대호특수강

포스코와 같은 대형 제강사로부터 원재료인 선재(Wire Rod)를 안정적으로 조달받아, 고객사의 요구에 맞게 2차 가공하여 부가가치를 창출하는 사업 구조를 가지고 있다. 대호특수강은 제강사에서 매입한 Wire Rod(선재)를 고객 요구에 맞춰 가공해 부가가치를 만든다. CHQ 부문은 내수에서 철강류 부품업체에 직접 판매하고, 수출에서는 해외 구매자에게 판매한다. CD-BAR는 내수 기준 대리점 판매가 약 80%, 실수요처 판매가 약 20%를 차지한다. 자동차 부품사나 기계, 전자 부품 제조사에 가공된 특수강 선재를 판매하여 매출을 일으키며, 전방 산업의 경기 사이클에 따라 실적이 연동되는 특징을 보인다. 원재료인 선재 가격의 변동과 수요처인 전방 산업의 업황이 영업이익에 직접적인 영향을 미치며, 특히 자동차 산업의 생산량과 밀접한 관계를 맺고 있다.

▲ 선재 인발 설비 가동 모습 — 원본 출처^[3]

▲ 선재 가공과 열처리 공정을 나타낸 생산 공정도 — 원본 출처^[4]

특수강 산업은 자동차, 기계, 건설 등 주요 전방 산업의 경기에 따라 수요가 결정되는 대표적인 경기 민감형 산업으로, 경제 성장기에는 수요가 폭발하지만 침체기에는 직격탄을 맞는다. 높은 기술력과 대규모 설비 투자가 요구되어 신규 기업의 진입 장벽이 높은 편이며, 국내에서는 세아특수강, 현대종합특수강 등 소수 기업이 과점하는 경쟁 구도를 형성하고 있다. 최근 전기차 시장의 성장과 부품 경량화 트렌드는 특수강 업계에 새로운 기회로 작용하며, 더 가볍고 강한 고부가가치 제품 개발의 중요성이 커지고 있다.

2024년, 대호특수강은 생성형 AI 서비스 전문기업 '이오이스'를 인수하며 철강 본업과는 전혀 다른 신사업에 진출해 시장을 놀라게 했다. 2024년 4월 대호특수강은 3D 디지털 에셋 라이브러리와 생성형 AI 서비스 사업 전개를 위해 이오이스 주식 1만6,000주(최초 취득 지분율 80%)를 취득하는 계약을 체결했다. 취득금액은 40억원이었고, 대가 지급에는 자기주식 66만6,666주 처분이 활용됐다. 이오이스는 100대 이상의 카메라를 활용해 3D 모델을 만드는 '포토그래메트리' 기술을 보유하고 있으며, AI 학습용 데이터 시장에서 두각을 나타내는 강소기업이다. 이 파격적인 인수로 인해, 한동안 주식 시장에서 철강주가 아닌 AI 테마주로 분류되어 주가가 급등락하는 등 전통 제조업체의 변신에 대한 기대와 우려를 한 몸에 받았다. 이로써 철강 본업에 AI 서비스 부문이 더해졌다. 이오이스는 사진계측, 즉 여러 사진으로 3D 형상을 만드는 포토그래메트리 기반의 3D 포토스캔과 3D 데이터 공급, AI 포토부스·AI 패션 서비스를 소개한다. 철강과 성격이 다른 사업의 편입은 사업 다각화의 가능성을 보여주지만, 성과 평가는 실제 매출과 수익성으로 이어지는지를 함께 봐야 한다.

포스코는 대호특수강의 핵심 원재료 공급처이자 주요 주주로서, 오랜 기간 긴밀한 협력 관계를 유지해 온 비즈니스 파트너 그 이상의 존재다. 포스코는 대호특수강의 원재료 조달처이자 주요 주주라는 두 겹의 관계에 있다. 2026년 1분기 기준 Wire Rod는 ‘포스코 외’에서 조달됐고, 포스코는 보통주 156만4,296주(보통주 기준 7.21%)를 보유했다. 2014년에는 포스코와 함께 멕시코에 선재가공센터(POSCO-MVWPC)를 합작 설립하며 북미 시장에 동반 진출하는 등 단순 공급사를 넘어 전략적 협력 관계를 공고히 하고 있다. 해외에서는 멕시코 관계기업 POSCO-MVWPC 지분 30%를 보유하고 있다. 이러한 깊은 관계로 인해 포스코의 원재료 가격 정책이나 실적 발표는 대호특수강의 수익성과 주가에 상당한 영향을 미치는 중요한 변수로 작용하곤 한다.

