쎄트렉아이

• 위성 시스템 개발 및 수출: 고객의 요구에 맞춰 중소형 지구관측위성 시스템 전체 또는 위성 본체, 탑재체, 지상국 시스템과 같은 핵심 부분품을 개발하여 공급하며, 이는 쎄트렉아이의 전통적인 캐시카우 역할을 한다. 과거에는 전체 매출의 상당 부분이 해외 수출에서 발생했으나 최근에는 국내 비중이 높아졌다.

• 위성 영상 판매 및 서비스: 자회사 SIIS를 통해 자체 보유한 위성이나 아리랑 위성 등으로 촬영한 위성 영상을 판매하고, 고객이 원하는 지역을 촬영해주는 서비스를 제공한다. 이는 단순 제조업을 넘어 서비스업으로 확장하는 핵심적인 비즈니스 모델로, 반복적인 매출 창출이 가능한 구조다.

• 위성 영상 분석 및 AI 솔루션: 또 다른 자회사 SIA를 통해 방대한 위성 영상 데이터를 인공지능(AI) 기술로 분석하여 국방, 농업, 재난 감시 등 다양한 분야에 필요한 정보와 인사이트를 제공하는 솔루션 사업을 영위하고 있다. 고객은 단순히 위성 사진을 넘어, 유의미한 분석 결과까지 받아볼 수 있다.

• 뉴스페이스 시대의 개화: 과거 정부 주도의 '올드스페이스' 시대에서 벗어나, 스페이스X와 같은 민간 기업이 우주 개발을 이끄는 '뉴스페이스' 시대가 본격화되었다. 이는 저렴한 비용으로 소형 위성을 대량으로 발사하는 군집 위성 운용을 가능하게 하며 관련 시장의 폭발적인 성장을 견인하고 있다.

• 위성, 단순 관측을 넘어 서비스로: 위성 산업의 패러다임이 위성 제조 및 발사에 그쳤던 '업스트림'에서, 위성이 수집한 데이터를 가공하여 부가가치를 창출하는 '다운스트림'으로 빠르게 이동하고 있다. 쎄트렉아이는 이러한 변화에 발맞춰 위성 영상 판매와 데이터 분석 서비스 분야를 적극적으로 육성하며 시장 변화에 대응하고 있다.

• 안보 자산으로서의 가치 부각: 최근 국제 정세의 불안정성이 커지면서 각국의 정찰위성 수요가 급증하고 있으며, 위성 영상 정보의 전략적 중요성이 날로 커지고 있다. 이는 군과 정부를 안정적인 고객으로 확보할 수 있는 기회 요인으로 작용하며, 쎄트렉아이와 같은 위성 기업들에게 새로운 성장 동력을 제공하고 있다.

2021년 한화에어로스페이스가 약 1,089억 원을 투자하여 쎄트렉아이의 최대주주가 되면서, 대한민국 우주 벤처 1세대는 거대 방산 대기업의 날개를 달게 되었다. 이는 창업자들이 회사의 영속적인 발전을 고민하던 중, 우주 산업에 대한 강력한 의지를 보인 한화그룹과 손을 잡으며 이루어진 결정으로 알려졌다. 한화의 투자는 쎄트렉아이가 자체 상용 지구관측 위성인 '스페이스아이-티(SpaceEye-T)' 개발과 같은 대규모 프로젝트를 추진하는 데 든든한 자금줄이 되었다.

인수 이후에도 한화는 쎄트렉아이의 독립적인 경영을 보장하고 있으며, 창업 멤버인 김이을 대표가 여전히 회사를 이끌고 있다. 오히려 한화에어로스페이스의 발사체 기술, 한화시스템의 통신 및 레이더 기술과 쎄트렉아이의 위성 기술이 결합하여 '위성 제조-발사-관제-서비스'로 이어지는 완결된 밸류체인을 구축하며 강력한 시너지를 창출할 것으로 기대된다.

쎄트렉아이는 위성 제조라는 본업을 넘어 위성 데이터 서비스 기업으로의 진화를 꿈꾼다. 그 야심의 중심에는 2025년 3월 성공적으로 발사된 초고해상도 상용 지구관측 위성 '스페이스아이-티(SpaceEye-T)'가 있다. 이 위성은 세계 최고 수준인 25cm급 해상도로 지상의 차량 종류까지 식별할 수 있으며, 발사 6개월 만에 유럽 주요 기관과 대규모 영상 공급 계약을 체결하는 쾌거를 이루었다.

