#포트폴리오 #고민

닉스전자와 NAVER는 계속 유지할 생각임. 구글 실적 발표 내용은 확인해야겠지만, 최근 언급되는 메모리 관련 리스크는 이미 MDD -40% 수준으로 상당 부분 반영된 것으로 보임. 디레버리징도 마무리된 국면이라 지금 자리에서 크게 겁낼 상황은 아니라고 판단함. MDD -40%뿐 아니라 PBR도 2배 이하까지 내려온 상황임. 사이클과 성장성을 감안하지 않더라도 추정치가 추가로 반토막 나지 않는 이상 밸류에이션 바닥에 근접했다고 봄. 현재 매수 물량은 그대로 가져가고, 추가 하락이 나오면 레버리지로 대응해볼 생각임. AI 서비스 회사 일부가 퇴출되고 투자가 일시적으로 중단될 수는 있음. 그래도 AI 수요가 견조하다면 중단된 투자는 결국 다른 회사가 대체할 가능성이 높다고 봄. 작년부터 약 1년간은 AI 수요의 규모를 가늠하기 위해 공급단의 CAPEX와 병목 현상에 집중했음. 이제부터는 AI 수요가 얼마나 더 커질지에 초점을 맞출 시점이라고 생각함. AI 수요로 이미 급성장 중인 Anthropic이 현재 추세를 유지한다면 강세장도 이어질 수 있다고 봄.