• [기대] 2024년 인수한 AI 서비스 기업 '이오이스'를 통한 신사업 개척에 대한 기대감이 주가에 새로운 모멘텀을 제공하고 있다. 전통적인 철강 사업의 틀을 벗어나 이미지, 영상 등 3D 데이터를 활용한 AI 학습용 데이터 구축 사업과 패션 룩북 서비스로의 확장은 회사의 미래 성장 동력으로 여겨진다.

• [기대] 주력 사업인 특수강 부문은 해상풍력 발전기 하부 구조물이나 송전망 구축에 필요한 고강도 강관의 핵심 소재로 사용될 수 있어, 정부의 신재생에너지 확대 정책에 따른 수혜주로 부각되기도 한다. 이는 기존 사업의 안정성과 맞물려 새로운 기회 요인으로 작용하고 있다.

• [우려] AI 서비스의 2026년 1분기 외부고객 매출은 2.9억원, 영업손실은 0.4억원으로 공시됐다. 신사업의 존재와 본업을 보완할 정도의 실적 기여는 구분해서 봐야 한다.

• [우려] 본업인 철강 부문의 실적이 뒷받침되지 못하는 점은 주주들의 주된 우려 사항이다. [우려] 2026년 상반기 연결 매출은 1,391.6억원으로 전년 동기보다 1.2% 감소했고, 영업이익은 13.9억원으로 37.7% 줄었다. 순손실은 16.2억원으로 확대됐다. Wire Rod 원가와 전방 수요에 민감한 본업의 마진 압박, 금융손익을 포함한 순이익 변동이 함께 점검 대상이다. 전방 산업인 자동차, 건설, 기계 부문의 업황 부진이 실적에 직접적인 타격을 주고 있어 체질 개선이 시급한 과제로 꼽힌다.

연결 기준, 단위: 억원

2026년 상반기 누적 연결 매출은 1,391.6억원, 영업이익은 13.9억원, 당기순손실은 16.2억원이다. 매출은 전년 동기 대비 1.2% 줄었고 영업이익은 37.7% 감소했다. 2분기에는 영업흑자를 냈지만 상반기 순손실은 이어졌으며, 본업의 원가·수요 여건과 금융비용을 포함한 손익 변동을 함께 볼 필요가 있다.

2025년 연간 연결 기준으로는 매출 2,774.2억원, 영업이익 23.7억원, 순손실 18.5억원을 기록했다. 전방 산업 수요와 원가 부담 속에서 분기별 영업손익이 등락했고, 순이익은 더 큰 폭으로 흔들렸다.

• 2026년 2분기·2025년 2분기·2025년 4분기 수치는 각 공식 누적 실적에서 직전 누적 실적을 차감한 분기 계산값이다.

8.1최근 주주 구성

2026년 1분기 말 보통주 기준 최대주주는 (주)영흥으로 865만22주, 39.85%를 보유했다. 계열사 간 시너지 확대를 꾀하고 있다.

• 자기주식 (15.61%): 회사가 보유하고 있는 자사주 물량이다.

• 포스코 (7.21%): 국내 대표적인 철강 기업으로, 원재료 공급 등 사업적 관계와 함께 주요 주주로서 지분을 보유하고 있다.

8.2지분 변동 히스토리

• 2021년 1월, (주)영흥이 (주)제이앤컴퍼니 외 1인의 지분 41.45%를 약 318억 원에 인수하는 주식양수도 계약을 마무리하며 최대주주로 등극했다.

• (주)영흥의 인수는 사업 다각화 및 기존 CHQ 와이어(냉간압조용 강선) 사업 부문에서의 시너지를 창출하기 위한 전략적 결정이었다.

• 2021년 6월, 반대로 대호특수강이 모회사 격인 (주)영흥의 주식 500만 주(지분율 5%)를 약 63억 원에 취득하며 계열사 간의 지분 관계를 공고히 했다.

