미래에셋증권2우B

• 미래에셋증권은 자산관리(WM), 기업금융(IB), 트레이딩(Trading), 해외 사업(Global Business) 등을 중심으로 고객에게 종합 금융 솔루션을 제공하며 수익을 창출하는 비즈니스 모델을 가지고 있다.

• 특히 국내 최대 규모의 글로벌 네트워크를 활용해 전 세계의 신성장 기업과 우량 자산을 발굴 및 투자하고, 철저한 현지화 전략으로 지속 가능한 수익을 만들어내는 것이 핵심 경쟁력이다.

• 최근에는 인공지능(AI) 기반의 금융서비스를 고도화하고 전문 인력을 확대하는 등 디지털 전환을 통해 자산관리 서비스의 경쟁력을 강화하며 새로운 성장 동력을 확보하고 있다.

▲ MAPS가 여러 투자 상품 영역을 연결해 보여주는 서비스 구성 이미지 — 원본 출처^[2]

▲ 시장 동향과 투자 상품을 표시하는 MAPS 발견 탭 화면 — 원본 출처^[3]

증권업은 거래대금과 금융상품 판매, 기업의 자금조달 수요, 운용·투자자산의 가치 변화가 함께 실적에 영향을 주는 산업이다. 브로커리지와 WM 수수료는 고객 거래 및 상품 수요에, IB는 기업금융 거래 환경에, Trading과 PI는 시장 변동성과 보유자산 평가에 민감하다.

• 2025년 증권업은 기준금리 인하 가능성에 따른 조달 비용 감소와 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 시장 개선으로 기업금융(IB) 부문의 실적 회복이 기대되는 등 전반적인 업황 개선이 전망된다.

• 정부의 '기업 밸류업 프로그램' 도입과 배당 절차 선진화 등 주주환원 정책 강화 기조는 증권사들의 배당 확대 및 자사주 매입으로 이어져 투자 매력도를 높이는 긍정적 요인으로 작용하고 있다.

• 인공지능(AI) 기술을 활용한 투자 서비스 고도화와 토큰증권(STO) 등 신규 사업 영역 확대가 본격화되면서, 증권사들은 기존 사업 모델을 넘어 새로운 수익원을 창출하기 위한 치열한 경쟁을 벌이고 있다.

▲ 신용점수 조회 기능을 보여주는 모바일 신용정보 화면 — 원본 출처^[4]

▲ 신용점수 변동 결과를 안내하는 모바일 화면 — 원본 출처^[5]

• 우선주는 일반적으로 의결권 행사가 제한되는 대신, 보통주보다 먼저 배당을 받을 권리나 더 높은 배당률을 보장받는 주식을 의미하며, 안정적인 배당 수익을 추구하는 투자자들에게 적합하다. 우선주는 일반적으로 의결권이 없는 대신 배당과 잔여재산 분배에서 보통주보다 우선하는 권리를 가진 주식이다. 다만 구체적인 배당 조건과 권리 내용은 해당 종목의 정관·발행조건·배당 결의로 확인해야 한다.

• 2026년 2월 24일 결의 후 3월 13일 정정된 주식배당 공시에 따르면, 미래에셋증권2우B에는 1주당 보통주 0.0073206주를 배당하는 안이 제시됐고 배당기준일은 2026년 3월 17일이다. 현금배당, 자기주식 취득·소각은 각각 대상 종목과 수량이 다를 수 있어 개별 공시를 구분해 볼 필요가 있다.

• 그러나 보통주 주가가 급등할 때 우선주가 그 상승 속도를 따라가지 못하면서 가격 차이가 벌어지는 '괴리율' 문제가 발생하기도 하는데, 미래에셋증권 역시 보통주와 우선주 간 주가 괴리율이 타 증권사에 비해 높은 편으로 평가받고 있다.

• 미래에셋증권은 일찍이 "증권업은 내수 산업"이라는 통념을 깨고 해외 시장으로 눈을 돌려, 국내 증권사 중 가장 독보적인 글로벌 네트워크와 현지화 전략을 구축했다는 평가를 받는다. 2025년 1분기에는 전체 영업이익의 약 34%를 해외법인에서 벌어들이며 역대 최대 성과를 달성하기도 했다. 미래에셋증권은 증권업을 내수 산업으로만 보지 않고 해외 시장으로 확장해 왔다는 평가를 받는다. 회사는 2026년 6월 말 기준 미국·유럽·남미·아시아 등 11개 지역에서 25개 해외법인과 3개 사무소를 운영한다고 밝히고 있다.

• 특히 2022년 두 차례에 걸쳐 미국의 우주 탐사 기업 스페이스X에 대규모 투자를 단행한 것은 미래에셋그룹의 투자 DNA를 보여주는 대표적인 사례로, 이 투자 건이 부각되며 주가가 급등하는 모습을 보이기도 했다. 스페이스X 등 해외 혁신기업 투자 사례는 미래에셋그룹의 투자 DNA를 보여주는 사례로 시장에서 자주 거론돼 왔다. 다만 개별 비상장 투자자산의 가치 변화와 발행사 실적·주가에 미치는 영향은 평가 시점과 회계처리에 따라 달라질 수 있다.

