도시바가 공장 짓기 시작한 게 진짜 무서운 이유

도시바의 생산능력 확대가 진짜 위험한 이유는 공장 하나가 늘어난다는 데 있지 않다. 이번 HDD 급등 사이클을 지탱해온 핵심 논리는 아무도 새 공장을 짓지 않는다는 ‘공급 제한’이었다. 그런데 이제 누군가 건설을 시작했다. 시장이 다음으로 확인해야 할 것은 씨게이트와 웨스턴디지털이 각각 증설 계획으로 대응하는지 여부다. 두 회사까지 생산능력 확대에 나선다면 HDD의 공급 규율은 더 이상 희소성의 근거가 되기 어렵다. 이번 투자 테마가 단순한 생산 확대 경쟁으로 바뀌는 순간, 지금까지의 공급 제한 사이클도 여기서 끝날 수 있다.