LIG디펜스앤에어로스페이스 2Q26 리뷰입니다.

분기 실적의 계절성보다 YoY 성장과 중장기 수주잔고를 봐야 하는 구간입니다. 2Q 영업이익은 전년 동기 대비 약 30% 성장했지만, 1Q 대비 둔화된 숫자와 2~3Q의 계절적 약세에 대한 우려로 주가는 장중 17.65% 하락했습니다. 다만 회사는 연간 영업이익률 가이던스를 기존 7%에서 8%로 상향했습니다. 약 14조원의 수주잔고 중 수출 비중이 57%에 달하고, 2028~2029년까지 매년 15% 수준의 매출 성장을 제시하고 있어 단기 분기 변동보다 긴 성장 흐름에 주목할 필요가 있습니다. 수주 파이프라인도 중동은 예상보다 빠르게 진행되고 있으며, 동남아 확대와 유럽 시장 진입도 이어지고 있습니다. 특히 라인메탈과의 협력을 통한 유럽 침투 가능성이 추가 성장 동력으로 거론됩니다. 대형 파이프라인을 소화하기 위한 CAPEX도 진행 중입니다. 지금의 주가 조정은 계절성에 대한 우려를 반영한 것으로 보이지만, 본질은 잔고를 바탕으로 한 YoY 성장과 가이던스 상향에 있습니다. 선호주 의견을 유지합니다.