상반기에 나타난 금의 구리 대비 약세 흐름이 하반기에도 이어질 가능성 제기됨.

배경으로는 중앙은행의 긴축과 평균 회귀가 지목됨. 1분기 CME 구리 선물 대비 금 가격이 사상 최고 수준까지 오른 뒤 정상 범위로 되돌아갈 수 있다는 분석임. 8월 7일 기준 금 1온스와 같은 가치를 지니는 구리는 659파운드로, 2006년 이후 평균이자 최빈값인 약 425파운드보다 크게 높은 수준임. 향후 이 평균값을 향해 하락 압력을 받을 가능성 있음. 1년 후 연방기금금리 선물은 약 40bp의 금리 인상을 반영 중임. 일반적으로 금리 상승은 금의 구리 대비 상대가격에 부담으로 작용함. 금이 다시 구리 대비 강세를 보이려면 글로벌 금리 상승 추세의 반전이 필요함. 주요 촉매로는 미국 주식시장 하락이 거론됨. 한편 AI 주도의 주식시장 자산가치 상승이 인플레이션을 지지하는 가운데, 금과 구리의 S&P 500 대비 100일 상관계수는 모두 약 0.60까지 상승함. 주식시장이 오르는 환경에서 이처럼 높은 상관관계가 나타나는 것은 드문 사례임.