한은, 8월 인상 뒤엔 동결 가나

한국투자증권은 한국은행이 오는 27일 기준금리를 25bp 인상하고, 4분기에는 동결로 전환할 가능성이 크다고 전망한다. 지난 7월에 이은 두 차례 연속 인상이며, 8월 인상은 만장일치로 결정될 것으로 예상한다. 한은이 올해 성장률 전망치를 3.2%로 상향하고 물가 전망치는 2.7%로 유지한다면 연속 인상의 명분은 충분하다는 판단이다. 상반기 개선된 소득 여건이 내수 회복으로 이어지면서 연말부터 수요 측 물가 압력이 커질 가능성도 변수로 꼽힌다. 다만 최근 원·달러 환율 하락으로 수입물가를 통한 추가 물가 상승 압력은 다소 줄어들 수 있다고 본다. 결국 이번 인상은 경기 과열을 막기보다 물가와 기대인플레이션을 관리하기 위한 마지막 조정에 가까워 보인다. 8월 인상 뒤 동결 전망이 우세해진다면 시장도 연속 긴축보다는 정책의 정점에 무게를 둘 가능성이 크다고 판단한다.