• 2024년에는 인도 현지 증권사인 '쉐어칸(Sharekhan)'을 인수하며 인도 시장 공략을 본격화하는 등, 선진국 시장의 안정적 이익과 이머징 국가의 성장 잠재력을 동시에 공략하며 글로벌 종합증권사로의 도약을 지속하고 있다.

6.1[기대]

• 2026년 상반기 연결 누적 매출액은 36조 600억 원, 영업이익은 3조 8,649억 원, 당기순이익은 2조 9,072억 원으로 집계됐다. 전년 동기 대비 각각 162.3%, 356.5%, 337.8% 늘어난 수치다. 실적 개선이 이어질지와 배당·자기주식 관련 공시가 우선주 보유자의 권리 및 주주환원에 어떻게 연결되는지가 주요 관전 포인트다.

• 회사는 2026년 2분기 Earnings Call에서 상반기 세전이익 중 스페이스X 관련 평가이익이 약 2조 5,659억 원 반영됐다고 설명했다. 이를 제외한 상반기 연결 세전이익은 1조 3,204억 원으로 제시했다.

6.2[우려]

• [우려] 단기간에 주가가 급등한 점은 부담 요인으로 작용하고 있다. 2026년 초 우선주가 상한가를 기록하는 등 가파른 상승세를 보였으나, 이는 차익 실현 매물 출회 가능성을 높여 변동성을 키울 수 있다는 지적이다.

• Trading·PI를 포함한 증권사의 이익은 거래와 금융상품 수요뿐 아니라 시장 변동성 및 투자자산 가치 변화에도 영향을 받는다. 비상장 투자자산의 평가이익은 평가 시점에 따라 달라질 수 있으므로, 특정 투자자산의 가치 상승이 실적과 주가 부담을 모두 해소할 것이라는 전망은 확인되지 않은 기대에 해당한다.

• 우선주의 가격은 보통주와 다르게 움직일 수 있다. 단기간의 가격 변동과 괴리율 확대, 유동성 변화는 배당 기대와 별개로 투자자가 살펴야 할 위험 요인이다.

7.1최신 실적

2026년 상반기 연결 누적 매출액·영업이익·당기순이익은 전년 동기 대비 각각 162.3%, 356.5%, 337.8% 증가했다. 2026년 2분기 단독 연결 세전이익은 2조 5,287억 원, 당기순이익은 1조 9,052억 원이었다. 회사는 WM·연금 기반 수익, 글로벌 비즈니스 확대, S&T·디지털 경쟁력 강화를 실적 개선 요인으로 설명했다.

7.22025년 4분기

2025년 연간 연결 세전이익은 2조 800억 원, 영업이익은 1조 9,150억 원, 당기순이익은 1조 5,936억 원으로 사상 최대 실적을 기록했다. 브로커리지·WM·Trading과 해외법인 전반의 수익이 뒷받침됐다는 것이 회사의 설명이다.

7.32025년 3분기

연결 기준 세전이익은 4,472억 원, 당기순이익은 3,438억 원이었다. 브로커리지 수수료 수익은 전 분기 대비 22% 증가한 2,637억 원, 금융상품판매 수수료 수익은 918억 원으로 각각 분기 최대치를 기록했다.

7.42025년 2분기

연결 기준 세전이익은 5,202억 원, 당기순이익은 4,059억 원이었다. 상반기 누적 세전이익은 8,663억 원, 당기순이익은 6,641억 원으로 전년 동기 대비 각각 71%, 80% 증가했고, 연환산 ROE는 10.9%였다.

7.52025년 1분기

연결 기준 세전이익은 3,461억 원, 당기순이익은 2,582억 원이었다. 해외주식 브로커리지 수수료 수익은 1,012억 원, WM 수수료 수익은 784억 원으로 각각 분기 최대치를 기록했고, 연금자산은 44조 4,000억 원이었다.

8.1최근 주주 구성

• 미래에셋증권2우B는 발행사의 우선주 종목이므로, 발행사 보통주 기준의 최대주주·기관 지분과 2우B의 발행·자기주식 현황을 같은 숫자로 보아서는 안 된다. 주식 종류별 지분율은 정기보고서나 대량보유 공시의 기준일과 주식 종류를 함께 확인해야 한다.

• 미래에셋캐피탈은 미래에셋증권을 비롯한 주요 계열사 지분을 보유해 그룹 지배구조에서 핵심적인 위치를 차지한다. 네이버와의 전략적 파트너 관계, 국민연금공단의 보유 여부도 기준일별 공시 수치로 판단할 사안이다.

• 자사주 회사가 보유하고 있는 자기 주식으로, 주주가치 제고를 위한 소각 또는 임직원 보상 등에 활용될 수 있다.

