 펀드의 순자산가치(iNAV)를 크게 벗어나는 괴리율 확대 현상이 종종 발생하여 거래소로부터 공시 요구를 받기도 한다. 이는 해외 자산을 편입하고, 매니저가 포트폴리오를 수시로 조정하는 액티브 ETF의 특성상 발생하는 구조적인 문제로, 운용사는 LP(유동성공급자)의 헤지 거래 비용 등이 반영된 결과라고 설명하지만 투자자 입장에서는 매수·매도 시점에 따라 의도치 않은 손익이 발생할 수 있으므로 각별한 주의가 필요하다.