이제 60/40만으론 부족한가

60/40 포트폴리오가 더 이상 완전한 방어 전략으로 작동하지 않는다는 지적이 나옴. 2022년처럼 주식과 채권이 동시에 무너지는 구간에서는 채권이 주식의 충격을 제대로 받아내지 못했기 때문임. 이후 투자자들이 새로운 헤지 수단을 찾으면서 금의 역할이 다시 커지는 모습임. 특히 주식과 채권의 상관관계가 높아진 환경에서는 금이 단순한 인플레이션 방어 자산을 넘어 포트폴리오 분산 수단으로 평가받을 가능성이 있음. Morgan Stanley의 Mike Wilson은 아직 25년 강세장이 끝나지 않았다고 보고 있음. 동시에 연준이 2027년 1월과 3월에 각각 한 차례씩 금리를 인하할 것으로 예상하고 있어, 금리 인하가 현실화되면 ETF를 통한 금 수요도 다시 살아날 수 있다는 전망임. 다만 금이 방어의 중심이 된다는 말이 곧 모든 자금을 금으로 옮겨야 한다는 뜻은 아님. 주식과 채권만으로 위험을 관리하기 어려워진 만큼, 금을 포함한 여러 자산을 조합해 방어력을 보완해야 한다는 의미에 가까움. 지금 드는 판단은 금이 수익률을 쫓는 자산이라기보다, 기존 포트폴리오의 약해진 균형을 보완하는 자산으로 더 중요해지고 있다는 쪽임.