실적은 상방인데 주가는 왜 하방일까

메가터치 실적은 상방터치인데 주가는 하방터치 중임. 1분기 실적도 좋았고 2분기 실적도 좋았음. 그런데 주가는 실적만 보고 움직이지 않는다는 걸 다시 보여주는 중임. 보유 중이지만 반도체는 여전히 어려움. 좋다는 건 알겠는데 어디까지 좋은 건지, 시장이 이미 얼마나 반영했는지는 아직도 잘 모르겠음. 재밌는 건 실적이 이렇게 나오는데도 아직 메가커피보다 못한 기업이라는 점임. 물론 커피 매출 얘기가 아니라 시장에서 받는 관심과 체감되는 존재감 얘기임. 계속 좋은 실적을 내고 기업의 가치가 쌓인다면 언젠가는 메가커피를 뛰어넘을 수도 있다고 생각함. 반도체 기술 발전의 핵심은 오랫동안 전공정 미세화였음. 회로 선폭을 줄이고 제한된 면적 안에 더 많은 트랜지스터를 집적하면서 연산 속도는 높이고 전력 소모는 줄여왔음. 무어의 법칙에 따라 2년마다 트랜지스터 밀도를 2배씩 늘려왔지만, 파운드리 2나노와 메모리 1c 단계에 들어서면서 미세화는 물리적·경제적 한계에 가까워지는 모습임. 그래서 앞으로는 단순히 더 작게 만드는 것만큼이나 후공정, 검사, 테스트, 패키징 같은 영역의 중요성이 커질 수 있다고 봄. 이 과정에서 메가터치가 어떤 역할을 하고, 좋은 실적을 얼마나 오래 이어갈 수 있는지가 결국 핵심일 듯함. 아직 모르는 게 많고 편향도 가득하지만, 실적이 계속 증명된다면 주가의 하방터치가 영원히 이어지지는 않을 것 같다는 판단임.