1.종목 개요
정부의 '기업 밸류업 프로그램' 정책에 발맞춰, 저평가된 국내 기업들의 가치를 재평가하고 주주환원을 강화하는 흐름에 올라타기 위해 출시된 액티브 ETF다. 단순히 지수를 따라가는 패시브 ETF와는 다르게, 운용사의 재량으로 밸류업 프로그램의 수혜가 예상되는 종목을 선제적으로 담거나 비중을 조절하는 등 적극적인 운용 전략을 통해 초과 수익을 추구하는 것이 특징이다.
'코리아 디스카운트' 해소라는 큰 그림 아래, 주가순자산비율(PBR)이나 자기자본이익률(ROE) 같은 지표가 좋은 기업들을 중심으로 포트폴리오를 구성한다. 장기적으로는 국내 증시의 체질 개선과 함께 성장할 것을 기대하며, 단기적으로는 정책 발표나 관련 기업들의 주주환원 정책 강화 소식에 주가가 들썩일 수 있는, 그야말로 시의성을 노린 투자 상품이라 할 수 있다.
2.기초지수 및 추종 전략
한국거래소(KRX)가 발표하는 '코리아 밸류업 지수'를 비교지수로 삼는다. 이 지수는 주가순자산비율(PBR), 자기자본이익률(ROE), 자본효율성 등 다양한 밸류업 관련 지표가 우수한 100개 기업을 선정하여 시가총액 가중 방식으로 산출된다.
단순 지수 추종을 넘어, 트러스톤자산운용의 펀더멘털 리서치 역량을 바탕으로 한 액티브 운용 전략을 구사하는 것이 핵심이다. 지수 구성 종목 내에서도 저평가되었거나 펀더멘털 개선이 기대되는 종목의 비중은 늘리고, 반대로 고평가되었거나 펀더멘털이 약화된 종목은 비중을 줄이는 방식으로 초과 수익을 노린다.
지수에 새로 편입될 것으로 예상되는 종목을 미리 포트폴리오에 담거나, 보통주에 비해 할인되어 거래되는 우선주를 활용하는 등 다양한 전략을 통해 '알파' 수익을 추구한다. 이러한 적극적인 운용을 하면서도 기초지수와의 연간 상관계수는 0.7 이상으로 유지하여 상품의 정체성을 잃지 않도록 관리한다.
3.주요 편입 종목 및 운용 정보
운용은 '책임투자'와 '주주행동주의'로 이름난 트러스톤자산운용이 맡고 있으며, 총 보수는 연 0.785% 수준이다. 이는 운용보수 0.700%, 판매보수 0.050%, 신탁보수 0.020%, 사무수탁보수 0.015%를 합산한 비용으로, 펀드매니저의 적극적인 운용이 들어가는 만큼 패시브 ETF에 비해서는 다소 높은 편이다.
2026년 1월 31일 기준으로 전기·전자 업종의 비중이 36.63%로 가장 높고, 그 뒤를 기타금융(21.90%), 화학(9.36%), 운송장비·부품(9.33%) 등이 잇고 있다. 개별 종목으로는 삼성전자, SK하이닉스, 삼성물산, KB금융, 신한지주 등이 상위 10위권에 이름을 올리고 있다. 이는 한국 증시를 대표하는 대형주와 밸류업 정책의 핵심인 금융주를 고루 담고 있음을 보여준다.
상장일은 2024년 11월 4일이며, 신한은행이 수탁은행을, 신한펀드파트너스가 사무수탁사를 맡고 있다. 유동성 공급자(LP)로는 BNK투자증권, KB증권, NH투자증권, 메리츠증권, 삼성증권 등이 참여하여 원활한 거래를 지원한다.
4.밸류업 ETF, 옥석 가리기의 서막
정부의 밸류업 프로그램 발표와 함께 우후죽순처럼 쏟아져 나온 밸류업 ETF들 사이에서, 이 상품은 '액티브'라는 뚜렷한 차별점을 내세운다. 단순히 지수를 복제하는 것을 넘어, 트러스톤자산운용의 주주가치 개선 노하우와 리서치 역량을 총동원해 진정한 '밸류업'이 기대되는 기업을 선제적으로 발굴하고 비중을 조절하겠다는 야심 찬 포부를 드러낸다. 실제로 보통주 대비 할인된 우선주를 편입하거나, 지수 변경 시 편입 예상 종목을 미리 담는 등의 전략은 패시브 ETF에서는 찾아보기 힘든 이 상품만의 무기다. 이는 마치 잘 차려진 뷔페에서 그냥 접시를 채우는 게 아니라, 어떤 음식이 가장 신선하고 맛있는지를 꼼꼼히 따져 담는 미식가의 모습과도 같다.
5.액티브의 숙명, 매니저를 믿는가
액티브 ETF의 성과는 전적으로 펀드매니저의 역량에 달려있다고 해도 과언이 아니다. 시장의 흐름을 정확히 읽고, undervalued 된 보석 같은 기업을 남들보다 먼저 찾아내는 혜안이 바로 초과수익의 원천이기 때문이다. 트러스톤자산운용은 과거부터 스튜어드십 코드를 적극적으로 이행하며 기업 지배구조 개선과 주주가치 제고에 목소리를 내온 하우스로 알려져 있다. 이러한 운용 철학이 ETF 운용에도 고스란히 반영되어, 단순한 재무제표 분석을 넘어 기업의 경영진과 소통하고 실질적인 변화를 유도하는 방식으로 알파를 창출할 것을 기대하게 만든다. 물론, 그 믿음에 대한 최종적인 평가는 오롯이 수익률이라는 성적표로 나타날 것이다.