배당·자사주 소각보다 결국 실적과 성장성

배당을 늘리고 자사주를 소각한다고 해서 주가가 자동으로 오르지는 않는다. 일본 NTT처럼 16년 연속 배당을 확대해도 올해 주가 상승률이 지수에 못 미쳤고, 반대로 실적이 함께 개선된 일본 은행주는 크게 올랐다. 결국 시장이 보는 건 환원 규모 자체보다 그 돈을 감당할 이익과 앞으로의 성장성이다. POSCO와 카카오의 리레이팅이 제한된 이유도 여기에 있어 보인다. 카카오 역시 주주환원 확대만으로는 부족하고, 본업의 이익 체력과 성장 경로를 증명해야 주가가 반응할 것이라 판단한다. 링크