알파벳(Alphabet) FY2026 2분기는 검색, 유튜브, 클라우드를 중심으로 견조한 성장세를 기록한다.

연결 매출은 1,198억달러로 전년 대비 24% 증가했다. Google Services는 약 15%, 검색은 17%, 유튜브 광고는 13% 성장하며 전 사업 부문에서 고른 실적을 보였다. Google Cloud 매출은 82% 증가한 248억달러를 기록했고, 영업이익은 88억달러, 영업이익률은 35.6%까지 확대됐다. 수주잔고도 5,140억달러로 늘었으며, 절반 이상이 향후 24개월 내 매출로 전환될 전망이다. AI 사업도 빠르게 확장한다. Gemini 3.6 Flash와 3.5 시리즈, Gemini 4 사전학습 모델을 앞세워 경쟁력을 강화하고 있으며, 약 900만 명의 개발자가 Gemini API를 사용한다. 분기 처리 토큰 수는 22조 개를 넘어섰고, Gemini 앱의 월간 활성 이용자는 약 9억5천만 명에 달한다. Fortune 100 기업 대부분이 Gemini Enterprise를 도입한 점도 기업용 AI 수요 확대를 보여준다. 수익성과 현금창출력도 양호하다. 영업이익은 408억달러로 30% 증가했고 영업이익률은 34%를 기록했다. 2분기 영업현금흐름은 391억달러, 최근 12개월 누적 영업현금흐름은 1,857억달러다. 다만 AI 인프라 투자 부담은 커진다. 연간 설비투자 가이던스를 1,950억~2,050억달러로 상향했으며, 2분기 잉여현금흐름은 59억달러 적자를 기록했다. AI 인프라 공급 부족으로 외부 데이터센터를 활용할 계획이어서 3분기 Google Cloud 마진이 단기적으로 낮아질 가능성도 있다. 총 영업비용은 27% 증가했고 연구개발비는 32% 늘어 비용 부담이 이어진다. 또한 약 98억달러의 지분평가이익이 순이익과 EPS를 끌어올렸고, Other Bets는 18억달러의 영업손실을 기록해 일회성 요인을 제외한 실적 점검이 필요하다. 종합하면 알파벳은 검색과 클라우드의 성장, Gemini 생태계 확대를 통해 AI 상용화 가능성을 입증한다. 다만 향후에는 Gemini 수익화 속도, Cloud 공급능력과 마진 개선, AI 투자 대비 수익률, 대규모 수주잔고의 실제 매출 전환 여부를 확인해야 한다.