한국투자신탁운용

2022년 새 TDF를 소개하며 배재규 대표가 제시한 원칙은 장기투자·분산투자·저비용투자·적립식투자였다. 시장이 오르내릴 때마다 방향을 맞히는 것보다, 여러 시장을 낮은 비용으로 오래 보유하는 방식을 앞세운 것이다. 이 원칙을 구현하는 도구로 ETF를 활용했다. ^[5]

2.1도구는 ETF

ETF는 한 주식처럼 거래되지만 그 안에는 주식이나 채권의 묶음이 들어간다. 넓은 시장지수에 투자하는 상품과 반도체 몇 기업에 집중하는 상품은 같은 ACE 이름을 달아도 역할이 다르다. 운용사의 상품 목록이 지수형·테마형·채권형 등으로 갈라지는 이유다. ^{[6] [7] [8]}

저비용이라는 원칙도 단순히 운용보수 한 숫자를 뜻하지 않는다. ETF의 비용과 매매 비용, 재간접 상품이 하위 펀드를 보유할 때의 비용이 장기간 누적된다. ETF포커스 TDF는 위험·회전율·비용을 낮추는 구조를 내걸고 이를 은퇴 자산배분에 적용했다. ^{[5] [7]}

공식 연혁은 1981년 외국인 전용 수익증권, 2000년 운용·증권 분리, 2005년 동원투자신탁운용 합병과 한국투자금융지주 편입을 기록한다. 신탁회사 한 곳에서 증권과 자산운용의 기능이 나뉘고 다시 운용 조직이 합쳐진 시간이 현재 법인의 배경이다. ^[1]

ETF 브랜드는 2008년부터 KINDEX였다. 2022년 배재규 대표 취임 뒤 회사는 ACE라는 새 이름을 선택했다. ETF 전문 인력과 OCIO 조직을 보강하고, ETF와 은퇴 자산배분을 함께 키우는 방향을 잡은 시기다. ^{[1] [5]}

2022년 ETF포커스 TDF 출시 간담회의 배재규 대표. ^[5]

3.1앞선 두 브랜드

그 무대에는 이미 KODEX와 TIGER가 있었다. 2022년 9월 말 자료에서 삼성과 미래에셋의 ETF 순자산 점유율은 각각 42.7%, 37.9%, 한국투자는 4.0%였다. ACE 전환은 이 경쟁 구도에서 상품과 조직을 다시 갖추는 선택이었다. ^[5]

국내 ETF 시장점유율. 2022년 9월 기준. ^[5]

ACE 글로벌반도체TOP4 Plus는 반도체 산업의 대표 기업을 한 상품에 담는다. 공식 상품 카드에는 ASML·TSMC·엔비디아·SK하이닉스가 등장한다. 반도체 장비, 제조, 설계, 메모리라는 서로 다른 자리를 연결한 구성이다. ^{[9] [2]}

ACE 글로벌 반도체 ETF의 투자 대상. ^[2]

4.1산업은 하나, 역할은 넷

기업마다 맡은 역할은 달라도 모두 반도체 투자와 수요의 영향을 받는다. 네 기업을 담았다는 사실과 여러 산업에 분산했다는 말은 다르다. 특정 기업의 기술 경쟁과 생산능력뿐 아니라 반도체 사이클이 상품 전체의 성과에 크게 작용하는 집중형 설계다. ^[9]

ACE AI반도체TOP3+는 별도의 상품이다. 같은 AI·반도체 언어를 쓰더라도 추종지수와 편입 대상, 비중 규칙이 다르다. ACE는 이처럼 세부 산업에서 투자자가 원하는 노출을 더 좁혀 담는 상품들을 제공한다. ^{[10] [9]}

TDF는 목표 은퇴연도를 이름에 넣고 시간이 흐르면 주식과 채권 비중을 바꾸는 상품이다. 글라이드패스는 그 비중 변화의 경로다. 아직 일해서 벌 소득이 많이 남은 시기와 은퇴 후 인출을 시작하는 시기의 자산배분을 다르게 잡는다. ^{[4] [5]}

