제주반도체 2분기 실적은 높아진 기대치에는 다소 못 미쳤지만, 보수적인 기준에서는 무난한 수준으로 판단한다.

2분기 매출은 2,899억원으로 전년 동기 대비 468%, 전분기 대비 61% 증가했고, 영업이익은 1,219억원으로 각각 2,709%, 82% 늘었다. 영업이익률도 42%까지 개선됐다. 메모리 가격 상승에 따른 ASP 개선이 실적 성장을 이끈 것으로 보인다. 다만 회사가 제시한 힌트와 일부 증권사 및 자체 추정치가 1,380억~1,500억원 수준의 영업이익을 기대하게 했던 만큼, 발표 이후 실망 매물이 나온 것으로 판단한다. 그럼에도 보수적으로 잡았던 매출 3,000억원, 영업이익 1,000억원 이상이라는 하단 전망은 충족했다. 공식적인 시장 컨센서스가 형성되지 않은 종목인 만큼, 일부 기대치와 실제 실적만 비교해 어닝쇼크로 단정하기보다는 실적의 절대 수준과 성장 흐름을 함께 볼 필요가 있다.