시너지아이비투자

2.1상환과 전환

메자닌은 채권의 상환 구조와 주식으로 바뀔 수 있는 권리를 함께 둔다. 시너지IB투자의 투자 소개는 발행회사의 기초체력, 상환 여력, 자본 구조를 심사의 중심에 놓는다. 주가 상승만 기대하기보다 기업이 약속한 돈을 갚을 수 있는지부터 살피는 접근이다. ^[1]

회사가 보는 기회에는 자산과 부채의 만기가 어긋난 경우, 차입금 재조달이 필요한 경우, 사업이 전환점을 맞은 경우가 포함된다. 같은 매출 성장 기업이라도 현금이 들어오는 시점과 빚을 갚는 시점이 다르면 필요한 증권과 조건도 달라진다. ^[1]

주식 전환 권리가 있다고 위험이 없어지지는 않는다. 발행회사 신용이 악화되면 상환도 어려워지고, 주가가 전환가액을 밑돌면 전환의 매력도 작아진다. 메자닌의 핵심은 두 선택지를 붙이는 데서 끝나지 않고, 자금의 용도와 기업의 다음 단계를 함께 설계하는 데 있다. ^[1]

회사는 2014년 설립, 2015년 신기술사업금융회사 등록으로 출발했다. 첫 시너지-메티스톤 조합은 151억원이었다. 2017년에는 신한캐피탈과 공동 운용하는 210억원 조합, 2018년에는 IBK기업은행 단독 출자 500억원 블라인드 조합이 이어졌다. 금융기관 자금을 기업에 연결하며 조합의 규모와 운용 경험을 키운 흐름이다. ^[2]

3.1코로나 때 늘린 자금

이건영 대표는 2018년 코스닥 벤처펀드 열풍에 올라타기보다 발행사의 안전성과 투자자의 수익성을 우선했다고 회고한다. 코로나로 중소·중견기업의 자금 사정이 어려워진 2020년에는 36개 조합, 2,247억원을 새로 결성했다. 이는 회사가 연혁에 제시한 조합 결성 규모다. ^[2]

2021년 IBK금융그룹과 사업재편 조합 570억원을 결성하고, 2023년에는 소부장 3호 305억원을 조성했다. 2024년 상생혁신 조합은 1,010억원, 농식품 조합은 230억원이었다. 기업의 구조조정과 성장 설비, 농식품처럼 자금 수요가 다른 영역을 각각의 투자 기구로 나눈 셈이다. ^[2]

2025년에는 프리미어 메자닌 블라인드 1호 339억원을 결성했다. 조합 이름의 ‘블라인드’는 모든 투자처를 정한 뒤 돈을 모으는 프로젝트 방식과 달리, 운용사가 정해진 전략 안에서 대상을 찾는 구조를 가리킨다. 같은 운용사 아래에서도 출자자와 투자 기간, 약정 조건은 조합마다 정해진다. ^{[2] [1]}

위츠는 무선충전용 모듈을 만드는 회사다. 스마트폰의 충전 수신 안테나뿐 아니라 갤럭시 워치·버즈·스마트 링용 수신 모듈도 소개한다. 피투자기업의 제품은 ‘소부장’이라는 조합 이름보다 구체적이다. 전자기기가 전력을 받고 정보를 주고받는 부품이 사업의 현장이다. ^[4]

위츠의 무선충전 수신 모듈. ^[4]

5.1두 조합의 인수

2025년 8월 22일 위츠 전환사채에 상생혁신 조합과 프리미어 메자닌 블라인드 1호가 함께 참여했다. 세부변동 표는 두 조합 각각의 전환사채권을 주식등 기준 569,395로 표시하고 전환가액 7,025원을 적었다. 장내에서 보통주를 그 가격에 샀다는 기록이 아니라, 전환사채 인수로 주식등의 권리를 확보한 거래다. ^[3]

위츠 전환사채 취득 내역. 2025년 8월 공시. ^[3]

이 사례에서는 제품을 만드는 회사의 성장 자금과 조합의 증권 인수가 만난다. 전환권이 보통주가 되기 전에도 대량보유 보고에는 주식등으로 나타난다. 차트의 보유 수량과 거래 표시를 해석할 때 증권 종류가 중요한 이유도 여기에 있다. ^{[3] [4]}

공식 포트폴리오에는 오브젠의 2024년 11월 15일 투자, 쎄노텍의 2025년 6월 12일 투자, 위츠의 2025년 8월 22일 투자가 각각 남아 있다. 오브젠 대량보유 보고와 쎄노텍 보고도 별도로 존재한다. 서로 다른 사업의 회사가 한 조합의 같은 시점에 묶이는 것은 아니며, 발행과 투자 일정에 따라 자금 공급이 이뤄진다. ^{[5] [6] [7]}

알리코제약은 공식 포트폴리오에 2026년 1월 7일 투자로 올라 있고, 8월 대량보유 보고가 이어진다. 바이오·헬스케어와 소재·부품·전자기업이 함께 있는 모습은 메자닌이라는 증권 형식이 한 업종에만 쓰이지 않는다는 점을 보여준다. ^{[5] [8]}

메자닌 밖의 VC 사업은 초기 스타트업부터 프리IPO까지를 대상으로 한다. 투자 소개는 기술과 시장, 규제, 자금 조달 계획을 함께 본다고 설명한다. 회사 연혁의 2016년 바이오 특화 TIPS, 2023년 딥테크 TIPS 운영사 선정은 이런 초기기업 영역으로의 확장을 보여준다. ^{[1] [2]}

기업이 개발한 기술이 고객에게 팔리는 제품으로 이어지는 데에는 자본뿐 아니라 특허와 규제, 다음 투자 라운드가 필요하다. 시너지IB투자는 투자부문과 AC본부를 두고 이 서로 다른 단계를 다룬다. 메자닌의 상환 심사와 초기기업의 사업화 지원이 같은 회사 안에서 병행되는 구조다. ^{[1] [2]}

투자는 들어갈 때뿐 아니라 나올 때도 기록된다. 공식 포트폴리오는 형지엘리트의 투자일을 2024년 2월 7일, 회수일을 2025년 2월 24일로 표시한다. 같은 목록의 위츠·쎄노텍 등은 회수 표시가 다르다. 이처럼 완료된 투자와 진행 중인 투자를 나눠 보는 편이 운용사의 활동을 더 잘 설명한다. ^[5]

회사가 민간 자금을 받는 영역을 넓혔다고 밝힌 2024년 이후에도 중심 질문은 같다. 기업이 어떤 자금을 필요로 하고, 투자자는 어느 시점에 어떤 방식으로 회수할 수 있는가. 큰 운용자산 숫자보다 그 사이를 연결하는 조합과 개별 발행 거래가 시너지IB투자의 사업을 구체적으로 보여준다. ^{[2] [3]}