고금리 시대 일본증시 주도주는?

오늘 일본증시 급등주 흐름 보면, 고금리 장세에서 어떤 주식이 선택받는지 꽤 선명하게 보임. 니토리홀딩스가 7.45% 오르며 가장 강했지만, 그 외 상위권은 스미토모중공업 4.95%, 미쓰비시상사 4.84%, 스미토모상사 4.53%, 미쓰이물산 4.12% 등 산업재와 종합상사가 거의 채우고 있음. 니토리는 8월 기존점 매출이 전년 대비 4.4%, 전체 매출이 7.1% 증가한 것이 직접적인 상승 재료였음. 종합상사주는 버크셔해서웨이의 그레그 아벨 CEO가 일본 상사주를 수십 년간 보유하겠다는 취지로 언급한 것이 강한 촉매로 작용했음. 다만 오늘 상승을 버크셔 재료 하나로만 해석할 필요는 없어 보임. 일본 종합상사는 이미 돈을 벌고 있고, 현금흐름과 배당도 탄탄함. 자원, 에너지, 인프라 등 실물자산 비중도 높음. 먼 미래의 성장 기대보다 지금 발생하는 이익과 FCF로 평가받는 전형적인 ‘짧은 듀레이션’ 주식에 가까움. 결국 오늘 일본증시는 성장주를 다시 강하게 사는 시장이라기보다, 고금리 환경에서도 실적과 현금흐름이 눈앞에 보이는 가치주를 편하게 사는 시장에 가까웠음. 아침에 언급한 고금리 시대의 주도주 변화가 일본증시에서 꽤 교과서적으로 나타나는 중임.