이는 단순히 위성을 팔던 것에서 나아가, 고객이 위성을 소유하지 않고도 필요할 때마다 위성을 빌려 쓰는 '위성 임대 서비스(SaaS)'라는 새로운 비즈니스 모델의 성공 가능성을 보여준 사례다. 쎄트렉아이는 여기서 멈추지 않고, 2028년 후속 위성을 발사하고 2030년대 초에는 세계 최초로 10cm급 해상도의 상용 위성 개발에 도전하여 글로벌 시장을 선도하겠다는 담대한 목표를 세웠다.

• [기대] 대한민국 최초의 초고해상도 상용 지구관측위성 'SpaceEye-T'가 2025년 3월 성공적으로 발사된 이후, 자회사 SIIS를 통해 유럽 주요 기관과 수천만 유로 규모의 위성 영상 공급 계약을 체결하며 실적 턴어라운드에 대한 기대감이 커지고 있다. 이는 단순 위성 제조를 넘어 서비스 분야로 사업을 확장하여 높은 마진을 확보할 수 있다는 점에서 긍정적인 신호로 해석된다.

• [기대] 국방 분야에서의 위성 수요 증가와 정부의 우주 관련 예산 확대 편성은 쎄트렉아이의 지속적인 성장을 기대하게 하는 요인이다. 특히, 한화에어로스페이스와의 시너지를 통해 군 관련 사업 수주 경쟁력을 강화하고 있으며, 초소형 군집위성 사업 등 대규모 국책 과제 참여가 본격화되면서 안정적인 매출 확보가 예상된다.

• [우려] 위성 영상 판매 및 분석을 담당하는 자회사 SIIS와 SIA의 적자가 지속되며 연결 실적에 부담으로 작용하고 있다. 본업인 위성 제조 부문은 견조한 실적을 보이고 있으나, 자회사들의 수익성 개선이 지연될 경우 전사적인 이익 성장을 저해하는 요인이 될 수 있다. 향후 자회사의 적자 폭 축소 여부가 연결 실적의 향방을 결정지을 핵심 과제다.

2025년 4분기

• 2025년 4분기 연결 기준 매출액은 719억 5,400만 원, 영업이익은 39억 5,600만 원을 기록하며 전년 동기 대비 각각 48.6%, 228.3% 증가하는 인상적인 성장세를 보였다.

• 같은 기간 당기순이익은 75억 7,500만 원으로 전년 동기 대비 48.1% 늘어나며 외형 성장과 함께 수익성 또한 크게 개선되는 모습을 보였다.

• 2025년 연간으로는 잠정 매출액 2,069억 원, 영업이익 102억 원을 기록하며 흑자 전환에 성공했으며, 이는 대규모 수주 잔고가 매출로 빠르게 인식된 결과로 분석된다.

2025년 3분기

• 3분기 연결 기준 매출액은 504억 원으로 전년 동기 대비 15.4% 증가했고, 영업이익은 25억 원을 기록하며 213.1% 늘어나는 호실적을 달성했다.

• 별도 기준으로는 영업이익 40억 원을 기록했으나, 자회사 SIA와 SIIS의 적자가 지속되며 연결 실적의 발목을 잡는 모습이 이어졌다.

• 2025년 9월에 체결된 SpaceEye-T 위성임대 계약 매출은 4분기부터 본격적으로 인식될 예정이어서, 3분기 실적에는 기대감이 온전히 반영되지 않았다.

2025년 2분기

• 2분기 연결 매출액은 445억 원으로 전년 동기 대비 소폭 감소했으나, 영업이익은 20억 원을 기록하며 흑자 전환에 성공했다.

• 별도 기준으로는 매출액 432억 원, 영업이익 42억 원(영업이익률 9.6%)의 견조한 실적을 달성하며 본업의 경쟁력을 다시 한번 입증했다.

• 자회사 SIIS는 손익분기점 수준을 유지했으며, SIA는 적자 규모가 다소 축소되었으나 여전히 수익성 개선이 필요한 상황이다.

2025년 1분기

• 1분기 연결 기준 매출액은 317억 원으로 전년 동기 대비 32.5% 증가했으나, 영업손실 35억 원을 기록하며 적자가 지속되었다.

• 이는 전년도에 반영된 법인세 환급액 관련 세무자문수수료 약 30억 원이 일회성 비용으로 반영된 영향이 컸다.

• 일회성 비용을 제외하면 본업의 성장세는 유효했으며, 특히 R&D 인력 확충을 통해 생산 능력을 확대하며 향후 매출 성장의 기반을 다졌다.

최근 주주 구성

• 한화에어로스페이스(외 4인)(36.43%) 2021년 약 1,089억 원을 투자하여 최대주주가 된 한화그룹의 항공·방산 계열사로, 쎄트렉아이와의 시너지를 통해 우주 사업 포트폴리오를 강화하고 있다.

