국민연금 국내주식 늘리면 금리 오르나?

국민연금의 국내주식 비중 확대와 해외투자 축소가 단순한 투자전략 변경으로만 보이진 않음. 국내 증시에 자금이 들어오면 주가 방어에는 도움이 될 수 있지만, 반대로 국채 수요가 줄면서 국채금리 상승 압력이 커질 수 있음. 금리가 오르면 주택담보대출을 비롯한 시중금리에도 영향을 줘 가계 부담으로 이어질 가능성 있음. 원·달러 환율 측면에서도 해외투자 축소는 달러 매수 수요를 줄이는 효과가 있을 수 있음. 다만 국민연금이 시장 안정 역할까지 맡게 되면 수익률과 정책 목적 사이의 균형을 어떻게 잡을지가 더 중요해짐. 181조원이라는 손실 규모만 강조하기보다, 그 과정에서 어떤 자산 배분 변화가 있었고 앞으로 국내 금융시장에 어떤 부담과 효과를 남길지 따져봐야 할 문제임.