8.2지분 변동 히스토리

• 2025년 4월, 최대주주인 미래에셋캐피탈은 미래에셋증권 보통주 1,000만 주를 추가 취득하기로 결정, 지분율을 약 33.9%까지 확대하며 최대주주 지위를 공고히 했다.

• 2018년 3월, 자기자본 8조 원 확충을 위해 7,000억 원 규모의 유상증자를 통해 미래에셋증권2우B를 발행했다. 이 과정에서 일부 주주들의 불참으로 실권주가 발생했으나, 임직원들이 대거 참여하며 마무리되었다. 2018년 3월 미래에셋증권2우B는 자기자본 확충을 위한 유상증자 과정에서 발행됐고 우리사주조합에도 배정됐다. 이후의 자기주식 취득·소각이나 배당은 보통주와 우선주 중 어느 종류를 대상으로 하는지, 수량과 기준일이 무엇인지 개별 공시로 확인해야 한다.

9.1그룹 계열사와 연결 범위

아래 회사들은 미래에셋그룹을 이해하는 데 도움이 되는 주요 계열사다. 다만 그룹 계열사라는 사실과 미래에셋증권 연결재무제표상 종속기업 해당 여부는 같지 않으므로 구분해 볼 필요가 있다.

9.2미래에셋자산운용

• 미래에셋그룹의 핵심 계열사로, 국내 최대 규모의 자산운용사다. 펀드, ETF 등 다양한 금융투자상품을 개발하고 운용하며 투자자들의 자산을 관리한다.

• 글로벌 네트워크를 기반으로 전 세계 우량자산에 투자하며, 특히 ETF 시장에서 두각을 나타내고 있다.

• 최근에는 전통자산과 디지털자산을 융합하는 '미래에셋 3.0' 비전 아래, 토큰증권 등 신사업 분야로의 확장을 적극적으로 추진하고 있다.

9.3미래에셋생명보험

• 2005년 SK생명을 인수하여 출범한 생명보험사로, 변액보험 시장의 강자로 꼽힌다.

• 은퇴설계 전문성을 바탕으로 고객들에게 안정적인 노후 보장 솔루션을 제공하며, 종합자산관리 서비스를 강화하고 있다.

• 최근에는 디지털 전환에 발맞춰 헬스케어 서비스와 연계하는 등 사업 영역을 다각화하며 새로운 성장 동력을 모색하고 있다.

9.4미래에셋캐피탈

• 여신전문금융업을 영위하는 회사로, 미래에셋그룹의 실질적인 지주회사 역할을 한다.

• 신기술사업금융, 벤처투자 등을 통해 유망 혁신기업을 발굴하고 육성하는 데 주력하고 있다.

• 미래에셋증권을 비롯한 주요 계열사들의 지분을 보유하며 그룹 전체의 지배구조에서 핵심적인 위치를 차지하고 있다.

• 한국투자금융그룹과 증권업계 1위 자리를 두고 치열한 경쟁을 펼치고 있다. 자산 규모, 사업 포트폴리오, 성장 전략 등 여러 면에서 라이벌 구도를 형성하며 시장의 주목을 받고 있다. 미래에셋증권은 한국투자금융그룹 등 주요 증권사와 자산관리, 기업금융, 트레이딩, 글로벌 사업에서 경쟁한다. 자산·순이익·시장점유율의 기준에 따라 순위가 달라질 수 있어 단일한 업계 순위보다 사업별 경쟁 구도로 보는 편이 적절하다.

• 2016년 KDB대우증권을 인수하며 단숨에 업계 1위로 도약했다. 이 대규모 M&A는 국내 증권업계의 판도를 바꾸는 결정적인 계기가 되었으며, '증권사관학교'로 불리던 대우증권의 인력과 노하우를 흡수하여 시너지를 창출했다.

• 핀테크 기업들과의 경쟁에 대비하기 위해 AI 기반 서비스를 강화하고 모바일 플랫폼 M-stock을 고도화하는 등 디지털 전환에 박차를 가하고 있다.

11.1최신 실적·IR

2026년 8월 14일 · 반기보고서 (2026.06)^[6] · 2026년 상반기 연결 누적 매출액 36조 600억 원, 영업이익 3조 8,649억 원, 당기순이익 2조 9,072억 원을 공시했다.

2026년 8월 12일 · Earnings Call^[7] · 회사가 2026년 2분기 실적 발표 일정을 운영한 IR 자료 아카이브다.

11.2배당·연간 실적

2026년 3월 13일 · 주식배당 결정(정정)^[8] · 미래에셋증권2우B 1주당 보통주 0.0073206주를 배당하는 안과 2026년 3월 17일 배당기준일을 정정 공시했다.

2026년 2월 9일 · 미래에셋증권, 2025년 세전이익 2조 800억 원… 전년比 70% ↑^[9] · 회사가 2025년 연간 세전이익 2조 800억 원을 발표하며 전년 대비 70% 증가했다고 밝혔다.

11.3자료

• 정기보고서^[10]

• 사업개요^[11]

• Global Business^[12]