• 박성동(6.46%) 쎄트렉아이의 창업 멤버 중 한 명으로, 최근 장내매도를 통해 일부 지분을 처분했으나 여전히 주요 주주로서의 지위를 유지하고 있다.

• 쎄트렉아이 우리사주조합(1.8%) 회사 임직원들이 참여하는 우리사주조합으로, 회사의 성과와 가치를 공유하며 주주로서의 역할을 하고 있다.

지분 변동 히스토리

• 2026년 3월, 창업주 중 한 명인 박성동 이사회 의장이 장내매도를 통해 보유 지분 일부를 매각하여 지분율이 6.46%로 소폭 감소했다.

• 2021년 4월, 국민연금공단이 보유 지분 일부를 매각하면서 지분율이 4.91%에서 2.44%로 변동되었다.

• 2021년 1월, 한화에어로스페이스가 약 590억 원의 신주 인수 및 500억 원 규모의 전환사채 취득을 통해 약 30%의 지분을 확보하며 최대주주로 올라섰다.

SIIS (SI Imaging Services)

• 쎄트렉아이가 개발한 인공위성의 영상 데이터를 전 세계 시장에 판매하고 배포하는 자회사로, 위성영상판매사업을 주력으로 한다.

• 최근 자체 개발한 초고해상도 상용 위성 'SpaceEye-T'를 기반으로 유럽 주요 기관과 대규모 위성 영상 공급 계약을 체결하며 본격적인 실적 성장이 기대되고 있다.

• 위성을 직접 소유하지 않고도 영상 데이터를 확보할 수 있는 위성 임대 서비스(Satellite-as-a-Service) 모델을 통해 글로벌 시장을 적극적으로 공략하고 있다.

SIA (Satrec Initiative Analytics)

• 인공지능(AI) 기술을 기반으로 위성 및 항공 영상을 분석하여 지리 공간 정보를 제공하는 전문 기업이다.

• 쎄트렉아이의 위성 기술과 시너지를 창출하여 고부가가치 데이터 분석 서비스를 제공하며 미래 성장 동력으로 주목받고 있다.

• 아직은 적자 상태에 머물러 있지만, 산업은행 등으로부터 투자를 유치하며 사업 확장과 향후 기업공개(IPO) 가능성을 열어두고 있다.

• 한화에어로스페이스 2021년 지분 인수를 통해 최대주주가 된 이후, 단순한 재무적 투자자를 넘어 전략적 파트너로서 긴밀한 협력 관계를 구축하고 있다. '한화에어로스페이스-한화시스템-쎄트렉아이'로 이어지는 삼각편대를 통해 위성 본체부터 탑재체, 통신 시스템까지 아우르는 우주 사업 밸류체인을 완성했다는 평가를 받는다.

• 네이버클라우드 2022년 업무 협약(MOU)을 체결하고 클라우드 기반 위성 서비스 확장을 위해 협력하고 있다. 쎄트렉아이의 위성 영상 및 데이터 분석 기술과 네이버의 클라우드 인프라 및 AI 기술을 결합하여 서비스 경쟁력을 강화하고 글로벌 시장을 공략하는 것을 목표로 한다.

• UAE(아랍에미리트) 초기 기술 협력 파트너로서, 쎄트렉아이는 UAE의 첫 위성인 '두바이샛-1' 개발에 참여하며 기술 이전을 넘어 공동 역량 강화를 꾀했다. 이는 쎄트렉아이의 해외 수출 레퍼런스를 쌓는 중요한 계기가 되었으나, 최근 일부 기술 유출 혐의로 논란이 되기도 했다.

• 2026년 3월 10일 SpaceEye-T 발사 1주년 기자간담회를 개최하고, 2028년 후속 위성 발사 계획 및 10~13cm급 초고해상도 위성 개발 전략을 발표했다.

• 2026년 3월 5일 창업주 박성동, 11만 6,699주 장내 매도 공시.

• 2026년 2월 4일 2025년 4분기 및 연간 잠정 실적 공시, 4분기 영업이익 전년 대비 228.3% 증가.

• 2025년 11월 26일 UAE 기술유출설에 대해 "지난 26년간 법과 원칙을 지켜왔다"며 공식적으로 반박했다.

• 2025년 9월 5일 자회사 SIIS, 유럽 주요 기관과 수천만 유로 규모의 'SpaceEye-T' 위성 영상 공급 계약 체결.

• 2022년 5월 27일 네이버클라우드와 클라우드 기반 위성 서비스 확장을 위한 업무협약(MOU) 체결.

• 2021년 1월 13일 한화에어로스페이스, 약 1,089억 원 규모의 지분 인수 계약 체결 공시, 최대주주로 변경.