9.1(주)이오이스

2024년 4월, 대호특수강이 지분 80%를 인수하여 종속회사로 편입시킨 AI 기반 서비스 전문 기업이다. 이오이스는 2026년 1분기 말 대호특수강의 국내 연결대상 종속기업이며 연결 지분율은 89.31%다. 2024년 4월 최초 취득 때의 지분율은 80.00%였으므로, 최초 취득 비율과 현재 연결 지분율은 구분해서 볼 필요가 있다.

100대 이상의 고해상도 카메라를 이용해 3D 모델을 만드는 '포토그래메트리' 기술 등 AI 학습용 데이터 구축 사업에서 높은 기술력을 보유하고 있다. 공시상 이오이스의 주요 재화·용역은 AI 서비스(이미지·영상·3D)와 3D 피규어 제작·판매다. 회사 홈페이지는 사진계측 기반 3D 포토스캔, 3D 데이터 공급, AI 포토부스와 AI 패션 서비스를 소개한다. 2025년부터는 AI 기술을 활용한 패션 룩북 서비스와 같은 B2C 사업으로 영역을 확장하며 대호특수강의 신성장 동력 역할을 할 것으로 기대된다.

9.2관계기업과 지배기업

POSCO-MVWPC는 대호특수강이 지분 30%를 보유한 멕시코 관계기업으로, 연결 대상 종속기업인 이오이스와는 구분된다. (주)영흥은 대호특수강의 최대주주이자 지배기업이다.

냉간압조용선(CHQ Wire) 내수 시장에서 세아특수강, 현대종합특수강과 함께 과점 체제를 형성하며 경쟁하고 있다. 이들 3개사가 국내 시장의 약 80% 이상을 차지하고 있어 시장 점유율 확보를 위한 경쟁이 치열하다. CHQ Wire 시장에서는 세아특수강, 현대종합특수강 등이 상위 경쟁사로 거론된다. 국내 상위 업체가 시장의 상당 부분을 점유하는 구조에서 품질, 불량률, 납기, 생산 효율이 경쟁력의 핵심이다.

최대주주인 (주)영흥과는 모자회사 관계이자 사업적 파트너 관계를 유지하고 있다. 영흥의 글로벌 네트워크와 대호특수강의 특수강 가공 기술을 결합하여 시너지를 창출하는 것을 목표로 한다. 최대주주인 (주)영흥은 대호특수강의 지배기업이다. 양사는 계열 관계에 있으며, 대호특수강은 영흥에 제품 등을 판매하는 거래도 공시하고 있다.

주요 원재료인 선재(Wire Rod)는 포스코 등 국내외 철강사로부터 안정적으로 조달하고 있으며, 포스코는 주요 주주로 참여하며 전략적 협력 관계를 이어가고 있다. 포스코는 Wire Rod 조달처이자 보통주 기준 7.21%를 보유한 주요 주주다. 멕시코 POSCO-MVWPC는 대호특수강이 지분 30%를 보유한 관계기업으로, 포스코와의 해외 협력 관계를 보여준다.

11.12026년

• 2026-08-14 · 반기보고서 (2026.06)^[5] · 상반기 연결 매출은 전년 동기 대비 1.2%, 영업이익은 37.7% 감소했고 순손실을 기록했다.

• 2026-05-15 · 분기보고서 (2026.03)^[6] · CHQ·AI 서비스 부문의 사업 현황, 주요 주주와 이오이스 연결 지분을 확인할 수 있다.

• 2026-03-11 · 주주총회 소집공고 (제38기 정기)^[7] · 2025사업연도 재무제표 승인과 이사 선임 등을 정기주주총회 안건으로 공고했다.

11.22025년

• 2025-11-14 · 분기보고서 (2025.09)^[8] · 2025년 3분기까지의 연결 실적과 사업 현황을 공시했다.

11.32024년

• 2024-04-24 · 자기주식 처분 결정^[9] · 이오이스 주식 취득 대가로 자기주식 66만6,666주를 처분하고 취득금액 40억원을 밝혔다.

11.4자료

• 이오이스 3D 스튜디오 소개^[10]