5.1한국인의 소득을 넣었다

한국투자신탁운용은 2016년 출시한 TDF에서 T. Rowe Price와 협업했다. 2022년 ETF포커스 신상품은 기존 시리즈를 없애는 대신, 회사가 자체 설계한 글라이드패스를 더했다. 한국인의 소득과 기대수명 같은 통계를 활용하고 ETF로 투자 대상을 구성하는 방식이었다. ^[5]

목표연도가 가까워지면 주식 비중을 줄이는 구조는 단순한 나이 계산표보다 넓다. 소득이 줄어드는 시기, 은퇴 뒤 필요한 돈, 자산의 위험을 함께 반영한다. 성장자산을 오래 보유하다 인출 시점에 맞춰 비중을 조정하는 것이 TDF가 단일 주식형 ETF와 다른 지점이다. ^{[5] [4]}

이 설계에서 인적자본은 앞으로 벌 소득과 저축을 현재 가치로 환산한 값이다. 회사는 한국인의 물가와 임금, 연령별 소득 통계를 이용해 이를 추정했다. 일해서 벌 자산이 줄어드는 시기에 이미 모은 금융자산이 그 자리를 어떻게 채울지를 수치로 다루는 접근이다. ^[11]

ETF포커스 TDF 글라이드패스. 2022년 말 자료. ^[11]

공식 예시는 목표 은퇴연도가 먼 빈티지에서 주식 비중을 76% 수준으로, 가까운 빈티지에서 39% 수준으로 잡는다. 하나의 고정된 주식·채권 비율을 유지하는 상품과 달리, 은퇴까지 남은 시간과 목표 위험이 바뀌면 구성도 움직인다. ^[11]

운용사는 투자한 기업의 주주이기도 하다. 한국투자신탁운용은 스튜어드십 코드에서 의결권 행사와 기업 대화, 이해상충 관리에 관한 수탁자 책임을 공개한다. ETF가 지수 규칙으로 주식을 담아도 그 주식에 붙은 권리를 행사할 문제는 남는다. ^[12]

이 책임은 투자 판단과 별도로 고객 자산을 어떻게 다루는지에 관한 원칙이다. 한 상품의 구성종목을 바꾸는 운용 업무와 기업 안건에 찬반을 표시하는 주주 업무가 같은 조직 안에서 만난다. ^[12]

2026년 1월 엠로, 2월 SBS 대량보유 보고에는 한국투자신탁운용이 보고자로 등장한다. 소프트웨어와 방송이라는 다른 기업에 운용사의 이름이 남는 모습이다. 공시 보유와 ACE 상품의 구성은 각각의 상품·계정에 따라 움직인다. ^{[13] [14]}

테마를 더 좁히는 새 상품도 이어진다. 2026년 5월 애플 밸류체인 상품 관련 거래소 문서는 테마의 이름뿐 아니라 지수와 운용 사이의 상관관계 위험을 설명했다. 상품의 서사는 소비자가 쉽게 이해하는 입구이고, 지수와 편입 규칙은 그 서사가 실제 보유로 옮겨지는 설계다. ^{[15] [16]}

액티브 ETF는 정해진 비교지수 안에서 운용사의 판단을 더하는 형식이다. 시장과 다른 선택을 하면서도 지수와 일정한 관계를 유지해야 하므로, 비교지수와의 상관관계가 별도의 관리 대상이 된다. 애플 밸류체인 상품 문서의 경고도 이 구조에서 나온다. ^[16]

한국투자신탁운용이 확장한 상품의 두 방향은 집중과 자산배분이다. 반도체·AI처럼 특정 성장 영역을 좁혀 담는 ACE와, 여러 ETF를 묶어 은퇴까지 비중을 바꾸는 TDF가 함께 있다. 같은 도구를 써도 투자자의 시간과 목표에 따라 서로 다른 설계를 만든다. ^{[9] [10] [5]}