AI ‘병목 현상’ 관련 종목들은 지난주 인프라 확충이 중단된 것처럼 거래됐지만, 운영 데이터는 정반대였습니다.

134개 종목 중 상승한 종목은 8개에 불과했습니다. 메모리는 -17.8%, 네트워킹·리타이머는 -16.8%, InP·기판은 -14.0%, 네오클라우드는 -13.6% 하락했습니다. 소재는 2.6%, 냉각은 4.6%, 건설·MEP는 4.7% 하락했습니다. 이미 확정된 매출에서 멀고 외부 자본, 미래 생산 능력, 과열된 시장 기대에 의존할수록 하락폭이 컸습니다. 시장은 인프라 확충 자체보다 희소성과 현금 흐름 사이의 대기 기간에 더 높은 대가를 요구했습니다. 한편 $TSM의 6월 매출은 전년 동기 대비 67.9% 증가했고, $META는 하이페리온(Hyperion)을 5GW 규모로 확장하고 50B 이상으로 확대했습니다. $AEHR은 100M 규모의 유효 수주 잔고를 보고했으며 매출이 3배 증가할 것이라고 전망했습니다. 키미 K3는 2.8T 매개변수와 1M 토큰 컨텍스트 윈도우를 탑재하고 출시됐습니다. SK하이닉스는 포지셔닝, 신규 주식 공급, 시장 구조가 충돌할 때 핵심 병목 현상을 가진 기업도 고통스러운 투자 대상이 될 수 있음을 보여주었습니다.