유럽 항공유 선물시장에서 흥미로운 현상이 나타나고 있다.

실물 수급은 넉넉하고 계절적으로도 비수기에 진입했는데, 항공유 정제마진은 경유보다 높게 형성되고 있다. 단순히 선물시장의 왜곡이나 오류로만 보기에는 항공유 매수세가 계속 이어지고 있다는 점이 걸린다. 그렇다면 시장은 무엇을 반영하고 있는 것일까. 중동 리스크로 항공유 공급망 차질 가능성을 가격에 반영하는 동시에, 항공사들이 향후 가격 상승에 대비해 헷지에 나서고 있을 가능성도 있다. 결국 지금의 높은 항공유 선물 가격은 현재의 실물 부족보다 미래의 불확실성과 항공사들의 위험회피 수요를 더 강하게 반영하는 것일 수 있다. 기사에서 말하는 선물시장 오류라는 해석만으로는 설명이 부족해 보인다. 링크