AI 데이터센터 수혜, 가스관까지 봐야 함

현재 AI 데이터센터 수혜를 보면 칩이나 서버만 볼 게 아니라 미드스트림까지 같이 봐야 한다고 생각함. 이번 오라클 사례가 그걸 잘 보여줌. Oracle이 1,650억 달러 규모의 데이터센터와 AI 서버 투자를 진행하면서 전력 확보가 핵심 과제가 됐고, 그 과정에서 천연가스와 가스 인프라의 중요성이 커지고 있음. 전력 공급에는 Bloom Energy 연료전지가 활용되는데, 연료전지는 결국 천연가스를 계속 필요로 함. 그리고 천연가스를 데이터센터까지 보내려면 연결관과 가스망이 필요함. 이 역할을 맡는 곳이 Energy Transfer(ET)임. 문제는 관로 건설이 순탄하지만은 않다는 점임. 뉴멕시코 주 토지청이 3월과 7월, ET의 주 토지 통과 신청을 두 차례 거절했고, 그 영향으로 관로 가동 목표도 8월 15일에서 2027년 2월 1일로 약 6개월 연기됨. 그런데 ET가 뉴멕시코 주 토지를 피하고 미국 연방 토지관리국(BLM) 관할 토지를 지나는 우회 경로를 새로 추진하고 있다는 보도가 나옴. 결국 사업 자체를 포기한 게 아니라 어떻게든 경로를 바꿔 연결을 살리려는 움직임으로 보임. Oracle 입장에서는 AI 데이터센터를 돌릴 전력이 필요하고, Bloom은 연료로 천연가스가 필요하며, ET는 그 천연가스를 현장까지 보내는 인프라를 제공함. 연결이 완성되면 ET는 단순한 일회성 수혜가 아니라 장기 운송수익을 확보할 수 있음. 칩은 돈을 주고 살 수 있지만, 전력과 가스관 같은 인프라는 돈만 있다고 바로 만들 수 있는 게 아님. 그래서 AI 인프라 투자가 커질수록 미드스트림 사업자들의 전략적 중요도도 같이 올라간다고 봄. 지금은 AI 수혜주를 볼 때 반도체만 쫓기보다, 실제로 데이터센터를 움직이게 하는 가스·전력 인프라까지 같이 봐야 한다는 판단임.