뉴욕 연은, 과도한 금리인상론에 구두개입

시장의 금리 인상 전망이 얼마나 과도했는지는 지난 FOMC 이후 계속 말씀드린 내용임. 이번 윌리엄스 뉴욕 연은 총재의 발언은 그 연장선에서 봐야 함. 미국 경제가 강하고 더 강해지고 있으며 인플레이션에 대해서도 매파적인 시각을 유지하고 있지만, 현 상황이 유지된다면 올해 추가 금리 인상은 한 차례에 그칠 수 있다고 밝힘. 이 발언 직후 달러인덱스가 급락하고 주식과 귀금속이 반등한 이유도 여기에 있음. 시장이 반영하던 금리 인상 전망이 지나치게 허황됐다는 점을 뉴욕 연은이 직접 조정해준 셈임. 특히 중요한 건 발언의 주체임. 윌리엄스 총재를 필두로 한 뉴욕 연은의 전통적인 스탠스는 매파적인 금리 정책과 비둘기파적인 유동성 정책을 함께 가져가는 것이었음. 목적은 국채 시장을 비롯한 금융시장 안정에 있음. 그런데 최근 과도한 금리 전망이 국채 시장의 지진급 무질서한 매도로 이어졌고, 결국 뉴욕 연은이 금리와 관련한 메시지를 내놓지 않을 수 없는 상황이 됐음. 이번 발언은 일종의 구두 개입이자, 워시 의장이 그토록 피하고자 했던 포워드 가이던스로 볼 수 있음. 적어도 오늘 하루만 놓고 보면 그 효과는 매우 탁월했음. 그렇다면 앞으로 워시는 포워드 가이던스를 없애야 한다는 자신의 신념을 꺾게 될지 궁금해짐. 더 나아가 이번 뉴욕 연은 총재의 발언이 독단적인 판단이었는지, 아니면 워시 의장의 의중을 반영한 것인지도 생각해볼 문제임.